创业板注册制周一正式起航！市场会有哪些影响？
创业板注册制周一正式起航！市场会有哪些影响？
作者：知识星球找老齐的读书圈
明天，是创业板的大日子，注册制首批首发企业将上市交易，届时创业板试点注册制首批18家企业将集中挂牌。此外，创业板全部存量股票也有重大变化，除了几只处于退市整理阶段的个股外，其他股票涨跌幅比例全部都放宽至20%。
另外，在退市制度方面也有明显调整，将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；完善财务类退市标准，公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。也就是说，以后创业板，也会有st了，财务不合格就会被打标签。第二年就要退市。而且连续收盘市值低于3亿元，这个大家一定要注意，一般都会关注价格，不太关心市值。而证监会也在最近做了明确指示，因为2019年的财务问题，退市安排还是按照老办法执行，新办法可能要在2020年年报出来之后才会实行。
很多人都在星球里问老齐，下周一这18家公司上市，创业板注册制起航，会对创业板有什么影响，会不会带来更大的波动性风险。
首先，这个事预期很久了，预期很久的东西，大家都知道的政策安排，自打发出的时候开始，就已经在市场中反应发酵，早已经反应在了价格当中。除非是特别明显的重大利好和利空，被市场疯狂炒作，那么才会有逆转的可能，比如我们常说的利空出尽是利好，利好出尽是利空，那么创业板注册制改革这个事，算是特大利好吗？显然不算，甚至在投资者心理还有点利空的味道，大家总觉得注册制发的公司会比审核制更多。但这其实是个误区，我们之前的审核制，IPO数量冠绝全球，要远比注册制之下的香港市场和美国欧洲市场多的多，特别是熊市之下，我们仍然在IPO，未来注册制了，熊市里IPO的数量会明显减少，更有利于市场人气的恢复。
其次，每年涨跌20%了，会不会带来更大的风险，从个股上来说会的，中小创类的公司，经常发生基本面突然恶化的情况，这时候一个跌停就是20%了，所以必然带来个股风险和难度的增加。但对于指数投资和资产配置的我们来说，基本上没变化，创业板似乎还从没有出现过一天涨跌幅接近10%的情况，所以给他放大到20%，也没啥意义。就好比你一天只能吃2个馒头，给你4个你还是只能吃2个。
第三，对于科创板来说，会形成竞争压力，创业板的投资门槛比科创板低，市场比科创板成熟，所以很显然深交所这么积极的推动创业板注册制改革，就是要跟科创板抢生意的，而科创板当然知道这一点，所以他们第一时间争取到了蚂蚁集团这个标杆，创业板现在也急需一个代表科技未来的超级独角兽，来给自己树立全新的标杆。所以未来科技巨头国内上市，将成为常态。
另外，从政策层面上来说，周五晚上证监会发布了一个针对欺诈发行的实施办法，也算是对注册制再加了一道保护。主要包括这么几方面，
第一，要求在创业板和科创板注册制之下，欺诈发行的上市公司，证监会会责令其回购股份，包括了IPO和再融资，并购重组等行为。
第二，回购对象明确不包括对欺诈发行负有责任的董监高，控股股东和实际控制人，以及参与包销的证券公司及关联方，也不包括买入股票时知悉或者应当知悉发行人存在欺诈发行行为的投资者。也就是说，这个东西只保护不知情的投资者，而不保护故意造假买假的人。
第三，回购价格以不知情的投资者买入价格和当前交易价格，哪个价格高，就以哪个为准。也就是说，你如果能证明上市公司是欺诈发行，至少还有一次吃后悔药的机会。
第四，不过，如何算是欺诈发行，这次并没有给出明确的认定，以后可能还会在实践中，逐渐的给出明确解释。
总之，我们看到，资本市场也逐渐的越来越市场化了，减少权力的过多干预，有利于市场机制发挥更多的作用，我们监管部门，只要做好看门人的角色就可以了，当裁判最好不要下场踢球，之前审核制，上市公司出了问题，你都不好意思处罚，毕竟是自己带上来的，处罚了上市公司也就相当于否定了自己，另一方面，也让市场上壳资源紧俏，好多垃圾公司变成了百足之虫死而不僵，注册制改革后，对这些都将是个纠正，有一点我们要明确，一个市场好不好，主要看2点，1是能不能孕育出伟大的公司，2是能不能给投资者带来更多的回报。从这两点来说，注册制改革的方向都是正确的，所以我们没有必要太担心，市场还是那个市场，涨跌也自有他内在的规律。未来十年，股市投资的机会将是巨大的。因为我们从没有像今天这样重视科技创新，重视股权融资，重视资本市场。所以错过了今天的股市，就好像错过了15年前买房的机会一样。必将遗憾终身。但也要提醒，股市毕竟是一个7赔2平1赚的游戏，最后赚钱的仍然是极少数，所以我们必须要学会投资，才能在这波大趋势中赚到钱，如果你对股市不熟，可以来星球找老齐，我们一起学习。
