貨幣一超發，馬上就會導致物價上漲，這個原理很簡單：本來市場上1元錢可以買1件商品。而由於貨幣超發，社會上的貨幣增加了一倍，而相對應的商品卻沒有增加，這就必然會導致原來1元1件的商品漲到2元1件，貨幣的購買力在下降。所以，正確的做法是，生產多少社會財富，就印發多少貨幣，稍微多一些是可以接受的，但是貨幣超發必然會導致物價上漲，只不過有時貨幣超發的資金跑到房地產、基建投資中去了，國內商品漲幅一時並不明顯，國內通脹率總體維持在3%左右。

實際上，貨幣超發有一個傳遞的過程，並不是今天貨幣一超發，明天國內物價就會馬上漲。貨幣超發後先進入到金融體系內，再有既得利益者從銀行貸到廉價的貸款，然後再跑到市場上使用，這個時候國內商品市場的物價還沒有上漲，所以最先從銀行貸款去購買商品的企業或個人是最划算的。等到普通職工或退休人員拿到的超發貨幣，早已經是轉手好幾回，物價早已經漲上來了。所以，貨幣超發最先的受益者，就是能貸到廉價資金的既得利益羣體。

我國貨幣超發主要是由於每當國內經濟增速放緩，爲了穩定經濟，央行希望通過充裕的流動性來刺激經濟增長，或者引導資金流向實體經濟，降低實體經濟的融資成本，這樣的效果都並不是十分理想，卻反而會進一步造成一些後遺症：第一，超發貨幣無處可去，只能跑到房地產市場，導致國內資產泡沫繼續上漲。今年上半年M2規模增加了15萬億。在全國各中小城市房價輪漲一番之後，今年以深圳爲代表的一線城市房價又出現微漲。不過，貨幣超發對房價推動的力度正在衰弱，上半年即使房價上漲也只在2%以內漲幅。

第二，貨幣超發之後，大量的資金流向基建投資項目，而基建投資，就要拿超發貨幣到社會上購買大量的商品，再加上豬肉價格上漲，於是國內的通貨膨脹上半年居高不下。由於貨幣超發資金只進入到部分商品當中，並沒有全部進入到所有商品領域，再加上今年經濟不景氣，老百姓收入減少，消費能力降低。所以從嚴格意義上看，現在國內是部分物價出現了通脹，而另一部分工業用品領域卻出現了通縮情況。

第三，國內貨幣超發還是比較嚴重的，今年GDP估計可達到100萬億人民幣，而目前M2規模已經達到了207萬億人民幣，不管怎麼說，M2是GDP的2倍，而美國M2規模是GDP的75%。從目前情況看，靠貨幣超發對經濟拉動作用越來越弱，2009年是可以起到立竿見影的效果，但是在目前貨幣超髮帶動經濟增長的作用非常有限，邊際效應在越來越弱，與之相反，貨幣超發不僅會帶來通脹、還有資產泡沫、地方政府債務率快速上升。

當一國超發大量貨幣之後，馬上有大量資金流向各類市場，最大受益者就是最先拿到超發貨幣的人。而多數百姓除了感受到本國貨幣對商品的購買力給削弱了，引發通脹之外，還會繼續推升資產泡沫。實際上，靠貨幣超發來拉動經濟，最多會在短期內帶來一些較強的剌激性，但解決不了根本問題，而實際上，超發貨幣會對經濟的拉動作用越來越弱。如果說，美國超發貨幣，還可以向全球轉嫁風險。而其他國家如果超發了貨幣那受苦難的只有本國的普通居民，歷史上有委內瑞拉、津巴布韋等國家就是貨幣超發的經典案例。