華僑城業績全面下跌，上半年歸母淨利潤同比下降24%

雖然上半年華僑城業績全面下跌，但其拿地態勢卻愈發兇猛。

華僑城交出一份自2016年後，首份營收雙降的半年報。

8月20日，華僑城A(000069.SZ）發佈了2020年半年報。半年報顯示，上半年華僑城營業收入171.08億元，同比下降3%；歸母淨利潤21.38億元，同比下降24%；淨利潤率逾12%，而過去三年分別爲22%、23%、24%。毛利率55.3%，同比降低10個百分點，而2017-2019年該公司毛利率分別爲50%、60%、57%。經營活動產生的現金流量淨額爲-95.95億元，較上年同期增加負數 10.5 億元，該財務指標已經連續三年呈負狀態。

對於業績全面下跌，華僑城解釋稱：疫情影響，公司旅遊板塊中的景區和酒店業務仍未至恢復上年同期水平；房地產及旅遊綜合項目工程進度延後，無法在報告期內實現收益。

半年報顯示，華僑城旗下共有 21 家景區、25 家酒店、1 家旅行社及 2 家開放式旅遊區，共接待遊客 829.7 萬人次，爲去年同期 47%的水平。

話雖如此，在華僑城的中報中，上半年收入增長最爲快速的業務卻是旅遊綜合業務。

半年報顯示，公司上半年旅遊綜合收入爲99.49億元，同比增長73.79%；房地產收入爲68.89億元，同比下降43.19%。旅遊綜合收入毛利爲37.46億元，同比增長100.67%；房地產收入毛利爲55.60億元，同比下降43.09%。

不過，房地產仍然是華僑城毛利最高的業務。房地產部分業務毛利率仍高達80.71%，同比僅下降0.41個百分點；相比之下，旅遊綜合行業毛利率爲37.66%。

對華僑城而言，房地產板塊業績滑坡，是拖累公司整體營收和利潤的重要要原因。

在半年報中，華僑城上半年累計實現簽約銷售面積142.51萬平方米，同比增長74%；簽約銷售金額316.64億元，同比降低10%。

簽約面積大幅度增長的同時，銷售金額卻出現下降，意味着華僑城上半年銷售均價與去年同期相比，應該出現較大跌幅。

地產分析師嚴躍進認爲：“疫情多少會帶來壓力。不過，其提及了文旅項目其實收入還不錯，那麼可以這樣認爲，即過多的資金和精力投入到了文旅方面，導致傳統住宅方面拿地少，或者說銷售節奏不好，這會使得企業的經營面臨壓力。”

華僑城還面臨着較大的資金壓力，公司資產負債率呈現出明顯的上升態勢。上半年資產負債率較2019年末繼續上行2個百分點至77%。公司淨資產負債率達到112%，其中短期借款一年內到期的非流動負債合計360億元，長期借款及應付債券超千億。

在負債率不斷攀升的背後，華僑城早早就開始甩賣資產。

2018年，華僑城轉讓了18家子公司股權和1個資產包；2019年，華僑城陸續轉讓了位於昆明、重慶、襄陽、秦皇島、深圳、上海、西安等多個城市共計19個子公司股權，轉讓價格總計超過百億。