突如其來的疫情讓人措手不及，誰也沒有想到它會形成一場席捲全球的風暴。在如此極端情況下，大家開始瘋狂尋求危機解決方案，包括疫苗研發、檢測試劑、呼吸機，甚至是簡便人們生活的在線教育、在線辦公，也成爲市場追捧的焦點。

市場中投資者的偏好逐漸開始轉移，人們開始押注那些備受追捧的熱門概念，希望押中這些行業中的未來之星。雖然這些被熱炒的公司中會有人獲得成功，但絕大多數的夢幻都將成爲泡影。

在這些被熱炒的公司中，大多數的業績很差，甚至有不少面臨現金流枯竭的危機。然而，瘋狂的炒作已經讓投資者忘記了危險，當股價連續上漲之時，沒有人會去想失敗的可能，這是絕大多數投資者共同的弊病。

憑心而論，股票投資並非一朝一夕的事情，投機炒作固然可以收穫利潤，但卻絕非股市中投資者的常規選擇。俗話說得好，常在河邊走哪有不溼鞋，而這偶然發生的危機，就有可能讓投資者陷入鉅虧的境地。

對於成熟的投資者而言，還是應該將更多的精力放到企業的現金流之上。畢竟穩定的現金流就好像生命之源，只有持續不斷的收穫現金，纔有更多的可能去發展新的業務。

目前，在A股中就有很多現金流優異的公司被市場所低估，寶寶樹集團、天鴿互動、五穀磨房就是其中被低估的代表。市場僅僅看到這些公司不受資金的追捧，卻沒有發現其實他們身上所匯聚的長期價值。

一：寶寶樹集團(HK:01761)

寶寶樹是全國最大、最活躍的母嬰類社區平臺，創立於2007年。

根據報告數據顯示，2017年寶寶樹是以MAU計中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺。長年以來其都致力於提供多元的產品和服務，以滿足中國年輕家庭知識獲取、交流交友、記錄成長和消費購物的四個核心需求。

經過13年的發展歷程，寶寶樹2019年全年平均MAU總數達1.39億，是中國用戶最爲活躍的母嬰平臺。火爆的業務並非寶寶樹全部的，其最吸引投資者的其實是海量的現金流。

以2019年財報數據，寶寶樹集團的賬面流動資產高達26.62億元，佔公司總資產的90.8%；在寶寶樹集團的流動資產中，現金資產規模高達14.23億元，而總負債合計卻僅爲1.24億元。

綜合來看，寶寶樹集團的現金流情況極爲穩定，且電商先款後貨的模式並不會佔用公司太多的現金，因此寶寶樹堪稱是港股現金奶牛。

儘管如此，目前寶寶樹集團的股價僅爲1.40港元，較6.8港元的發行價已經跌去八成，目前寶寶樹的低估值並不能體現其現金奶牛的價值。

二：天鴿互動(HK:01980)

天鴿互動是一家被市場嚴重低估的公司，這是市場公認的觀點。

以2019年財報計算，天鴿互動總資產爲35.03億元，總負債僅爲6.38億元，負債率僅爲18.21%，幾乎不存在資金壓力。在公司19.84億元的流動資產中，有超過半數是以現金方式存在的，10.33億元的現金儲備能讓公司應對各種突發狀況。

同時，直播業務也是並不怎麼佔用公司現金的業務，天鴿互動未來有重組的資金可以投入到新業務的研發中。

此外，天鴿互動還擁有無他相機的控股權，以微博3.5億元獲得34.8%股權計算，無他相機的整體估值約爲10億元，而天鴿互動所控制51%的股權價值就約5億元。

這些資產鑄成了天鴿互動穩固的安全區，抵禦股價進一步下跌的風險。

僅2019年，天鴿就回購了1.93萬股，累計金額4700萬港元。這顯示出管理層對於公司未來充滿信心，對投資者充滿誠意。未來，隨着天鴿互動業績的轉暖，不排除公司管理層會動用大量儲備現金來增加股價上升動力。

三：五穀磨房(HK:01837)

民以食爲天，食品安全是最重要的事情之一

五穀磨房食品集團，是一家行業領先的天然營養健康食品公司，堅持“本來自然，何須添加”的品牌理念，堅持使用優質、非轉基因食品原料，堅持不使用任何添加劑，堅持做讓年邁的父母和年幼的孩子放心食用的健康食品。

作爲傳統消費品行業，是能夠產生較爲健康現金流的。

2019年財報顯示，五穀磨房的流動資產高達9.76億元，其中現金資產的規模爲5.58億元，佔流動資產的57.2%。五穀磨房的總資產規模爲11.09億元，顯而易見這家公司的絕大多數資產都以流動資產的形式存在。

負債方面，五穀磨房的流動負債僅爲2.46億元，甚至不足現金資產的一半，顯而易見這家公司的運營是極爲穩健的。目前的歷史級別股價低點，或是一次長期投資機會。