周五（9月25日）欧市盘中，美元指数上攻势头有所降温，日内最低94.25，与此同时，欧元、英镑等G10货币小幅走高，扳回此前部分跌幅；而现货黄金延续昨天的反弹势头，日内最高1873.83美元/盎司，距离周四触及的低位，已经最多反弹近30美元。

全球市场酝酿超级劲爆行情！黄金的一个技术指标出现3月抛售一幕

针对眼下的市场走势，分析认为，虽然整体市场情绪仍是倾向承压的，但是美元涨势趋缓。目前市场聚焦美国的新一轮财政刺激法案。

据报道，美国一位主要立法者说，美国众议院的民主党人正在研究一项价值2.2万亿美元的新冠病毒救助计划，该救助计划将于下周投票通过。

数位众议院民主党官员称，众议院民主党已开始起草一份规模约为2.4万亿美元的刺激提案，以便拿来跟白宫和参议院共和党议员进行可能的谈判。

民主党单方面起草的这份计划可能在下周获得众议院通过，并可能满足摇摆州议员在休会前通过一份纾困方案的要求，即便这份方案最终无法获得共识进而被签署立法。

先来说说黄金吧，周四金价探底回升，在测试1850附近支撑之后展开反弹修正行情。尽管阶段性底部探明，但是预计在1900附近压制之下，空头可能会卷土重来。随后再一波下跌之后，多头才有机会扭转中期格局。

技术面来看，1848将是近期主要低点支撑，上行压制则将出现在1880附近，突破后或测试1900水平。不过多头的高度不会超过1938一线，这将是中期重启涨势的信号，但目前预计无法重回该水平。

德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch表示，经历了这一周的暴跌后，黄金和白银都进入了超卖状态。“黄金和白银的RSI分别在31和25左右，这种水平上一次出现还是在3月抛售中。”

道明证券(TD Securities)指出，近期美元的反弹使得黄金大幅承压，但金价的这种下行趋势是不太可能长期持续下去的。“美国大法官RBG的去世、疫情的迹象发展、美元问题以及接下来美国大选的不确定性等，都意味着黄金长期走强。”

在来说说外汇市场，汇市方面，尽管美元趋缓，支撑欧元反弹，但是欧洲新冠疫情恶化，欧元/美元风险偏下行。继英国财政部长苏纳克推出就业保护计划以及英国脱欧担忧再度出现后，英镑/美元出现反弹，突破1.2750。

说到这个英镑呀，9月份英镑/美元已经累计下跌已超800点，目前看来，千点跌幅可期。

虽然英镑目前受益于英国财政部长苏纳克推出就业保护计划而有所反弹，但是英镑/美元自9月1日触及近9个月高位1.3482后跌跌不休，目前已累计下跌超800点，跌幅近6%！显然，疫情二度爆发对英镑的冲击是巨大的，目前英国单日新增病例创新高，累计确诊416363例，英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）称此前疫情是有生以来世界面临的最大危机。

而在疫情再度爆发的情况下，英国政府周四（9月24日）宣布实施一系列新的财政支持措施，以保护就业、支持企业渡过难关，其中市场最关注的莫过于英政府将从11月1日起推出为期6个月的新薪酬补贴政策，该政策取代可即将于下个月到期的“强制休假计划”（2020年5月份，英国政府延长强制休假四个月，政府将支付每月80%的工资，最高不超过2500英镑）。

此外，英国政府还将贷款计划延长至11月，贷款期限由6年延长至10年。尽管新的财政政策在一定程度上缓解了市场对英国失业率大幅攀升的担忧，为英镑提供了一定支持，但实际上英国政府明确表示只会支持那些能维持下去的就业岗位，而一旦随着疫情的再度爆发令中小型企业倒闭，届时英国就业问题料将成为其国内经济复苏的严重阻碍。

此外，周三（9月23日）公布的英国9月服务业采购经理人指数初值下降至55.1，不及市场预期57.0及前值58.8。与此同时英、欧双方的贸易谈判于本周仍未见任何进展，目前距离此前英国定下10月15日最后期限仅剩不到一个月时间。

面对内外堪忧的尴尬情况，英国央行目前似乎无法摆出实施负利率的可能，周四（9月24日） 英国央行行长马克卡尼(mark carney)表示，央行正在就负利率是否适宜寻求答案。

另外从技术面上看，英镑后市也堪忧，一旦失守这一位置或迎更大规模抛售！

英镑/美元周线图：

周线图显示，英镑/美元受制于长期下降趋势线（自2007年11月高位以来自上而下的高点连线）。这令英镑/美元中期前景难言乐观，而在受制于趋势线附近阻力下迎来的回调显然并不充分。

英镑/美元4小时图：

而股市方面，有迹象表明美股暴涨结束，暴跌已然开启？

好比说，纳斯达克指数，9月截止目前为止，事情开始显露转变的迹象。纳斯达克指数和道琼斯指数都在本月早些时候刷新高位，然而自那以后事情就不一样了。空头持续推低价格并且有迹象开始表明我们可能会看到更多回落，尤其是如果国会未能团结起来在11月大选之前推出新一轮的刺激计划的话。

就飙涨的纳斯达克指数而言，价格已经开始脱离3月至9月的88%暴涨。过去几周的重要支撑现在已经被跌破，目前价格正徘徊在月度低位附近。更进一步的潜在支撑关注区间10000-10236.8（重要的心理关口，3月后整体波动的38.2%斐波回撤水平）。

