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6月29日，在业界有着“胰岛素中茅台”之称的甘李药业迎来高光时刻，其在上交所敲钟上市，发行价为63.32元，随后又迎来了12个涨停板，市值一举突破千亿元，而昨晚甘李药业发布的一则高层人事变动消息，让业界对于其未来发展有了更多猜测。

创始人辞职

7月21日晚间，甘李药业发布公告称，董事会近日收到部分高级管理人员的辞职报告，甘忠如先生、王大梅女士、宁军军先生因个人原因，分别申请辞去公司总经理、副总经理、财务负责人职务。辞职后，甘忠如先生仍担任公司董事长、战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员，王大梅女士仍担任公司董事，宁军军先生仍在公司财务部从事财务管理工作。甘忠如先生和王大梅女士在辞任公司高级管理人员之后将带领研发团队全身心投入公司的新产品研发和技术创新工作。

公开资料显示，甘忠如是甘李药业的创始人与实际控制人，也是国内重组胰岛素产业化生产的领军人物，其于1998年带领团队研发国内第一支基因重组人胰岛素，甘李药业表示，在辞任公司高级管理人员之后，甘忠如博士和王大梅女士将带领研发团队全身心投入到公司新产品研发与技术创新工作中，上述辞职报告自送达公司董事会时生效，其辞职不会影响公司的正常运作。

另一边，甘李药业也迎来了新的管理团队。据公告，都凯与孙程将分别担任甘李药业总经理与财务负责人，公司同时聘任王斌、邢程、苑字飞、Lawrence Allan Hill担任副总经理，孙程兼任副总经理。

据了解，甘李药业新任总经理都凯毕业于英国拉夫堡大学，具有20年海外商务经验，自2008年加入甘李药业，先后担任国际部总监、甘李药业俄罗斯、美国公司董事，2016年升任副总经理，其一直致力于拓展海外市场，在东南亚、拉丁美洲、中东北非、俄罗斯等三十多个国家和地区陆续建立国际化商业网络。2018年，都凯曾推动公司与国际制药巨头诺华旗下的山德士正式签署战略合作协议，开启甘李药业进军欧美市场的新征程。

新任财务负责人孙程毕业于清华大学，曾任职于毕马威华振会计师事务所，具备上市公司成熟财务管理经验和丰富的海外管理经验，于2019年7月加入甘李药业。

此外，本次人事变动值得注意的一点是，有两位年轻的管培生升任公司副总。1991年出生的邢程原为甘李药业董事和人力资源部高级总监，于2016年以管培生身份加入甘李，而另一位管培生苑字飞2017年毕业后加入甘李，先后担任药物分析部代理总监、分析平台总监。

在上市一个月不到，就发生如此大的人事变动，业界也给出了不同的分析。

有观点认为，甘李药业此次新旧管理层换代并不突然，都凯、Lawrence Allan Hill等加入甘李药业并逐步成为具有代表性的年轻管理团队，是以甘忠如为代表的高层长期布局的结果。

但援引财联社的报道，有专业人士表示：上市不到一个月核心管理层就做了这么大的调整，这在A股市场是比较少见的。特别是还涉及到财务负责人的更换，这就难免让人产生公司财务或有瑕疵的疑虑。”事实上，有相同想法的人不在少数。此前，就有另一位投资人指出，从的历年财务数据来看，甘李药业2016年的营业收入与净利润曾出现超高增长，分别达到45.23%和71.95%，而在2015年和2017年，这个增速在30%-40%之间。

对此，其推测认为，公司2016年业绩超高增长或因激进向渠道压货，也因此从2018年起由于进入渠道去库存阶段，公司业绩开始向下。虽然除了胰岛素以外，其他很多产品如阿胶也会存在渠道压货的问题，不过，在上述投资人看来，渠道压货最大的风险是会导致财务报表失真。

拳头产品或将纳入国家集采

公开资料显示，甘李药业主要进行胰岛素制剂的研发、生产和销售，专注糖尿病治疗领域，其主要产品包括重组甘精胰岛素注射液(商品名“长秀霖”)、重组赖脯胰岛素注射液((商品名“速秀霖”)、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R)，三种产品覆盖了3个胰岛素功能的细分市场，以应对各类糖尿病患者的不同需求。其中，甘精胰岛素是甘李药业最主要的拳头产品，其也是第三代胰岛素，在全球胰岛素市场，三代胰岛素占有绝对的份额，目前在第三代胰岛素布局的企业除了甘李药业，还有诺和诺德、赛诺菲、礼来、通化东宝、珠海联邦、万邦医药等国内外企业。

值得关注的是，7月17日，国家医保局官方微信发布消息称，7月15日-16日，国家医疗保障局有关司室召开座谈会，就生物制品（含胰岛素）和中成药集中采购工作听取专家意见和建议，研究完善相关领域采购政策，推进采购方式改革，这也意味着，胰岛素或将入围下一步的国家集采，在前两批的带量采购中，均未包含胰岛素。

实际上，今年1月，胰岛素带量采购就已先行在武汉试点，9家企业均到场。从公布的谈判细则上看，一是将挂网的所有胰岛素产品按二代(重组人胰岛素)和三代胰岛素(类似物)及功能分为七个分组；二是根据阶梯降幅来给予市场份额，弱降幅少于5%，将拿出对应产品2018年超过50%的份额，供同组内降幅大的企业分配；若降幅在5%-10%之间，则可直接获得其原市场份额的70%；若降幅大于10%，则可直接获得其原市场份额的90%；同组内每个产品剩余部分进入替代总量，替代总量按50%、30%、20%的份额分配，降幅靠前(绝对金额)的前3家可以获得。虽然细则中最多也就提到10%的最高降幅，但据业内人士称，最终的谈判现场杀价幅度显然更高，有药企谈判人员挥泪现场。

武汉模式仅是试点，之后国家集采情况如何暂未未知。但毫无疑问，集采会带来一轮降价潮，尤其是甘李药业，或将面临较大的降价压力，因此，受医保局座谈会消息影响，甘李药业股价在7月16日、17日连续两个交易日出现股价下跌。截止今日下午收盘，甘李药业报价219.98元，市值达到882.34亿元。

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