8月，兩家頭部互聯網公司阿里、京東分別出手收購物流企業。阿里全資收購心怡科技，京東控股跨越速運。隨着價格戰的推進，“抱大腿”站隊的情況會越來越多。

資本之於快遞物流，是一個必不可少的生存要素。多年前，順通達百等快遞還沒有上市，甚至鮮有融資的年代，圈裏人在談到資本對企業的作用和價值時，經常提及這樣一個觀點：資本到底是情藥，還是毒藥？

在那個百舸爭流、羣雄並起時代，對絕大多數草根出身和白手起家的快遞人來講，諸如“資本”、“財團”等還是略顯陌生的存在，也是“可有可無”的存在。這也纔有了“情藥&毒藥”的二元爭論。

合縱連橫步伐加快

整體來看，2020年上半年經歷了疫情的迅速打擊和後期的緩步回血，呈現出“先降再升”的發展狀態。目前，A股上市頭部快遞公司的業務營收已恢復至正常水平，部分公司7月營收與業務量維持同比增長。

其中，順豐上半年實現總營業收入711.29億元，同比增長42.05%，遠高於 12.6%的行業增長率；淨利潤爲37.62億元，同比增長21.35%；扣非淨利潤34.45億元，同比增長47.82%；

韻達在上半年累計完成快遞業務量56.29億票，同比增長29.88%，增速高出行業平均增速超過7.8個百分點，快遞市場份額已達16.61%，實現營業收入143.18億元，其中，快遞服務業務收入132.60億元。

伴隨業務量回到快速增長通道的同時，單票收入持續走低。除了資本開支外，一個非常重要的原因就是價格戰，“因爲部分企業還是希望用價格戰來撬動自身業務的增長，不樂意或者說沒有更大的主動性來擴展自己的邊界、加大投資的力度，所以從價格戰角度來講，預期至少還要維持一年左右的時間。”

打贏價格戰的關鍵是資本，資本背後是資源。當下及未來快遞，“單打獨鬥”式的江湖闖蕩早已不復存在，“合縱連橫”式的結盟共生終是發展主流。而在這個行業進階和趨勢演變中，資本始終發揮着至關重要的作用。

以京東物流和跨越速運的這出“合縱大戲”爲例，此前市場也傳聞中通快遞曾與跨越有過接觸；京東物流也曾收到過德邦快遞拋來的橄欖枝。這出大戲中“波詭雲譎”的江湖暗戰，背後的“隱藏玩家”無疑是紅杉資本。

紅杉資本同時是京東物流、跨越速運和中通快遞的A輪投資人，也曾參投德邦上市前的C輪融資。這家投資機構在物流領域的投資一直較爲活躍，甚至可以稱之爲頭號獵手。

近期發佈的《2020胡潤全球獨角獸榜》顯示，紅杉資本是全球最成功的獨角獸投資機構，在尋找和投資獨角獸方面遙遙領先，全球五分之一的獨角獸都擁有紅杉資本的投資。

在這份榜單上，中國的物流與快遞獨角獸有16家，紅杉投資了其中的8家，位居第一。其中包括安能、滿幫、達達、中通快運、貨拉拉、跨越速運、京東物流、運去哪等。

實際上，在商業和流通業的不斷變化下，物流行業自身的發展和變革吸引了大量投資機構的關注。除了紅杉資本，包括鐘鼎、鼎暉、君聯、高瓴、華平、襄禾等機構都在積極佈局和重新審視。

與此同時，另一股重要的資本力量也對物流、快遞行業覬覦已久——產業資本和互聯網企業，諸如阿里、京東、順豐、普洛斯、騰訊、遠洋、德邦等圍繞自身戰略和業務，最近兩年都進行了相關戰略投資和併購。

新一輪資本潮已經起勢

資本潮來臨的同時，商流物流企業正在加速融合。安信證券研報顯示，阿里物流平臺菜鳥網絡正在由“輕”變“重”，從一家 “科技物流”公司開始向“物流科技 ”轉變 ，相比之下，京東平臺加速下沉 (衆郵快遞) 以及物流加速開放。

此外，拼多多提出開發“新物流”技術平臺，與國美展開合作。對電商平臺而言，國內電商快遞企業已然具備戰略投資價值；對快遞企業，聚焦主業，提升精細化管理能力，成爲巨頭電商平臺生態體系內重要合作伙伴已是一種主流選擇。

進入到2020年，頭部幾大快遞物流玩家背靠資本支持，不斷拓展邊界，行業整合和生態建設成爲重要的企業發展主線。新經濟領域的巨頭們也在不斷嘗試進入物流，除了一直比較活躍的阿里，京東、滴滴、美團、拼多多等也躍躍欲試、虎視眈眈。

極兔快遞和衆郵快遞作爲快遞新勢力入局受到關注，但行業普遍認爲，通達系憑藉成本優勢構築高護城河，且常年發展已積攢下的大量資源，新人並非可以短期超越。

儘管如此，“快遞新人”的發展勢頭也不容忽視，極兔速遞在數月內完成除新疆地區外全國（境內）網絡覆蓋，且拿下拼多多等電商的大單，衆郵快遞也是背靠京東在華東區江蘇省、浙江省、上海市全面起網。

從京東物流與跨越速運的“牽手”，我們看到了紅杉在快遞物流圈的神奇“魔力”，也感受到了資本在新商業、新流通大潮下的異動。

錢不是萬能的，沒錢萬萬不能。已經上市的巨頭，雖短期無憂，仍需要足夠的現金流來打仗、搶市場；還在路上爬坡的玩家，也離不開資本的助力和護航；剛剛入局的“新兵”們，更是少不了資本的支撐和保障。

毫無疑問，隨着價格戰的推進，快遞物流行業將來會產生更多上下游企業的合作，包括併購、融合，“抱大腿”站隊的情況也會出現，“下半年產業資本會加速在上下游進行併購和重組，擠泡沫和抄底的行動也將出現”。

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