“

分紅，是企業回饋股東、獲取投資者和股東認可的一種方式，但也常常會“變質”成大股東“中飽私囊”的工具，分紅分得多的企業不見得就一定是好企業，如何正確看待企業分紅，是作爲合格投資者的必修課。

”627家企業披露分紅預案 現金分紅佔比達80%

在半年報披露工作結束後，新三板的半年度分紅方案也緊接着陸續出爐了。

東方財富choice數據顯示，截至9月18日，今年以來已有627家新三板企業披露了半年度的分紅預案，其中有503家企業給出了現金分紅或現金分紅加送轉股的分紅方式，現金分紅佔發佈分紅預案企業的比例高達80.38%。

從統計數據來看，選擇現金分紅的企業大部分對股東都很“慷慨”，415家企業派發現金額超過1元，佔現金分紅企業總數的82.50%，其中，點觸科技（870702）以每10股派50元高居“土豪榜”榜首，三信科技（832301）以每10股派40元居“榜二”。

此外，新三板精選層32家企業中也有7家企業披露了半年報的分紅預案，7家企業均採取了現金分紅的方式，其中6家企業已實施分配，艾融軟件（830799）以每10股派3元當選爲精選層分紅最高的企業。

業績對分紅影響較大

一般情況下，業績對企業決定是否分紅的決策影響較大，業績大增的企業通常會選擇與股東和投資者分享業績成果，而業績表現不好的企業則通常會選擇暫時不分紅。

事實上，這次點觸科技分紅最多跟其業績大漲脫不開關係，並且其在新三板市場裏也算是比較“老牌”的“土豪”了，從2018年開始，點觸科技的分紅一直居高：2018年中報10派20元、2018年年報10派40元、2019年中報10派40元、2019年年報10派100元、2020年中報10派50元。

據悉，點觸科技今年上半年實現營收6.13億元，同比增長了30.65%，淨利潤1.72億元，同比增長了221.76%；其近2年來，歸屬於母公司股東淨利潤保持了持續的高增長率，這也正是點觸科技持續高分紅的底氣所在。

業績向好，使得股東與企業一起分享成長收益，這是資本市場實現良性投資循環的成果之一。

南山投資創始人周運南指出，新三板存在很多高分紅的企業，而且絲毫不遜色於上市公司，很多掛牌企業願意將未分配利潤與股東共享，以回報投資者。從投資者角度而言，首先歡迎企業分紅，特別是能持續分紅的企業，但更看重的是企業持續的盈利性和高成長性。

說到業績和分紅，就不得不提曾經的新三板分紅大戶，家喻戶曉的天地壹號（832898），其因業績大幅虧損，遲遲未發佈分紅預案。

從天地壹號的半年報業績來看，其上半年實現營收6.05億元，同比下降21.01%，淨虧損3866.11萬元，同比下降了370.65%，這個下滑誇張的業績也是其掛牌新三板以來的最大虧損。

據悉，天地壹號曾一度被稱爲新三板掛牌以來派發現金最多的企業，甚至有時候業績不是很理想也會用現金給股東“發紅包”，但自2019年業績增速開始下滑未進行年度分紅後，此次半年度的權益分配預案也未隨半年報同步披露。

分紅高就是好企業？

上述提到，通常情況下，業績對企業的權益分配影響是比較大的，但這並不是絕對因素，現金分紅高的企業也有可能是“居心叵測”。

2018年2月，新三板掛牌企業嘉銀金科發佈了2017年的年度分紅預案，每10股派現80元，共派現金4億元，但其股權較爲集中，現金分紅幾乎全數落入四位大股東的

安信證券新三板團隊負責人諸海濱曾表示，如果從股息率角度看，有一些新三板相對成熟行業的企業確實存在投資價值，但新三板作爲初創型、成長性企業居多的市場，一些企業盲目“高分紅”，透支未來，或不具備可持續性。一些企業可能是出於大股東權益而進行的異常高分紅，於資本市場無益，於企業自身發展更是不利。

此外，雖然在通常情況下分紅與業績有所掛鉤，但並不十分適合用來當做投資判斷的指標，比如A股赫赫有名的寶鋼股份（600019），公司保持着長期穩定的分紅，近三年來平均股息率約8%，但實際上其業績的發展卻呈現出持續下滑的趨勢，其股價表現也是一路向下。

綜上所述，對公司分紅的判斷可以總結爲：公司能用現金分紅，起碼能證明企業做到了實實在在的業績，且有足夠的現金與股東一起分享，但高分紅不代表能一直高分紅，而且分紅也不是越高越好，也有可能變成大股東“中飽私囊”的工具。

此外，對於希望長期持有公司股權的投資人，在拿到分紅後再對公司進行增持，長期以往能夠獲得更多的複利收益；而對只想短期持有公司股權的投資人來說，由於公司總資產並未因分紅而變化，短期的股價受市場情緒的影響更大，因此分紅對短期投資者意義並不大。