在 2020 年第 2 季度，美高梅中國總收入同比下降 95.4%至 2.57 億港元，與澳門博彩業毛收入同比下降 95.6%的表現相符，同時低於我們的預測 7.2%。收入下跌主要是由於澳門繼續實施旅遊及入境限制以及其他營運限制。2020 年第 2 季度，澳門博彩總收入爲 32.34 億澳門元，同比下降 95.6%，赴澳門入境旅客人數同比下降 99.5%至 49，730 人次。

美高梅中國 2020 年第 2 季度經調整 EBITDA 虧損爲 8.86 億港元，對比 2019 年第 2 季度的經調整 EBITDA 爲 14.58 億港元。此EBITDA 虧損也較我們預測的 6.23 億港元 EBITDA 虧損低 42.3%。對於美獅美高梅而言，經調整 EBITDA 虧損爲 4.95 億港元，對比 2019 年第 2 季度正值 EBITDA 爲 4.87 億港元。對於美高梅澳門而言，經調整 EBITDA 虧損爲 3.91 億港元，對比 2019 年第 2 季度正值 EBITDA 爲 9.71 億港元。

廣東居民目前可以申請赴澳門的非旅遊簽註。7 月 15 日起，廣東省居民除旅遊簽註以外的其他各類赴澳門簽註恢復辦理。8 月 12日起，內地其他省份居民除旅遊簽註以外的其他種類赴澳門籤恢復辦理。儘管這是開放邊境的另一個重要步驟，但我們預計，有意義的復甦不會在恢復赴澳門個人遊和其他旅遊簽證之前開始。

我們維持我們目前的“賣出”投資評級。與澳門的其它賭場運營商一樣，美高梅中國將繼續在衛生事件的低迷期支付經營成本。

即使行業繼續復甦，折舊成本也將使 2021 年和 2022 年的淨利潤受壓。