威馬汽車官宣完成

造車新勢力史上最大單輪融資

9月22日，傳聞已經的威馬汽車新一輪融資終於塵埃落定。

威馬汽車宣佈完成總額100億元人民幣的D輪融資。本輪融資由上海國資投資平臺、上汽集團、青浦投資平臺、楊浦投資平臺聯合領投，是上海的重大政企合作新典範。百度與海納亞洲創投基金（SIG）繼續參與投資，湖北長江產業基金、蘇州崑山產業基金、湖南衡陽國有投資平臺、合肥興泰集團領銜的合肥市國資平臺、國投創益產業基金、廣州金融控股集團等國有產業投資者，以及芯鑫、紫光、紅塔集團、雅居樂、盈科等實力派投資機構也參與了此輪融資。

長長的投資者名單背後是一項新紀錄的誕生：威馬此次的一百億D輪融資，是中國造車新勢力崛起以來，獲得的最大單輪融資。

所謂造車新勢力，是指中國出臺新能源車戰略之後，市場湧現的一批新興車企，主要以蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車和威馬汽車等爲主，其中蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車已先後在美股IPO，市值均在百億美元以上，其中最早上市的蔚來汽車最新市值已達237億美元。

威馬汽車成立於2015年，公司名字取自德語世界冠軍（Weltmeister），在造車新勢力中市場定位“智能汽車頭號實力派”，這一方面說明威馬不太擅長刷知名度“造勢”，但同時又實力不俗，就銷量而言，威馬旗下首款智能純電SUV威馬EX5自2018年9月啓動交付至今，一直是造車新勢力單一車型銷量冠軍。

另外，與其他各家選擇代工造車不同，威馬是除特斯拉外唯一自建整車工廠與電池包工廠的頭部新勢力。

2019年3月8日，威馬汽車完成總額30億元人民幣的C輪融資，到D輪之前，已經累計完成融資金融近230億人民幣，再加上D輪的100億人民幣，還未上市，威馬已經吸納330億人民幣融資。即便在全球範圍內看，也屬罕見。

在已上市的三家造車新勢力中，小鵬汽車IPO最晚，其6年總融資額在120億左右，按此估算，市場給威馬的估值之高可想而知。

如無意外，此輪融資也將是威馬汽車的Pre-IPO融資。據媒體報道，威馬汽車已經啓動公司股份制變更，爲登陸科創板上市做準備。伴隨D輪融資完成，威馬汽車將在10月公開提交材料，上市輔導機構是中信建投。

如果威馬汽車能夠在中國科創板上市，將成爲首家登陸A股的造車新勢力，千億規模市值應不誇張。

“國家隊”爭投威馬

實力派看好“實力派”

威馬汽車是在今年初啓動D輪融資，時間長達半年，跨越疫情，終獲成功。

疫情黑天鵝給很多車企造車生存困境，急需資金輸血，但威馬此次D輪融資卻並未慘遭殺價，反而引發各路國有資本爭相追捧。

在威馬官宣D輪融資詳情之前，已經媒體爆出一些融資細節。但事實是，威馬D輪最終融資100億元，領頭的是上海國資投資平臺、上汽集團、青浦投資平臺、楊浦投資平臺，以及國有產業投資者包括湖北長江產業基金、蘇州崑山產業基金、湖南衡陽國有投資平臺、合肥興泰集團領銜的合肥市國資平臺、國投創益產業基金、廣州金融控股集團等，堪稱來自“五湖四海”。

而基金“國家隊”扎堆威馬，也說明兩個問題，其一，再次釋放出明確信號，新能源產業已經成爲各地政府眼中的“香饃饃”，全國各地都在爭搶優質產業資源。

其二，基金“國家隊”爭投威馬，也顯示出對威馬長期價值的認可。與一般急於上市退出的風投不同，“國家隊”資金更看重長遠利益和綜合利益，它們在意的不是數目上的盈利，而是投資目標的戰略價值和綜合拉動效應。

引來以國家隊爲主的實力派投資方，對威馬來說是一個比較好的結果。這可以使威馬壓力更小的落實其長遠戰略，踏實做實業，不爭一城一地得失。

事實上，綜觀本輪和之前各輪投資者名單，國家隊爭投只是特色之一。在威馬汽車背後實際是一個業內最多元化投資人矩陣，包括產業型投資方、互聯網巨頭、基金“國家隊”、頂級VC/PE創投基金等境內外投資者。

