经历了一场突如其来的疫情，人们逐渐适应了现在出门就戴口罩，进入室内就测体温的日子。从疫情爆发以来，口罩已经变成了我们的必需品。大家慢慢发现，口罩不仅在疫情中保护了我们，这大半年来也大大降低了我们感冒的机率。过去我们或许对戴口罩有点不习惯，可如今，口罩已经成为了我们的常态化产品。

疫情期间的口罩需求猛增，在国内各企业的存货和加急生产后口罩仍然不足。在短时间内各行业的工厂都开始生产口罩以满足医疗需求。最近，被称为抗击疫情“军工厂”的稳健医疗即将上市，在疫情中稳健医疗第一时间响应了国家的需求，生产的N95口罩、防护服、酒精消毒棉片为社会作出了重大贡献，也使得人们对它如今的上市备受关注。

1、“医疗+消费”双轮驱动，业绩增长稳定

稳健医疗是一家“稳健医疗”和“全棉时代”两个品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗健康企业。“棉”已经成为了公司的标志，稳健医疗从单一的纱布类医用敷料生产企业发展成为以棉为核心原材料，主要从事棉类制品的研发、生产、销售，覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域的大健康领军企业。

从招股书的业绩报告来看，稳健医疗在报告期内的营收和利润增长稳步提升。从2017年到2019年，稳健医疗营业收入分别为349,758.11万元、383,891.72万元、457,462.59万元；净利润分别为42,781.23万元、42,547.53万元、54,719.92万元。其中，营业收入的主要来源为医用敷料、健康生活消费品、和全棉水刺无纺布，在2019年度数据中占比分别为26.35%、67.18%、6.48%，在医疗和消费两大办款均有产品，业务结构十分良好。

2、出生黄冈普通家庭创“全棉时代”，国企辞职南下珠海

全棉时代推出的代表性产品在市场中十分火爆，填补了众多生活用品运用全棉材质的空白。同时，全棉产品无疑是最适合纱布的，但这项工艺却极为复杂，在过去，中国没有企业能够做得到，然而有这么一个人，就开启了一个先例，他就是稳健医疗创始人——李建全。

20世纪50年代，李建全出生在湖北黄冈浠水县一个普通的小家庭里，1978年，李建全从湖北省对外贸易学校（武汉纺织大学经济贸学院前身）毕业，被分配到一家国营医药进出口公司做外销员，交易以棉花为原料的医用敷料。由此，也就是李建全与他的“全棉时代”的开始。

在国营公司工作了十年，李建全也有了独到的眼光，对时局看得也更为透彻了些，他明显感受到外贸行业的变化，越来越多的外贸公司转型开始自营出口。这在李建全看来是个不可多得的机会，于是他毅然决定南下珠海，去谋求新的发展。

3、创办公司以“稳健”为名，走访多国开发颠覆性新技术

在1991年，李建全创办了珠海稳健医疗有限公司，专注于医疗敷料的研发与生产营销。李建全在接受采访的时候说过，“一开始利润低、订单少，我之所以选择“稳健”作为自己的公司名称，也是为了时刻提醒自己要稳稳当当做事，健健康康做人”。

面对纱布问题，稳健医疗在2003年启动了相关技术研究项目，研发团队走访了法、意、德等欧洲国家，经过深入地实验与研发，最终开发了“PurCotton全棉水刺无纺布”的专利技术。

李建全本以为这项领先的技术可以颠覆整个医用敷料市场，却在产品推向医疗市场时遇到了医疗法规难题，全棉水刺无纺布不符合可以对医用销售的标准。在尝试去克服这个难题的时候，李建全又发现了新的思路。

4、研发高质量婴儿产品满足需求，重新定义人们对“棉”的认知

当时市场上的卫生巾、婴儿尿裤、湿纸巾等产品虽然用了“绵柔”的标签，但多数用的是化纤无纺布，鲜少有真正高品质的全棉用品。

但这类产品同样也对污染菌的控制、产品柔软度有着较为严格的要求。这对李建全来说是个全新的机会，“所以我们萌生了将专业医疗领域技术用于民用消费领域的念头”。2009年，全棉时代出现在大家眼前，成为国内第一家也是唯一一家拥有医疗背景的全棉生活用品公司，重新定义了人们对于“棉”的认知。

李建全对棉花的坚守，让他挖掘出棉花更大的价值，他的突破，让稳健医疗打破了医用敷料的固有发展方式，与民用市场勾连起来，创造了一个属于他的“全棉时代”。

5、疫情后增速不可持续风险明显，稳定产品体系打破国际垄断

从稳健医疗2020年1-9月的业绩来看，在疫情的影响下，公司不论是医用防护产品还是健康生活消费产品销售都让公司的销售收入大幅度增加。2020 年 1-9 月，公司预计实现销售收入 772,255.19 万元，预计同比增长 147.62%。随着疫情防控的不断进行，市场竞争者越来越多，尽管类似口罩这类产品在疫情后可能也会成为我们的常态化产品，但稳健医疗短期内利润的增速可能有着明显不可持续的风险。

在这样的情况下，稳健医疗覆盖医疗及消费两大板块的产品体系显得格外重要。疫情后随着人们健康意识的不断提升，市场需求还是会不断加大的。同时，不论是医用敷料还是健康生活、婴儿消费产品，消费者往往注重的是产品的品质。竞争者的增多对市场中产品质量更是考验，稳健医疗在市场中的品牌影响力和识别度对稳健医疗在行业内的发展有着不小的优势。

稳健医疗在招股书中明确表示本次募集资金拟投资于“高端敷料生产线建设项目”、“营销网络建设项目”、“研发中心建设项目”和“数字化管理系统项目”。从市场需求的角度出发，稳健医疗结合自身的优势在高端敷料市场中的发展空间十分广阔。就目前的情况来看，稳健医疗稳居行业前列，有望打破国际大型医疗企业在领域内的垄断，为国产代替进口做出了不小的贡献。在成功上市后，稳健医疗或许又将向国际大型医疗企业迈进一大步。