新冠疫情突襲，給經濟按下了暫停鍵。實體經濟因疫情陷入寒冬，但塞翁失馬，互聯網經濟反而因此迎來機遇。不僅業績沒有受到實質影響，很多互聯網公司的股價還創出新高。

然而在投資者聚焦互聯網龍頭公司還能漲多少的同時，卻有很多質地不錯的互聯網公司因投資者偏見而陷入價值窪地，究其原因在趨勢爲王的股市中，弱勢的股價難以吸引到資金的關注。

長期來看，股市中的情緒就好像是一個鐘擺，總是在悲觀與樂觀之間徘徊。在很多時候，低估的股價並不能反映出公司的價值，而這種低估是不會永遠持續下去的，當市場情緒轉向，人們才發現，又一隻大牛股與自己擦身而過。

慧聰網、天鴿互動、齊屹科技曾是港股中三家極具特色的細分行業龍頭，他們都是最早進入到各自細分領域的，也曾引領時代潮流。但隨着時間的流失，越來越多新興公司湧現，而這些曾經的細分龍頭的股票也被投資者所拋棄。

不可否認，這三家公司在行業中的境地已經大不如前，但與目前極低的估值相比，市場對他們的偏見是顯而易見的。如果投資者將眼光放得更長遠，或許就會發現這些仍處在價值窪地中的黃金。

一：慧聰集團(HK:02280)

電子商務是過去十年最大的風口，而慧聰網作爲電子商務先驅者，竟完美的與時代擦肩而過。

儘管慧聰擁有27年的發展歷練，已經覆蓋63個行業，累計註冊用戶更是超過2700萬，日均能夠產生10萬多條採購線索，但這些成績依然無法改變股價的弱勢地位。

目前慧聰網整體市值已經僅爲15.2億港元，市淨率0.32倍，幾乎相當於集團資產被打了三折，日均換手率甚至已經跌至0.1%。

實際上，上市公司中除日曝光量過千萬的B2B網站慧聰網外，還有中關村在線、拿貨商城、買化塑等核心網站資產，他們多是細分垂直領域的龍頭公司，不再僅行業中擁有競爭力， 甚至在未來可能拆分獨立上市，這些都是慧聰網的價值。

顯然公司目前的價值被市場遠遠低估。

二：天鴿互動(HK:01980)

天鴿互動是直播行業的鼻祖，也是最早佈局海外市場的直播公司之一。每當直播行業發生變革時，天鴿互動都會做出早期的應變。

近些年，通過併購無他相機、投資MCN、加深海外佈局，其實這些年天鴿互動已經做了很多，但很多都被市場所忽視。

值得注意的是，天鴿互動旗下的無他相機獲得了來自微博的3.5億元投資，這其實已經將天鴿與微博的利益深度捆綁。微博平臺的電商業務規模已經突破百億，這也是天鴿未來天然的流量入口。

直播、美顏相機、短視頻及社交互動軟件彼此協同，再加上海外市場的先發優勢，“顏值經濟”產業鏈的生態價值或將逐漸顯現。

但在悲觀的股價走勢下，投資者選擇用屁股投票，不僅忽略了天鴿互動的價值，甚至因股價下跌的恐慌時頻頻拋盤。

目前天鴿互動的估值僅爲12.37億港元，市淨率爲0.41，價值被嚴重低估，甚至股價在近期創出上市以來的新低。

股價往往反映的是公司的業績，而且很多時候都過於悲觀。從長久來看，優質公司比拼的還是管理層的前瞻性佈局，天鴿很多佈局都是前瞻性的，或許目前正是黎明前的黑暗。

三：齊屹科技(HK:01739)

齊屹科技是齊家網的母公司，或者是中國最著名的互聯網家裝平臺，按GMV計算,2017年我們佔據25.7%的市場份額。

齊家網在品牌知名度方面是客戶在互聯網尋求家裝服務的優選平臺。按照客戶的需求，將施工方、建材方相連接，並提供一站式的裝修解決方案。

從本質來看，齊家網給需要裝修的用戶提供了一條很好的渠道，但市場卻並未認可齊家網的價值。目前齊屹科技的市值僅爲28.08億港元，市淨率僅爲1.87，每日成交量幾近枯竭。

逆境中的齊屹科技也在謀求轉型之道，在去年9月，齊家網與A股定製家居公司好萊客(SH:603898)聯合推出互聯網定製品牌Nola，且目前已經在積極招商中。

顯而易見，齊屹科技是希望利用Nola來試水渠道下沉，雖然目前齊家網有很多流量，但在房地產調控仍很嚴的情況下，下沉變現或是最佳的轉型之道。

如果一切順利，更多的家居品牌或將加入齊家網的聯盟中。