1937年10月26日，此时正值淞沪会战的尾声，考虑到中国守军在上海闸北地区的抵抗已日益艰难。当时，九国公约的签字国将于11月6日召开会议，为了给国际社会留下中国军队誓死抗日的决心，换取国际社会的同情，最高统帅部决定将该区大部分部队撤离，留下孙元良的八十八师单独留守抵抗。而师长孙元良提议，为避免过多无谓的牺牲，最终令团副谢晋元率领一个加强营的兵力，守卫四行仓库。虽然守军兵力只有400多人，但对外号称800人，因此被称为“八百壮士”。

27日，日军在坦克和重炮的掩护下，向四行仓库发起了猛攻。中国守军拼死抵抗，许多上海市民爬上屋顶，或是前往阵地对岸的苏州河南岸观望。当时阵地中的中国守军没有携带国旗和军旗，为鼓舞战士们的士气，一位少女携带国旗，冒着枪林弹雨跳入苏州河，游到阵地旁亲手将国旗交给了谢晋元。在场的中国战士纷纷向小姑娘行了一个军礼，并将国旗在四行仓库屋顶升起，这让在场的中国军民士气大振。

这位冒死送国旗的少女名叫杨惠敏，她当时是一名童子军。她在后来的回忆录中表示，当时她看见四行仓库周围插满了日本太阳旗，感到十分气愤，她想如果给守军送上一面中国国旗，这将压倒周围的太阳旗，提升守军士气。

然而，数年之后，身为送旗英雄的杨惠敏，因为著名影星胡蝶的缘故遭到关押。1941年，日军占领香港后，胡蝶为了拒绝日军邀请拍摄影片，将30箱财物交给杨惠敏打包前往大陆。然而，当胡蝶抵达韶关时，发现30箱财物全部不翼而飞。由于，失物中有许多都是她珍藏的宝物，胡蝶十分伤心，并开始怀疑是杨惠敏盗取了箱子。而杨惠敏赌咒发誓，坚称是因为当时兵荒马乱被劫，然而因拿不出证据，所以一时间跳进黄河也洗不清。

于是，胡蝶求助杜月笙帮忙，杜月笙则找到戴笠。此时的戴笠正在追求胡蝶，这件事对他来说正是表现的机会，他令手下将杨惠敏押解到重庆。一顿严刑拷打之后，戴笠手下发现财物确实是被劫走的，但是戴笠并没有释放杨惠敏的意思。甚至在戴笠因为空难遇难后，他的继任者毛人凤也不敢释放杨惠敏，因为他担心戴笠和胡蝶的事情泄露出去。直到后来迫于舆论压力，杨惠敏在写下对该事件永久保密的承诺后，在被关押四年后获得释放。

对于这场变故，杨惠敏曾经久久无法释怀，当时宋美龄准备资助她赴美留学，但却突然变成阶下囚。她对胡蝶十分愤恨，认为正是胡蝶毁了她美好的前程。

战后，杨惠敏随国民政府撤往台湾，先后在多所高校任职，并和一名大学教授结婚，育有二子。1992年3月9日，杨惠敏因脑溢血病逝于台北荣民总医院，享年78岁。