間隔十二年，堪稱史上最嚴的小額貸款公司監督規定來了！

撰文 | 木音

出品 | 消費金融頻道

「消費金融頻道」注意到，監管逐漸細化對小額貸款公司的管理，尤其加大力度整治小額貸款公司存在的不合規亂象。近日，銀保監會印發《關於加強小額貸款公司監督管理的通知》，對小額貸款公司貸款用途、貸款利率、融資渠道、催收等方面作出規範。

從規範內容看，監管一方面給予合規的小貸公司比較充足的發展空間，另一方面對互聯網金融巨頭旗下的小貸公司加強管理。

據《關於加強小額貸款公司監督管理的通知》，經營管理較好、風控能力較強、監管評價良好的小額貸款公司，經地方金融監管部門批准可依法開展發行債券、以本公司發放的貸款爲基礎資產發行資產證券化產品、股東借款等業務。

發行債券、資產證券化產品等，能改善小貸公司的融資渠道，進而擴大小貸公司的貸款規模。在融資槓桿方面，要求小貸公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資形式融入資金的餘額不得超過其淨資產的1倍；通過發行債券、資產證券化產品等標準化債權類資產形式融入資金的餘額不得超過其淨資產的4倍。

2008年原銀監會印發的《關於小額貸款公司試點的指導意見》中規定，小額公司可以從銀行業金融機構獲得融入資金的餘額不得超過資本淨額的50%。

相比之下，本次小貸新規增加了非標準化融資形式融入資金比例。在債券、資產證券化融資槓桿方面，實則明確對螞蟻集團、360數科等互金巨頭旗下的小貸公司釋放強監管的信號。

對於90%以上的地方小貸公司而言，主要業務立足當地，規模並不大，利潤較低，融資也相較困難，根本達不到上槓杆的標準。螞蟻集團、360數科、蘇寧等機構的網絡小貸公司，在ABS方面槓桿較高，可能會面臨壓力。

業內人士透露，一些互金巨頭的債券、資產證券化融資方式的槓桿率高達幾十倍，遠超《關於加強小額貸款公司監督管理的通知》中的標準。此前，螞蟻集團旗下負責運營花唄、借唄的兩家網絡小貸公司，就因高槓杆率被監管約談。

截至2020年6月30日，螞蟻集團旗下平臺促成的信貸餘額中，由金融機構合作伙伴進行實際放款或已證券化的比例合計約爲98%，由其公司之子公司直接提供信貸服務的表內貸款佔比約爲2%。

這也就是說螞蟻集團通過花唄、借唄發放的1.7萬億消費貸款，大部分是用助貸或資產證券化的方式放出的，由於不知道花唄、借唄資產中已被證券化的比例是多少，因此無法判斷花唄、借唄的資產證券化融資槓桿率。

數據顯示，2017年證券發行規模約爲4894億元人民幣，而螞蟻金服成爲最大的消費貸款支持證券發行人，佔到總髮行規模的60%。螞蟻花唄和螞蟻借唄在2017年僅通過發行ABS產品所融入的資金就超過2000億規模，遠高於監管規定的槓桿水平。

小貸牌照受資本充足率槓桿限制，融資和放貸規模受限，這意味着在不足四到五倍的槓桿下，螞蟻集團旗下的兩家網絡小貸公司自營放貸的規模將被限制在可以看得見的天花板之下。即使通過ABS資產證券化融資，監管也會日益加強限制，要求與表內融資合併計算。

自2018年因高槓杆被監管約談後，螞蟻集團爲降低槓桿水平，將花唄和借唄轉型助貸和聯合貸款。利用助貸等輕資本模式，螞蟻集團僅輸出技術服務和流量，在此過程中能獲得更高的毛利，同時也降低了不必要的資產不良風險。

螞蟻集團旗下的兩家小貸公司註冊資本雖然增資至120億元，但以十倍槓桿計算，也僅僅能撬動一千多億的貸款規模，顯然不能支撐起花唄和借唄的市場需求。爲了去槓桿，螞蟻集團也將目光投向了消費金融牌照。

螞蟻集團出資40億擬與寧德時代、千方科技、國泰世華銀行、南洋商業銀行、中國華融共同設立重慶螞蟻消費金融公司，衝擊持牌消費金融公司龍頭地位，足以見得螞蟻集團的金融野心。

除了限制融資槓桿，《關於加強小額貸款公司監督管理的通知》還規範小貸公司的債務催收和利率。小額貸款公司及其委託的第三方催收機構，不得以暴力或者威脅使用暴力，故意傷害他人身體，侵犯人身自由，非法佔有被催收人的財產，侮辱、誹謗、騷擾等方式干擾他人正常生活，違規散佈他人隱私等非法手段進行債務催收。

利率方面，監管要求小額貸款公司不得從貸款本金中先行扣除利息、手續費、管理費、保證金等，違規預先扣除的，應當按照扣除後的實際借款金額還款和計算利率。同時，監管鼓勵小額貸款公司降低貸款利率。

小貸公司是消費金融市場中重要的非銀供應商，在互聯網助力下，一些小貸公司的資產規模暴漲，伴隨的風險也逐漸膨脹。對於小貸行業來說，一部非常明確的監管政策來得恰是時候。

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