原標題：疫情越糟市場表現越好？背後也許都是美聯儲催生出的泡沫！

據路透社報道，在新冠疫情爆發後，美聯儲釋出3萬億美元以試圖避免經濟危機的刺激舉措，正在加劇美國資本市場普遍存在的過度現象。

美聯儲承諾將無限制購買金融資產以維持市場流動性，其資產負債表也隨之從2月的4.2萬億美元增加到今天的7萬億美元。

雖然美聯儲購買的資產絕大多數僅限於美國國債和抵押貸款支持證券（MBS），但其對支撐企業債市場的承諾已足以激起投資者對債券和股票的狂熱情緒。

NatAlliance的國際固定收益業務主管Andrew Brenner表示，“新冠疫情現在與市場呈負向關聯。疫情越糟，市場表現就越好，因爲美聯儲將採取刺激措施。那就是近期推動市場的因素，”

以下是投資者認爲由於美聯儲干預而出現的市場泡沫：

☆股市熱潮

美聯儲也許並沒有直接將購買股票作爲其金融刺激計劃的一部分，但其接近於零的利率水平和對大量美國企業的信貸支持，已促使渴求收益的投資者重返股市。

自3月23日觸底以來，標普500指數和道瓊斯工業指數均已上漲逾40%，納斯達克指數漲幅更是達到近60%。標普500指數的預期市盈率目前在21.5，爲20年前互聯網泡沫時期以來最高。

☆IPO熱潮

股票市場的狂熱情緒已經蔓延到了首次公開發行（IPO）和其他股票發行的進程中。

據路孚特IFR數據，第二季美國股票資本市場籌資額達到了創紀錄的1840億美元。據Dealogic的數據顯示，第二季超過89億美元的IPO定價高於目標區間，創2014年第三季以來最高水平。

“我無法理解，爲什麼會有人用賓利的價格買日產，但這正是誘人的IPO交易中通常出現的情況。當然日產也有四個輪子，是不錯的交通工具，但是否值得爲它付出賓利的價格？”Richard Bernstein Advisors首席投資官伯恩斯坦（Richard Bernstein）稱。

☆發債熱潮

美聯儲的債券購買計劃鼓勵企業通過信貸市場融資，這使第二季度成爲史上發債最繁忙的季度。

今年上半年，投資級債券銷售規模達到1.2萬億美元左右，發行量創下美國證券行業和金融市場協會（SIFMA）最高紀錄。即使美聯儲避免購買多數垃圾債，截至6月底的發行量仍達到2000億美元，比去年多出逾一倍。

“投資級和高收益債券在這個季度的發行和表現令人難以置信。我們將繼續看到越來越多的資金流入這些市場，”Citizens Commercial Banking資本市場主管Ted Swimmer表示。“但第二季度已經發行了這麼多新債，你會擔心第三季可能不會有大量的新債發行。”

第二季度，投資者持有風險較高的公司債與較安全的美國國債之間的利差大幅收窄。根據洲際交易所/美國銀行高收益指數，3月23日，投資者持有的垃圾級債券一度創下11年來最高的溢價。但到第二季度末，這一數字幾乎減半。