当你阅读投资著作的时候，你会发觉有很多关于选股的流派。每一个

流派都以一个独特的视角看同一个问题。这是一个对常见方法进行简要回 顾的好机会，因为它们为理解理性投资方法打下了基础。下面这些是主要 的选股流派或“类型”：

·强调股票市值(总市值：股票份额与股票价格的乘积)的方法。通常 的类别包括像超小盘股、小盘股、中盘股、大盘股等术语。

在本书中，我们在决定一家公司是否具有投资潜力时，并不过多 关注市值。我们寻找的是那些有增长能力的公司，这与上市公司规模的大小没有必然的关系。我们有更好的确定成长潜力的方法。

实际上，我们的方法将考虑所有规模的公司，从知名的庞然大物, 到那些小的、年轻的，甚至你都从未听到的公司。

·强调股票价值与实际价格相比较的方法，在股票市场中寻找便宜货。

在我们的方法中，估值是非常重要的。实际上，它构成了理性投

资的第二个主要阶段。在识别最好的公司的过程中，我们不使用 估值，但是，在决定当前价格是否是合适的买点时，我们会用到 它。低价买入的机会不断地出现和消失，这是因为股票的价格每 天都在变化。不幸的是，高分公司的实际股价可能永远也不会低 到成为便宜货的价位，因此，市场对一支股票的“过高估值”能 有效地阻止它在我们的方法之下被购买。这从某种角度来说是不幸的，但是它也促进了我们的成功：并非所有伟大的公司都是伟 大的投资。

·试图识别优势公司的方法。

我们将在大部分时间关注这件事。这是理性投资的基本宗旨，在 挑选公司时，市场统治地位是一个非常重要的因素。我们将寻找 那些看起来可能持续处于所在行业的优势地位的上市公司。

·强调新兴公司的方法。

像市值一样，这个对于我们来说，也不是一个合适考虑的因素。 新兴的公司经常呈现出极好的增长潜力，但它们也充满了风险和 未知因素，因为它们非常新。我们的目标是一个平衡的方法。

·强调已证实的盈利増长率的方法，这大概可以说明该公司很可能继续

提高它的盈利水平。

我们将会用到这个方法。理想地，我们希望发现那些我们能带有 一定信心地预测其将会快速持续地提高盈利水平的公司，至少是1 到2年的“预期范围”。像我们之前看到的那样，长远来看，股票 价格与盈利增长率之间表现出一种高度的相关性。

·强调财务基本面的方法，是关于公司的可测量的、量化的财务数据（比如，营业收入或盈利增长率、使用多少负债资助运营以及其他大量数据）。

我们使用这种方法。它是前面所提到过的“财务特征和实力”这一类别。一旦我们对公司的故事感到满意，接着就是这些数据为 我们提供了最好的线索，关于一家公司是否可能增长、可能多快 . 地增长、可能持续多久的增长等。

·关注公司所支付股息的方法。

股息不仅在挑选上市公司这第一阶段，而且在评估它们的股票的 下一个阶段都起着重要的作用。持续的股息支付和定期的股息增 长都表明公司在财务上是健康的。毕竟，一家公司必须是有利润 的并且是有现金的才能支付股息。

·强调图表和图形的方法，这些图表代表了市场或股票的过去表现，依 据的理论是，过去的形态自身会重现，因此具有预测价值。这通常被 称为“技术分析”。

在评估公司或对其股票进行估值时，我们不使用这个方法。然而, 在投资组合管理阶段，我们在做出购买决定之前会研究股票的图 表。偶尔，我们会仅根据单独的上升的价格动量来做出买入决定。 在决定什么时候卖出股票时，上升动量的流失也能发挥作用。

·指数化方法，机械地挑选股票，简单地复制一种股票指数，比如道琼 斯工业平均指数或标准普尔500指数。

我们不会这样做。我们的目标是跑赢指数，不是购买它们。（这并 不是抵毁指数基金。确实，对于很多人来说这些指数代表了主要 的投资方式，并且应该是他们购买股票的唯一方式。这不是我们 想在这里实现的目标。）

·强调市场板块的方法，集中在特定的行业或经济细分领域，期待某个 行业在未来的数月或数年有不错的表现。

我们会关注这个方法。一些板块比其他板块具有更好的前景。一些板块将受益于科学进步、人口增长等等之类的大趋势。当我们能使用一些信息时，我们就会这样做。然而，这并非我们的出发

点，我们的方法是更准确的特征化的自下而上的选股方法，意思 是说，我们基于它自己的优点每次检验一家公司。公司所处的行业或板块作为一个因素在公司的品牌故事中发挥作用。

这些学术流派并不相互排斥。使用基本面分析方法去识别具有成长性 的公司并没有不合逻辑或矛盾的地方，实际上，增长就是公司经常要做的事。

因此，这些基本学术的理念可能并且经常互相结合。这在许多共同基 金可以见到。比如，一些特定的基金章程可能描述它的目标是以低价投资 于中盘股。一个使用这个方法的共同基金可能命名为XYZ中盘价值型 基金。

这就是说，在浏览投资著作时，你有时可能会遇到非常忠于特定的学 术流派或投资方法的信徒，有时达到了狂热的程度，认为他们的方法是唯 一正确的方法。他们会“敲着桌子”支持一家特定的公司，他们感觉强烈 的公司。

我们永远不会敲桌子，我们推荐一种更放松的观点，带有适度的灵活 性、平衡性、开放的思想，并且愿意从不同的学术思想中借鉴方法。不要 把你的选股方法局限在一种特定的投资风格。相反，从各种角度汲取经 验。多重方法提供了相互制衡，防止任何一种方法主导并且可能误导你, 通过引起你忽略其他重要的因素。每次评判一家上市公司，通过应用你的 投资原则去衡量每一家公司自身的特点。

正如你即将要看到的，我们的简易评分系统平衡了不同因素之间的分 数分配，比如，快速增长、较慢增长、稳定盈利、支付股息等因素。通过 这种方式，一家快速增长的上市公司像谷歌(Google)可以积累大量的分

数并且排在接近公司排名榜首的位置，但一家较慢增长但证明了的稳定、 派息的巨型公司像强生公司(Johnson & Johnson)也可以排在前列。这促 进了我们保持灵活和思想开放的根本目标。{更多股票知识请前往www.yuanfangcj.com(复制该网址前往浏览器打开)}