A股網紅經濟概念股似有捲土重來之勢。

在將炙手可熱的快手帶貨主播辛巴（本名辛有志）招致麾下後，9月17-18日，起步股份（603557.SH）股價錄得兩連板，創下逾半年以來的新高。

近日，起步股份公告稱，公司控股股東香港起步國際集團有限公司（下稱“香港起步”）擬以9.162元/股向廣州辛選投資有限公司（下稱“辛選投資”）、張曉雙各轉讓公司5%的股份，總對價4.32億元。

今年5月中旬開始，多家上市公司紛紛宣佈與“帶貨網紅”合作，把概念題材推至市場風口。資金乘勢“興風作浪”，拋棄個股基本面追漲。個股一度出現了沾網紅即漲停、股東忙套現的現象。

“上市公司業績每況愈下，聯手網紅直播並不會成爲‘良藥’。半年報的披露揭開了網紅概念股的業績‘真容’，這些不具備長期成長邏輯的題材股，迅速遭到資金拋售。對於此刻入場做直播的上市公司，究竟是爲拓展業務營銷渠道，還是資本運作，是投資者需要多方考量的重要因素。”一位上海公募基金經理對第一財經記者表示。

“快手一哥”入駐A股

根據公告，香港起步將其持有的起步股份10%股份以9.162元/股的價格，分別向辛選投資和張曉雙轉讓2359.80萬股，分別佔公司總股本5%，交易總對價爲4.32億元。

本次股權轉讓完成後，“辛巴系”將成爲公司第二大股東，香港起步持有公司1.94億股，佔公司總股本的41.19%，仍爲起步股份的控股股東及實際控制人。

天眼查數據顯示，辛選投資成立於2020年4月，實際控制人爲辛有志，持股95%。據瞭解，創始人辛有志2020年度單場直播銷售額破12.5億，刷新了行業單場直播帶貨銷售記錄。其個人快手平臺粉絲突破5800萬，也成爲快手粉絲量排名第一的主播。

“快手一哥”綁定起步股份被市場資金“解讀”爲利好。但起步股份的基本面卻不容樂觀。

資料顯示，起步股份於2017年上市，公司的主營業務爲兒童服飾、童鞋等。上市次年開始，公司的盈利情況便急轉直下。2018年、2019年，起步股份分別實現營業收入13.98億元、15.23億元；實現歸母淨利潤1.81億元、1.42億元，分別同比上年下降7.05%、21.13%。

進入2020年，起步股份業績下滑的態勢並未得到改善。今年上半年，公司實現營業收入5.60億元，同比下滑22.03%；實現歸母淨利潤6609.13萬元，同比下滑38.15%，扣非後歸母淨利潤同比大幅下滑五成。經營活動現金淨流出2.7億元。

“上市公司佈局線上銷售，是對銷售渠道的補充，迎合時代發展的腳步。但銷售手段變化不能直接轉化爲業績表現。目前，直播電商的運營、標準化品牌化建設尚處在不斷摸索更新的階段，行業發展風格和趨勢變化極大，大部分直播網紅存在快速隕落的宿命，非長久生意之道。”一位電商行業分析師對記者說道。

“網紅概念”救不了基本面

“直播帶貨”迅速崛起，席捲互聯網，令以李佳琦、薇婭爲代表的“帶貨”網紅賺得盆滿鉢滿。

今年5月以來，來自影視、家紡、乳業，甚至醫藥業等不同領域的上市公司爭相加入“直播帶貨”大軍。

據第一財經記者不完全統計，今年以來，A股至少有近30家企業宣佈與“直播網紅”開始合作或計劃合作。

“網紅經濟概念股”橫空出世，資金追漲兇猛，遊資熱炒不亦樂乎。5月單月，省廣集團累計漲近九成；夢潔股份（002397.SZ）錄得7連板，股價大漲超80%；御家匯（300740.SZ）漲逾60%。

此外，南極電商（002127.SZ）、廣博股份（002103.SZ）、星期六（002291.SZ）、嶺南股份(002717.SZ)等9只個股錄得20%以上的漲幅，大幅跑贏同期主要股指。

彼時，面對資金的熱炒，市場人士紛紛質疑上市公司“牽手”網紅只爲拉抬股價，直播銷售體量、規模並不能爲企業的營收帶來質變。

數月後，概念炒作冷卻，半年報亦披露完畢。昔日火透半邊天的“網紅經濟概念股”大多早已被資金拋棄。Wind數據顯示，6月以來，夢潔股份股價累計下挫30%；壹網壹創（300792.SZ）、共達電聲分別跌逾26%；省廣集團、嶺南股份均跌超18%。

星期六被業內認爲是“正宗”網紅經濟概念股。此前，公司股價一度被炒至36元的高位，期間曾錄得26天17個漲停板的魔幻表現。而6月以來，公司股價累計跌26%。

盈利能力是一衆“網紅概念股”的痛點。今年上半年，省廣集團、夢潔股份的歸母淨利潤分別下滑54.92%、44.94%；星期六的歸母淨利潤更是同比大幅下滑270.76%。

“食品消費的穩增長特點，在上半年吸引了一衆機構抱團，抱團的初衷也是對於企業基本面的肯定。一旦定期報告披露，‘網紅直播概念股’的業績真僞被坐實後，資金迅速撤離。但遊資抬轎、股東減持在概念炒作期間頻現，投資者若輕易跟風追漲，風險極大。”前述公募基金經理說道。