這些支持實體經濟和科創企業發展的實力派投資方，不僅爲威馬汽車的發展注入資金“活水”，也積極與威馬汽車進行戰略協同合作，共建產業投資融合新生態，賦能威馬將5G技術、自動駕駛、三電系統等前瞻科技快速量產落地，爲廣大用戶帶來全新出行體驗。

按威馬汽車創始人、董事長兼CEO沈暉的說法:“D輪融資的完成，反映出投資者對智能新能源汽車產業前景的看好，對威馬汽車的科技創新企業定位、長期發展戰略、出色的核心團隊、領先業界的前沿技術，以及對‘科技普惠、引爆主流’的核心價值理念的高度認可。參與這輪融資的都是各個領域的實力派，也都是願意和威馬一起長期發展的價值投資者。”

100億猛砸技術

不一定夠用

在官宣中，威馬稱其“募集資金將主要用於智能技術研發、品牌建設、數字營銷和渠道拓展等”。其中“智能技術研發”投入被列在首位。

按照威馬的規劃，未來3-5年，威馬汽車將在全球匯聚3,000名頂級工程師，將前瞻技術快速用於主流價位的量產產品和服務，製造出符合中國用戶需求和中國實際路況，具備萬物互聯（Everything Connected）能力的未來智能出行終端。

事實上，這也是造車新勢力集體頻頻融資的最主要原因。汽車業本來就是個資本密集型產業，新能源車則同時又是技術密集型產業，智能汽車作爲融匯5G、AI、高端芯片、雲計算、大數據等衆多前瞻創新的重要載體，更需要鉅額研發投入。

在這樣的背景下，只有資金充足纔有可能啓動良性循環，而資金匱乏，只能是惡性循環，導致失敗。

比如中國最早的造車新勢力騰勢汽車，背後是戴姆勒和比亞迪，一出生就風華正茂，但卻由於持續虧損，後續輸血又根本上，現在市場上已幾近消失。

再比如蔚來，雖最早上市，但仍然因資金鍊緊張長期掙扎於破產邊緣，後獲得來自合肥國資的多輪輸血，蔚來終於重拾市場信心，股價得以回升。到上個月，蔚來又宣佈要進行行業最大規模增發，融資預計總融資額將超17億美金，用於技術研發和市場擴張。

與其他造成新勢力相比，威馬的“實力派模式”更爲務實，因爲它更像特斯拉。

與特斯拉一樣，威馬自己運用數字化手段，控制了價值鏈上的全部核心環節，包括產品定義，研發設計、供應鏈管理、整車製造、電池包製造、線上線下營銷和服務渠道。

這在國內的造車新勢力裏是唯一的。全球只有特斯拉和威馬，做到了對新能源汽車製造價值鏈的全自控。

軟硬件都要搞，自研加自造，這就需要在中長期技術研發方面做鉅額投入。

當然，衆所周知，技術投入一旦成功，回報也是驚人的。特斯拉現在已經成了新能源汽車行業裏的蘋果，威馬的鉅額投入未來能不能換來類似“華爲”的市場地位？

造車新勢力頭部

四強格局漸成市場分化加劇

今年雖然是疫情之年，但同時也是中國造車新勢力的大年。

伴隨着特斯拉的崛起，中國的造成新勢力也迎來市場機遇，蔚來起死回生，理想、小鵬上市，威馬拿到百億融資，堪稱高光時刻。

但這種高光時刻，只屬於這四家造車新勢力頭部企業，對整個市場而言，卻是幾家歡樂幾家愁。

當資本資源加速向頭部集中，“馬太效應”就愈發明顯，今年獲得“真金白銀”融資輸血的只有蔚來、威馬、小鵬、理想，他們會迎來新一輪發展契機，但位於腰部和尾部的企業卻要繼續承壓。

壓力來自兩方面，一方面是來自頭部企業的競爭壓力，另一方面則是來自經濟大環境的壓力。

所以，造車新勢力四大門派的崛起，也必將會加速市場的分化和洗牌，大量腰部和尾部企業如應對不慎，將難免面臨被市場淘汰的結局。

但同時也應該看到，資本的加速聚集，也喻示着大趨勢的日益明晰，就市場前景看，智能汽車這一朝陽產業豈止是藍海，更是星辰大海，未來必定會有更多巨頭下海起航，乘風破浪而來。

從這個角度講，即便先行數年，腰纏百億，蔚來威馬們也絕不能掉以輕心，失卻創業初心與鬥志。