與市場百億資金常青樹級別的基金相比，2015年後幾年，可以說是資本市場最困難的年份，衆多基金因爲市場原因陷入業績困境，甚至遭到清盤結局。

今天，基金君就來說下信達旗下信達澳銀先進智造，這個基金公司在前幾年一度“瀕死”，幾任基金經理均是業績一般，規模持續縮水，到了2016年末規模僅爲5535萬元，已接近5000萬元清盤線。

在2016年年底上任的基金經理馮明遠的帶領下，成爲這兩年明星基金之一。規模也開始回升，在2020年一季度末突破百億元，與2016年末相比，增長逾200倍。

那麼，通過它的持倉，來看看它是如何做到？

1、重倉科技

信達澳銀先進智造從2019-01-17成立以來，已取得112.19%的收益，該基金今年以來表現突出,收益率51.96%，同類排名92/410；1年收益率67.26%，同類排名67/391。

在今年二季報該基金的當期利潤爲2.60億元，基金份額淨值增長率爲23.28%，同期業績比較基準收益率爲9.55%。根據wind數據，該基金成立以來最新淨值2.122，Alpha(年化)爲34.76% ，超越24.40%。

根據wind數據顯示，信達澳銀先進智造股票配置佔總值比重的85.79%，較一季度提高16.25%，處於重倉狀態。配置的行業當中，製造業佔比接近80%，信息傳輸、軟件和信息技術服務業佔比近10%，其次是房地產，金融合計佔比近2%。

信達澳銀先進智造截至到2020年第二季度，資金規模達到12.37億元，作爲剛成立一年多的基金，基金經理馮明遠任職總回報112.19%，任職年化回報56.40%，超越基準回報80.13%。

從持倉來看，基金經理馮明遠配置個股衆多，不說其他馮明遠管理的基金，光是信達澳銀先進智造這隻僅僅在12多億的基金，配置的個股就達到271只。

馮明遠最早期的持倉還是較爲分散，在2019年是科技股的結構性大牛市，其前十持倉雖然是以消費電子爲主，但是其持倉配置還是較爲分散。

以2019年一季度的持倉爲例，當時資金的規模僅僅在0.65億元，前三大重倉股分別是消費電子的華正新材、智動力以及通信股的意華股份。但是其他倉位還是有化工股湘潭電化以及房地產華僑城A以及另外一隻通信股博創科技。

到了2019年年底，其重倉基本上變成清一色的科技股，消費電子歐菲光、三隻封測股和芯片股爲主，其特點以二線科技股爲主，當時主要的科技龍頭並沒有在其中。

最知名的還是芯片股，CIS領域龍頭韋爾股份，在2019年第四季度也是科技股炒作最爲瘋狂的時間，頭韋爾股份在2019年下半年累計漲幅達2倍。

截至到2020年中報披露，信達澳銀先進智造的科技持倉進一步集中。前20持倉裏面科技股的個數就達到18只。前十大重倉股除開浪潮信息，都是消費電子，合計佔基金淨值比僅僅在23%。前十持倉前三隻變成長盈精密、立訊精密和欣旺達。

以第一大重倉股長盈精密來看，信達澳銀先進智造是其第九大股東，作爲是國內領先的精密電子零組件製造商，主要從事手機機構配套件，LED精密支架，精密模具等的開發。

在8月17日晚間披露2020年前三季度業績預告。公司預計1月-9月份共實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲3.89億元至4.09億元，同比增長106.78%-117.41%。其中，預計第三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲1.6億元-1.8億元，同比增長134.31%-163.6%。

2、是不是下一個諾安？

這兩年，基金經理馮明遠表現也可圈可點，也被投資者所熟知。信達澳銀在今年可謂是異軍突起，6月份旗下的信達澳銀新發基金信達澳銀研究一日售罄，啓動按比例配售。根據20億元的限額和20.69%的配售比例推算，發行當日“吸金”近百億元。

馮明遠對於消費電子，他認爲，後疫情時代，隨着人們工作、生活的日趨正常，需求端復甦和持續改善是必然的，很多公司的經營數據會逐步恢復。而且科技領域的國產替代化和國內經濟科技轉型的重中之重。雖然前期由於外部因素影響，相關企業的業務短期受到了一定程度的制約和影響，但從長期來看這不會停止中國信息技術的升級換代，未來該領域無論是發展前景還是空間都將是巨大的。

不過，從他的持倉結構而言，根據wind數據顯示，其信達澳銀先進智造下行風險15.82%，超越同類基金的13.58%，屬於高風險基金。

幾乎全倉消費電子的信達澳銀先進智造基金完全喫下了2019年開始的科技股結構性牛市，但是今年下半年後科技股表現分化，無論是消費電子還是芯片均遭遇不同程度的回調。

與信達澳銀同類似的另一隻基金諾安成長就是因爲全倉芯片股，近期大回調淨值接近腰斬被投資者罵上了熱搜。基金經理馮明遠也是尤其相似之處，基本上倉位all ?in 在消費電子。以往的成績只能說明其馮明遠擇時，擇機的準確性，資本市場總是猜不透的。

對於後市，馮明遠認爲，認爲疫情過後，5G後應用將會蓬勃發展，新能源車未來會進入千家萬戶，科技將一如既往地推動人類社會進步。在這方面，在全球科技競爭格局中，中國的發展仍有漫長的路要走。

並表示，該基金在二季度聚焦新興產業領域，同時適當配置了一些傳統行業的公司。主要投資於通信、電子、計算機、新能源車、裝備、新材料、家電、食品飲料、傳統週期等領域。

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