跟着“牛市旗手”去炒股！券商資管最新持倉變化曝光，10大重倉股看過來！機構：任何衝擊都是入場時機

隨着證券公司資管產品的中報相繼公佈，298只券商資管重倉股也顯露真容。

據Wind數據，截至8月3日，券商資管產品的近300只重倉股一一浮現，從持有市值來看，即便貴州茅臺和瀘州老窖二季度均遭到券商資管部分減持，但得益於白酒股近期強勢的行情，兩隻個股仍舊穩居券商資管產品持有市值的前兩位。

對比一季度末的持倉情況，二季度末共有兩匹黑馬錶現最爲亮眼。其中得益於LCD行業的進入新一輪漲價週期，京東方A也在二季度迎來逆襲，被券商資管持有3.64億股，而在一季度末這一數字僅爲292萬股。而綜藝節目的熱播也使得券商資管大舉增持600多萬股芒果超媒。

從券商資管機構的後市研判來看，投資經理普遍對下半年的權益市場抱有充足信心，將進一步維持現有倉位或擇機加倉。這些投資經理認爲，估值修復有望從目前的少數行業逐漸擴散，寬鬆的貨幣環境也將進一步助推股市向好。

白酒恆強，京東方強勢逆襲

根據Wind統計，券商資管中報共披露了298只重倉股，其中還包括了13只科創板股票和34只港股。

從持有市值來看，以貴州茅臺和瀘州老窖爲代表的白酒股仍是硬通貨，分別被75只、36只券商資管產品重倉持有，二季度末的持倉總市值分別高達43.07億元和28.41億元。儘管二季度這兩隻白酒股均遭到券商資管部分減持，但由於股價一路上行，二季度末持倉總市值不降反增，分別環比增加4.1%和12.55%。

事實上，白酒板塊最近三個月也確實表現亮眼，申萬食品飲料指數今年以來已錄得45.25%的漲幅。近三個月來，五糧液和瀘州老窖分別錄得62.35%和49.02%的漲幅，哪怕是已成爲巨無霸的貴州茅臺，累計漲幅也達到了34.14%。

除此之外，恆瑞醫藥、山東藥玻、長春高新三隻醫藥股同樣擠進了前十榜單，其中相比於一季度末，山東藥玻、長春高新兩隻個股的二季度末券商資管持有總市值分別增長了66.99%和68.42%。但不同的是，山東藥玻遭遇輕微減持，持有市值增長主要得益於股價大漲，而長春高新則被增持了241.25萬股，同時股價也在最近三個月內增長了67.06%。

對此，華泰證券資管表示，消費和醫藥是“壓艙石”，預計後續表現也將較爲穩健。

尤其值得一提的是，在《乘風破浪的姐姐》熱播的同時，芒果超媒二季度也被券商資管大舉增持600多萬股，二季度末總持倉市值高達18.66億元，環比增長9成。

而京東方A的逆襲則更加徹底——二季度末被券商資管持有3.64億股，而在一季度末這一數字僅爲292萬股；與此同時，其二季度末總持倉市值也大漲150多倍至17.01億元。開源證券電子分析師劉翔認爲，隨着三星和LGD的戰略轉型和退出，將縮減全球LCD行業20%左右的產能供給，面板行業進入新一輪漲價週期，行業景氣向上預計將使京東方A的業績迎來爆發。

18只個股漲幅超過100%

298只券商資管重倉股中，哪隻纔是真正的收益王？根據Wind數據，券商中國記者發現，近三個月有271只個股收益爲正，其中漲幅超過50%的就有83只，甚至有18只個股漲幅已然超過100%。

具體來看，前期因免稅概念被爆炒的王府井成爲券商重倉股中最大的黑馬，該股近三個月累計漲幅已高達375.33%。而同樣因免稅題材收到資本青眼的還有中國中免，近三個月共上漲167.17%。

與此同時，兩隻科創板個股滬硅產業和佰仁醫療也在近3個月內成功實現股價翻倍，分別錄得漲幅223.86%和108.69%，而中芯國際的港股股價也隨着其登陸科創板，在近三個月內獲得了101.42%的漲幅。此外近期漲幅排名靠前的券商資管重倉股中，還包括券商新股中泰證券和被傳有望與光大銀行合併的光大證券兩隻金融股。

中信證券穩健回報二季報公佈的十大重倉股中同時踩中了滬硅產業、歌爾股份、中國中免、佰仁醫療4只近三個月漲幅超過100%的券商資管重倉股。該產品投資主辦人胡淼表示，市場最大的支撐來自流動性，政策友好有助於活躍市場、擴大直接融資，這些都需要以保持市場穩定爲前提。接下來將保持倉位和結構相對穩定，並積極進行動態調整。

下半年市場繼續擴散

“就估值方面來看，目前A股整體估值不高，仍處在2005年以來估值中位數以下，但行業間估值分化加劇。”華泰證券資管向券商中國記者表示，當前消費、醫藥估值分位數已經超過90%，但仍有60%以上行業估值在中位數以下，估值處於底部區間的行業主要以傳統週期性行業爲主。從風格上來看，下半年市場機會較上半年將會更爲擴散。

具體到行業配置表現上，週期板塊機會仍需等待，消費和醫藥是“壓艙石”預計表現將較爲穩健，成長板塊中新能源板塊下半年景氣度有望持續提升，5G關注應用端包括雲計算、雲遊戲、IDC，及局部創新科技領域等。

東方紅資管基金經理王延飛認爲，二季度消費者服務、醫藥、食品飲料表現相對較好。流動性寬鬆的環境，使得行業估值分化進一步演繹。“在當前很多板塊的估值仍在歷史的較低水平的情況下，我們對權益類資產長期帶來的收益充滿信心。也要更多去思考是否存在‘價值陷阱’。”

與此同時，中信證券資產管理業務執行總經理、研究部負責人劉琦則表示，預計未來一個季度，股票市場依然會圍繞經濟復甦和疫情發展反覆博弈。將積極尋找結構性機會，倉位將保持中性較高的狀態，在市場波動中加大逆向操作力度，同時繼續強化自下而上選股的力度。

機構：積極佈局下一輪上漲

中信證券研報表示，預計8月份市場依然處於向上有海外擾動制約，向下有基本面和宏觀流動性支撐的均衡狀態中；同時，市場流動性整體保持平衡，政策寬鬆的共識也將重新凝聚。期間市場受到的任何衝擊，都是入場並佈局下一輪上漲的寶貴時機。

海通證券認爲，總體判斷大盤反彈仍將延續，投資者不必過於恐慌。操作層面，在市場震盪過程中，及時調倉換股應是不錯的選擇，站在目前時點上，建議大家繼續關注調整較爲充分的消費電子板塊。

興業證券表示，此前投資者擔憂的政策、流動性等不確定性消除，經濟正在由“通縮”轉向“復甦”，如果外部波折導致優質股票調整，是擁抱權益時代，把握“長牛”，佈局優質個股的良機。

進入2020年8月，招商證券預計市場將會繼續震盪上行，市場仍處在2019年初開啓的兩年半上行週期中，逐漸從流動性驅動轉爲基本面驅動。

東北證券則表示，目前牛市處於進行時，3800點目標在逐步實現過程中。從近期基本面和流動性的變化來看，國內PMI數據顯示生產端和需求端的修復持續；目前已披露的中報數據顯示業績回升基本可以確認；貨幣投放量邊際回落，但信用改善持續；微觀資金面較前期邊際有所改善。