驚呆！認購5億元浮盈270%，超級大牛股擬推定增，實控人立馬“暴賺”13億！最高瘋漲10倍，下週迎解禁大考！定增套利要來了？

中國基金報 莫飛

10倍大牛股玩轉定增遊戲，背後也是一波神操作，讓人不得不服。

7月17日晚間，上市公司英科醫療傳出新消息：公司報送的定增申請已獲深交所受理。其中定增對象不是別人，正是英科醫療的實控人兼董事長劉方毅。上市公司老闆一人砸下5億認購定增份額，無疑也向市場傳遞對公司股價充滿信心的積極信號。

數據顯示，今年以來，受益疫情防控概念，手套供應商英科醫療股價瘋漲一度超10倍，成爲A股當之無愧的“漲幅王”。此番定增後，不少投資者更是樂觀預測，公司股價將繼續飛天。

值得注意的是，此次英科醫療定增價格調整至43.57元，按照最新收盤價161.92元估算，實控人一口氣賬面浮盈超13.5億，賬面浮盈比例竟然已經超270%。而就在下週英科醫療迎來解禁，其規模也高達130億。

一邊是實控人積極定增，一邊是股東解禁減持敏感期出現，到底是黑天鵝還是催化劑？下週來臨之前，大牛股英科醫療的股價走向依舊成迷。

英科醫療定增方案獲受理

公司老闆一人砸5億認購

牛市行情下，上市公司定增大戲也是不斷上演。

7月17日晚間，上市公司英科醫療披露的一則定增公告引來部分投注者關注。據公告顯示，英科醫療已經收到深交所出具的《關於受理英科醫療科技股份有限公司向特定對象發行股票申請文件的通知》。深圳證券交易所對公司報送的向特定對象發行股票募集說明書及相關申請文件進行了覈對，認爲申請文件齊備，決定予以受理。

同天，英科醫療也發佈了定增的募集說明書。公告顯示，此次公司特定發行對象爲劉方毅，發行對象以現金方式認購本次向特定對象發行的股份。

由於發行前，英科醫療已經實施分紅方案，因此發行價格由43.72元/股調整至43.57元/股。發行股份數調整爲不超過11，475，786股。根據定增價格計算，劉方毅一人將出資5億現金認購此次定增份額。

實際上，英科醫療此次的定增特殊之初正是在於，發行對象有且僅有一名，那就是公司實控人兼董事長劉方毅。公開資料顯示，今年一季報，劉方毅本人持股總數超8243萬股，持股比例37.87%，是公司的實控人。

此次發行完成後，劉方毅直接持有公司40.98%的股份，間接持有公司0.94%的股份，直接及間接合計持有公司41.92%的股份，爲公司單一最大股東，仍爲公司控股股東和實際控制人。

低價定增浮盈超270%

實控人賬面獲利超13億

值得注意的是，董事長一人大手筆定增，看似砸下了5億現金，實際上卻並沒有做虧本買賣。

到底是怎麼回事呢？不妨來看下這次定增的價格。

按照公告披露，英科醫療此次定增發行價格調整至43.57元，這一價格比5月份初定的價格還要略微低些。

數據顯示，今年以來，英科醫療股價從17元左右一路猛飈，最高漲至184元，成爲年內除次新股之外，首隻真正意義上的10倍大牛股，並拿下了A股“漲幅冠軍”。

受益於正股猛漲，英科醫療的可轉債也經歷一波瘋狂。截至7月17日，英科轉債收盤報1012.95元/張，純債溢價率高達911%，被市場稱之爲“債中茅臺”。

經歷一波猛烈漲幅後，英科醫療最新收盤價已經到了161.92元。初步估算，實控人大幅低價定增，若1147萬股定增順利實施，按照最新收盤價，實際浮盈已經超270%，賬面直接浮盈13.57億元。

換句話說，如果這隻大牛股仍將持續大漲的話，實控人的賬面盈利還將繼續增厚。

實控人定增傳遞信心

股價催化劑還是利好兌現

在市場人士看來，由於英科醫療受益疫情市場業績大漲、加上機構基金頻頻買入，按照傳統市場邏輯，董事長此番大舉定增買入，無疑也向市場傳遞股價仍將不斷上漲的積極信號。

根據英科醫療公告顯示，此次定增募集資金的目的主要是滿足高端醫用手套市場激增的需要。定增募集資金將有利於緩解因新冠肺炎疫情帶來的快速增長的一次性手套市場需求，同時也將促進公司的業務增長，進一步優化公司產能佈局和鞏固公司在行業內的領先地位。

不過，由於定增大幅折價、實控人一人認購併獲得大額浮盈，英科醫療此番操作，也很難逃脫上市公司定增有“內部人便利”的嫌疑。

今年5月，英科醫療公佈定增預案之後，已有市場觀點開始提出質疑稱：“實控人認購定增，或配合創投減持。”

5月22日晚，英科醫療發佈減持公告，佔公司總股本比例爲6.87%深創投及關聯方淄博創新計劃以集中競價、大宗交易方式減持公司股份，減持數量不超過1503.33萬股。而此次減持爲擬清倉減持。

