螞蟻集團25天閃電上會：民間借貸利率新規或將提高合規難度

原標題：螞蟻集團25天閃電上會：民間借貸利率新規或將提高合規難度

記者冉學東見習記者馬雪飛

距離首輪問詢僅兩天，9月9日，螞蟻集團火速回復了第二輪問詢。

與此同時，科創板也披露將於9月18日審議螞蟻集團科創板首發。從宣佈啓動“A+H”同步上市，到8月25日的IPO受理，再到9月18日上會，螞蟻集團的上市進程一直處於加速中。業內對於螞蟻上市進程的衝刺速度也持樂觀態度。

從上交所披露的二次問詢來看，此次問詢似乎更側重於螞蟻科技集團所處的外部行業環境，問題也由首輪的6大類21個問題減少至5個。金融政策不斷調整的大背景下，公衆對於螞蟻科技集團在行業政策變化、市場競爭方面的答覆也頗爲關注。此外，此次問詢也涉及股份支付以及H股信批等問題。

25天閃電上會

二輪問詢的同一晚，科創板上市委員會公告顯示，將於9月18日審議螞蟻集團科創板首發，螞蟻集團的上市進程迅速推進，這也符合此前市場對於螞蟻集團四季度上市的預期。

自7月20日，螞蟻集團宣佈啓動“A+H”上市計劃後，其進度一直是市場關注的焦點。螞蟻集團表示上市是爲了進一步支持服務業數字化升級做大內需，加強全球合作助力全球可持續發展，以及支持公司加大技術研發和創新。

8月14日，螞蟻集團IPO正式進入實操階段。據浙江證監會披露螞蟻集團正在接受上市輔導，中金公司、中信建投將作爲輔導機構，隨後其高管進行相應調整。

8月21日，證監會正式接收螞蟻集團申請境外上市相關審批材料。從宣佈啓動上市到完成輔導，螞蟻集團僅用了一個月，進程一直處於加速中。

8月25日晚間，螞蟻集團邁出“A+H”上市的關鍵一步，正式向上交所科創板、香港聯交所遞交上市招股說明書（申報稿）和A1招股申請文件。

隨後螞蟻集團火速完成兩輪問詢，與此同時9月18日上會的進程也正式確定，從8月25日科創板IPO受理到9月18日上會，螞蟻集團科創板審覈全程僅用時25天。

新規可能增加合規成本

螞蟻集團的上市也恰逢民間借貸利率新規等政策法規發佈，市場和監管也將目光聚焦與此。

9月7月，螞蟻集團剛剛就公司治理、股權結構、業務模式、同業競爭等問題回覆了上交所的第一次審覈問詢。僅在兩天後，上交所就針對金融政策、同業競爭等問題再次進行了問詢。

對此螞蟻集團答覆道，金融監管法律法規的調整可能會提高公司合規的難度，增加公司的合規成本。儘管公司的業務模式堅持普惠及與金融機構合作的平臺模式，但是該規定在適用範圍等具體執行方面的安排仍處於進一步明確的過程中。

記者瞭解到，螞蟻集團的微貸業務僅有2%的貸款存在於資產負債表，金融機構合作伙伴提供資金和證券化的部分佔據的比例達到98%，因此影響有限。

從螞蟻集團主要的信貸產品花唄和借唄來看，目前花唄逾期利率爲0.05%/日，摺合年化約18.25%基本與信用卡持平，而借唄的日利率已經爲0.04%，摺合年化爲14.60%，降至民間借貸利率15.4%的紅線以下。

民間貸款利率上限新規對於頭部機構而言影響是有限的，業內人士對記者指出。他提到，目前很多機構都屬於助貸類業務，資金源於銀行等機構，短期內利率的下降會提升用戶的准入門檻，造成業務收縮。但從長期來看，資金供給不變的情況下金融機構會更加傾向於擁有優質用戶羣和核心技術能力的頭部機構。

“利率上限下調也可能會導致一些實力較弱的機構退出市場，因爲在資金成本偏高的前提下，他們無法通過強大的技術和風控實力恰當地定價，覆蓋經營和風險成本，進而導致業務無利可圖，甚至虧損。而螞蟻集團這樣的頭部平臺恰恰利用風控等技術能力聚集更多的資源，從而提升議價能力。長期來看，這對於行業整體利率降低是利好的。”上述人士分析道。

螞蟻集團也指出，公司合作的金融機構也會受到金融監管法規的影響，對資本要求、風險權重、數據安全等有更高的要求，可能會限制對單一平臺的依賴程度、收緊業務操作標準。其也指出，如果新的監管要求限制整體債務餘額，可能會限制合作金融機構在消費信貸和小微經營者信貸方面與公司合作的能力。

值得一提的是，針對9月2日新出爐的“金融控股公司准入管理”，螞蟻集團表示擬以全資子公司浙江融信爲主體申請設立金融控股公司並接受監管，並由浙江融信持有相關從事金融活動的牌照子公司的股權。

部分板塊目前無可比性

從收入來看，螞蟻集團營收主要源自於數字支付與商家服務收入、數字金融科技平臺業務以及創新業務及其他三方面。