对于寻求纳斯达克指数看空策略的投资者而言，此前的支撑现在可能转为阻力。对于此，前支撑11089一线仍值得关注。

纳斯达克指数走势日图

历史再次重演？美元现金再次成为终极避险资产？

犹记得三月份时市场每每上演的均是全球市场崩跌，唯有美元扶摇直上的画面。彼时的美元成为了全球交易员疯抢的资产，如今这样的画面再次上演了。

大家都知道，由于美联储今年以来实施了强力的宽松措施行动，不断增加货币供应量稀释美元的账面购买力，因此美元汇价确实在年初的疫情恐慌高峰过后就步入漫漫熊途，一度相对一篮子货币贬值10%。然而，美元作为国际储备货币和高流动性终级避险资产的属性却并未被真正撼动。所以，在进入9月份之后，随着美国本土疫情的稍有缓和，与全球其他市场的风险再起，投资者对美元的买需就被重新点燃。

因而，本周前四个交易日，美元指数已经累计反弹1.5%，有望在周五再接再厉后创出自4月份以来的最大单周升幅，并且种种迹象也显示，美元汇价在后市还有进一步上行空间。之前，在美元汇价从3月的高位下跌10%之后，连市场对冲基金也一度对美元前景转向看空，此为2018年5月以来首见。

但眼下，对冲基金领域的专家却再度改口称，直到有确信消息显示新冠疫苗可以被有效、安全并廉价地大规模接种之前，美元现金就仍是避险的首选去处，美国大选的风波和财政刺激措施僵局带来的拖累，并不能改变这一点。所以，让不出意外，可以认为美元指数在中短线尺度上已经成功筑底。

不过，也正因为上述的原因，美元上行的空间仍存有相当的不确定性，如果全球经济快速好转，美元汇价后市就仍将承压，但只要亚欧市场受疫情和地缘风险影响之下的基本面负面情绪犹存，那么，避险买需对美元提供的支撑料远高于预期，并抵消美国政局带来的负面影响。

事实上，多方面的证据都显示，美元除了是暂时找不到替代品的全球首屈一指储备货币之外，也是所谓的“终级避险货币”，一旦全球市场面临着极度的危机，那么美元的强势表现就会反过来盖过日元和瑞郎等传统避险货币，甚至在极端状况下让黄金都会相形见绌，原因如下：

首先，美元资产的收益率仍然可观。虽然表面上来看，美联储此前已经承诺将继续维持零利率水平达2-3年之久，但事实上，如果横向对比欧洲央行和日本央行这已经在实施中的负利率政策，就可以发现美联储的实际政策设置并没有大家想象的那么鸽派。3月期美债收益率目前在0.2%左右，在G10国家债市中仅次于新西兰同期债券排在第二位。而一旦新西兰联储如各界所预期的这样在明年开始启动负利率政策，那么美债收益率就可能在发达经济体债市独占鳌头。 并且，美元的地位也确实缺少可替代性。虽然黄金或许是一个选择，但要谨记黄金价格已经自年内低位反弹了20%。后劲已经不足。并且贵金属资产并不产生利息收益，甚至需要额外支付存放费用，而日元或许是另一种理想的避险货币选择，并且在多数时间里也是汇市避险资金的首选，然而今年以来，日元汇价与股市波动率的正相关水平急剧下降，也显示其避险功能已经相对地受到了削弱。 更重要的一点则来自美元的流动性。国际清算银行2019年的数据显示，美元的日均交易额是日元的五倍，是欧元的两倍。于是，在危机当下，持有易于出手的高流动性资产自然是市场首选，这也在解释了为何在今年3月疫情高峰期间，全球资本曾不惜一切代价地挤提美元现金，甚至令其在国际外汇交换市场上的隔夜借贷成本大幅飙升。这也迫使美联储采取行动加印美元，并与别国在货币互换问题上强化合作。

摩根大通资产管理公司的首席亚洲市场策略师戴慧(Tai Hui)就指出，一旦全球金融市场重陷恐慌，投资者对美元的信心就反而会重燃，并进入将资金配置入其中。而在眼下的全球基本面大局下，投资者又在为市场情绪的进一步波动做好准备，这会推动美元汇价进一步走强。

就技术面而言，短线美元可能面临一些回调风险；但在失守55日均线93.63前，美元中线仍有进一步上涨机会。

日线级别：低位震荡后初步向上突破；布林线开口，MACD金叉且初步上穿零轴，KDJ金叉，汇价站稳在55日均线94.63上方，也守在94.00关口上方，5日均线、10日均线和20日均线向上发散，多头占据上风，若能顶破3月29日高点94.62附近阻力，则有望进一步试探100日均线95.54附近阻力；然后6月10日和7月15日低点95.77附近时进一步阻力所在。

不过，由于汇价暂时在94.62附近受阻，上一交易日录得十字星，短线汇价也存在一些回调风险，初步支撑在5日均线94.11附近，55日均线93.63位置已经转化为强支撑所在（10日均线支撑也在该位置附近），若能坚守该位置，则多头后市仍留有进一步冲高的机会；若意外失守55日均线，则削弱后市看涨信号。

美元指数日线图

4小时级别：单边上涨；不过，K线在一段涨势后录得类“吞没看空”顶部信号，MACD和KDJ在相对高度形成死叉，短线汇价面临一定的回调风险，重点关注布林线中轨93.92附近支撑，也是短线涨势的23.6%回撤位所在；若失守该支撑，则增加短线见顶信号，汇价或将进一步试探38.2%回撤位93.50附近支撑；另外，93.66附近也存在一些支撑。

若汇价坚守布林线中轨93.92附近支撑，则后市仍有望延续涨势；隔夜高点阻力在94.60附近，进一步阻力参考日线级别分析。

美元指数4小时图

阻力：94.62；94.90；95.54；95.77；

支撑：94.11；93.92；93.63；93.50；

结论：短线面临回调风险，中线偏向多头；或将小幅回调后延续涨势。

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