虎牙國內MAU首次反超鬥魚 遊戲直播攻防戰繼續
作者：邱智麗
在騰訊向鬥魚和虎牙發佈合併提議後，8月11日，虎牙發佈了2020年第二季度財報。
財報顯示，第二季度虎牙營收達到26.97億元，同比增長34.2%。美國會計準則下歸屬於虎牙的淨利潤爲人民幣2.27億元，相比2019年同期的人民幣1.22億元增長86.2%。非美國通用會計準則下，歸屬於虎牙的淨利潤爲人民幣 3.51 億元，同比增長 106.0%，連續十一個季度實現盈利。
從核心數據來看，虎牙的財報表現可謂亮眼。“自從騰訊成爲我們最大的股東以來，雙方的合作在各個方面都得到了深化。隨着與騰訊合作的加強以及我們的產品側部署戰略，我們期待在2020年及日後能進一步推動用戶、參與度和變現能力的增長。”虎牙首席執行官董榮傑表示。
據董榮傑介紹，目前在越來越多的騰訊遊戲和產品上都可以看到虎牙直播的內容，擴大了虎牙的觀衆羣。同時虎牙和騰訊在其遊戲中構建了“一鍵開播”服務，以吸引更多的遊戲玩家成爲虎牙主播，包括在電競賽事領域雙方也展開了多項合作。
就在今日上午，董榮傑對內發佈公開信，針對近日網傳的騰訊正在推動虎牙直播和鬥魚的合併事宜進行了回應，他表示昨天公司董事會收到了騰訊有關虎牙和鬥魚合併的初步非約束性建議書。根據此提議，虎牙將考慮增發股份，並以虎牙股份來購買鬥魚所有股份。
不過，目前公司董事會尚未做出任何決定，將謹慎審閱和評估這一提議。但是公司董事會無法保證將會執行與提議有關合並的協議，以及協議是否會被批准或完成。
原熊貓直播副總裁莊明浩認爲，從目前披露的方案來看是換股，且以虎牙爲主，這意味着未來的公司主體顯示是虎牙，鬥魚有可能會做退市處理，但並不意味着是虎牙喫掉鬥魚。合併之後，100億美金市值是目標，但能否達到這一目標要看市場的反應和公司後續的業務表現，尤其是收入和成本的變化，主播成本是否能夠明顯降低。
從財報數據對比來看，虎牙和鬥魚的各項運營數據都在拉近。Q2鬥魚營收25.08億，淨利潤3.23億，虎牙Q2營收27億，淨利潤3.51億；用戶數據層面，鬥魚MAU1.65億，移動端MAU5840萬，付費用戶760萬，海外MAU未公佈。虎牙MAU1.685億，移動端MAU7560萬，付費用戶620萬，海外MAU超2700萬。虎牙營收、利潤、MUA、移動端MAU四項核心數據均高於鬥魚，尤其是國內MAU首次反超鬥魚。
但被行業詬病許久的營收結構單一問題，無論是鬥魚還是虎牙都未改變，直播收入佔總收入超九成。從成本端來看，鬥魚Q2成本19.85億元，同比增長26%，虎牙Q2成本21.1億元，同比增長26.7%。
“市場基本上也就這麼大了，核心的遊戲用戶已經喫的差不多了，不同公司之間的直播技術和內容差別不大，持續競爭下去只會拉昇成本。”一位電競圈人士曾告訴記者。
在業內看來合併可以有效降低騰訊系遊戲直播內耗，降低運營成本，提高行業話語權。與此同時，鬥魚和虎牙在用戶羣體和運營策略上呈現不小的差異性，這也爲合併創造增量價值。
根據QuestMobile數據顯示，鬥魚的新增用戶中，19-24歲的用戶佔據72.4%，相比之下虎牙在18歲以下、25歲以上的用戶羣體中佔比更大。兩者的用戶重合量只有652萬，鬥魚的用戶獨佔率爲84.6%，虎牙則爲77.2%。
在運營策略上，虎牙側重於通過公會體系扶持腰部主播，主播對平臺的忠誠度更高。而鬥魚的優勢在於擁有行業內最多的頭部主播，鬥魚和虎牙的橫向連橫能夠產生資源協同。
鬥魚與虎牙合併在即，遊戲直播“兩超多強”的局面也將被打破。莊明浩認爲未來行業競爭將會在鬥魚+虎牙、快手、B站之間展開，遊戲直播的故事依然沒有結束。
