美股回調仍在繼續，週五美股三大指數悉數下跌，其中納斯達克和標普500跌超1%。至本週結束，美股三大指數均已周線3連陰，納斯達克較前期最高點更是回調超過10%。蘋果、特斯拉、亞馬遜等科技巨頭也是回調明顯，蘋果更是進入“技術性熊市”。不免想問，科技股還會有春天嗎？

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美股周線3連陰，納指回調超10%

美股昨夜繼續下跌，至收盤，道指跌0.88%，報27657.42點；納指跌1.07%，報10793.28點；標普500指數1.12%，報3319.47點。

至本週結束，美股三大股指均是周線3連陰，道瓊斯回調了5.28%，標普500回調了7.49%，納斯達克回調了10.61%(按最新收盤價和近期最高點計算，以下同)。

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蘋果進入技術性熊市

在美股回調，尤其是納斯達克大幅回調的背景下，此前扶搖直上的美國科技股集體出現回撤，特別是不少科技巨頭更是回撤明顯。

作爲全球市值最高的公司，蘋果近來首當其衝。至本週五收盤，蘋果報收106.84美元，較近期高點回撤達22.57%，是科技巨頭中率先進入技術性熊市的公司。最新總市值爲1.83萬億美元，較近期市值巔峯2.36萬億美元，已蒸發0.53萬億美元，約合3.6萬億元人民幣。

除了蘋果外，亞馬遜、Facebook、谷歌、微軟、特斯拉等美國科技巨頭，近來回調同樣超過10%，思科、英偉達和Facebook則回調超過17%。

數據來源：東方財富Choice數據

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巴菲特浮盈縮水近半

因投資蘋果而大賺的伯克希爾，也因近期蘋果的大幅回調，導致這筆投資的浮盈大幅縮水。

根據蘋果公司2020年中報及伯克希爾二季度13F報告，伯克希爾·哈撒韋持股蘋果股票2.45億股(拆股前)，持股比例達5.7%。

以該持股比例粗略計算，短短12個交易日內，巴菲特投資蘋果股票所獲得的浮盈減少了304億美金(約合2047億人民幣)，浮盈縮水47%左右。

當然了，以伯克希爾一季度及二季度公佈的13F持倉報告估算，巴菲特今年投資蘋果所獲得的浮盈依然高達332億美金左右。

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中國科技股也在回調

不僅是美股科技股，中國的科技股同樣回調明顯，甚至我們的科技股回調時間比美股的還要久。

美股中概股中的拼多多在7月6日盤中觸及歷史最高價後，進入震盪回調走勢，至今已回調了19.35%。港股公司小米集團在9月2日盤中觸及歷史最高價後明顯回撤，短短13個交易日回調18.18%。此外，京東、美團點評也均回調超過10%。

至於A股中的科技公司，我們看兩隻科技屬性很強的ETF基金便可見端倪。一個是芯片ETF(代碼159995.OF)，其在7月13日創出階段新高後一路走低，迄今回調幅度21.84%；另一個是5GETF(515050.OF)，其也在7月13日創出階段新高後回調，迄今回調16.45%。

數據來源：東方財富Choice數據

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科技股還有機會嗎？

對回調時間不短，回調幅度不小的科技股來說，現在該以何種態度對待呢？

有機構或專業人士認爲，科技股依然很貴。巴克萊週五表示，即使在最近回調後，美股估值仍然接近2000年互聯網泡沫時期的最高水平，其中一些最大的風險隱藏在導致市場反彈的科技股中；將Facebook、亞馬遜、奈飛、微軟、蘋果和谷歌母公司Alphabet的股票評級下調至與大盤持平。巴克萊分析師認爲，受到青睞的大型科技股和美股大盤將出現進一步震盪。

IDG資本合夥人李驍軍指出，從收入上看，中國半導體企業與歐美國家相比懸殊，美國半導體行業的PE大概在20倍左右，而中國的則超過了百倍。“我們的收入與歐美有幾十倍的差距，估值卻比人家高很多，短期肯定有一些泡沫。”

安芯投資CEO王永剛則指出，國內對半導體的狂熱使得初創公司剛成立就敢估值幾十億元，並且二級市場跟一級市場倒掛，科創板動輒出現數百倍的市盈率，估值虛高，遠高過實際價值，這是不可持續的。

當然了，面對已回調很久，幅度也可觀的科技股。有人依然是堅定看好的。

作爲寒武紀IPO承銷團隊——中信證券投行的信息傳媒行業聯席負責人黃新炎指出，中國的芯片行業總體上仍處於新興的不成熟階段，不像美國處於成熟階段，所以後者以PE(市盈率)估值，中國更多是用PS(市銷率)來估值，更多關注企業未來的盈利潛力，“半導體在國外可能是夕陽產業，但在中國卻是朝陽產業。”

據券商中國報道，有公募基金經理降低了對白酒股的持倉，在減持後逢低加倉了前期調整較大的科技股，同時順勢增持了最近已開始作爲資金熱點的工程機械和新能源汽車等板塊的個股。

此外，券商中國從知情人士處獲悉，華南地區一隻規模超過百億的偏股型基金，雖然因爲重倉半導體股票，在本輪市場下跌中淨值受損，但在最近這段時間，這隻超大型基金持續獲得資金的淨申購，顯示出A股投資者依然認同科技股的整體趨勢，顯示出此類重倉半導體的基金產品，淨值一旦有較大幅度下跌，就往往容易成爲資金抄底對象。

而數據也顯示，前期調整較大的半導體板塊顯著成爲機構資金掃貨的對象，資金也正在借道半導體ETF殺入市場，截止目前，國泰CES半導體芯片ETF9月以來新增份額高達64億份，華夏國證半導體芯片ETF也新增份額22億份。

當然了，切不可認爲科技股的春天一下子就回來了。就像此前國泰君安研究所所長黃燕銘講的，科技股可能要等到美國大選落定以後，或者說到今年年底左右，科技股或許會有新的行情出現。

面對當前科技股的全球性回調，你覺得科技股現在是入場的時候了嗎？

（文章來源：東方財富研究中心）