由於上述減持動作就在定增消息發佈之後，英科醫療也收到了監管部門的關注。

5月28日，英科醫療收到深交所的關注函中，提到本年度以來深創投及其關聯方多次披露減持計劃，要求自查並說明是否存在披露利好消息配合大股東減持的情形，還要求說明是否存在籌劃中的重大事項或其他應披露未披露信息，向投資者充分提示風險。

不過，根據英科醫療隨後的回覆稱，“經公司自查，公司不存在披露利好消息配合大股東減持的情形。”

同時，英科醫療表示，大股東減持預披露後並未實際發生減持動作，這也意味着這批創投機構可能仍然等待英科醫療股價繼續瘋長之後再尋找合適時點獲利了結。

下週迎來首發股解禁

機構資金提前出逃

除了這次低價定增引來關注之外，下週A股市場還將迎來一波解禁洪峯，而英科醫療也在解禁名單之列。

據數據寶統計顯示，下週共有69股面臨解禁，以最新收盤價計算，合計解禁市值2589億元，解禁公司數量和市值規模均爲下半年單週之最，同時也是年內第二高。按一季度末股東數據來看，這69股合計股東達到202.05萬戶。

其中，英科醫療8243萬股首發限售股7月21日上市流通，佔公司總股本的37.4%。而此次解禁的股份正是來自劉方毅。不過，由於其持有的部分股份處於質押狀態，此次實際流通股份2060萬股。約合市值爲32億元。

由於今年受疫情催化影響，英科醫療的股價瘋漲，成爲今年除次新股外的第一隻十倍股。對於原始股東而言，英科醫療減持動力非常強勁。

根據英科醫療發佈的業績預告顯示，受新型冠狀病毒疫情影響，全球一次性防護手套需求激增，公司一次性防護手套產品售價有較大增長，使得公司報告期內銷售收入和毛利率均有所提升。公司預計上半年淨利潤爲19億元至21億元，同比增長25.82倍至28.64倍。

另一方面，解禁壓力當前，不少喫下牛股瘋漲收益的機構資金也出現了提前逃跑的跡象。

7月17日當天，英科醫療盤中振幅達15%，收漲約2.5%，資金博弈猛烈。據當天盤後龍虎榜數據，深股通買入1.19億元並賣出6654萬元，兩機構席位賣出7545萬元。

不過，以外資爲代表的北上資金一邊大幅賣出6654萬元，一邊又同步買入超1.1億，可見接盤英科醫療籌碼的資金，買入意願強烈。

10倍大牛股存估值爭議

後市股價走向成迷

牛市不言頂，對於牛股而言，也是一樣的道理。

對於英科醫療而言，儘管股價已有10倍漲幅，但是定增、解禁兩大消息當前，股價如何走向，也成爲場內資金關注的焦點。

在股吧平臺上，投資者對英科醫療的定增表分歧明顯，部分認爲定增利好消息落地，實際是拉高出貨；也有部分觀點將定增動作解讀爲利好，持續看好英科醫療漲幅前景。

從十大流通股名單來看，截至一季度末，英科醫療一季報十大股東名單中，新進了4家基金公司產品，單隻基金產品持股比例最高達2%以上。換句話說，在機構抱團的市場格局下，英科醫療的股價短期漲跌，可能很大程度上將取決於機構資金的偏好。

從機構調研熱情上，英科醫療也在今年迎來了逆襲，不少券商紛紛出具報告，看多英科醫療未來的估值前景。

根據馬來西亞手套行業協會數據，2019年度全球醫療級手套市場規模達到3060億隻，非醫療級手套市場規模達到1890億隻，手套行業整體保持8-10%的穩健增長。鑑於新冠疫情帶來防護需求的增長，行業短期需求將極大爆發、中短期內供不應求將爲常態。

方正證券最新報告指出，新冠疫情帶來防護需求爆發增長，催生全球手套產業格局重構。本輪新冠疫情帶來防護需求爆發，也生了全球一次性防護手套產業格局重構的戰略機遇。中國企業在人力資源、生產成本、自動化控制、產能擴張等方面大有作爲，憑藉產業積澱和中國齊全要素有望再次實現跨越發展。

不過也有機構投資者指出：疫情終將過去，突發事件導致的業績暴增能具有多久的持續性？目前全球手套企業大幅增產，是否導致疫情之後的產能過剩，隨即導致終端價格大幅下滑？

英科醫療此前也不斷在向投資者提示風險：“公司股價自年初以來漲幅較大，截至7月14日，累計漲幅912.12%；隨着全球疫情防控進展，公司一次性防護手套未來的售價存在一定不確定性。”

早在今年4月，太平洋證券給出的盈利預測是在2021年實現36倍PE，對應200億市值。而截至最新收盤，英科醫療的市值已超過350億。

多重因素影響下，英科醫療股價如何走向如何，目前仍存不確定性。而實控人會否一面參與定增，一面在首發解禁後大幅減持，從而實現定增套利，值得關注。