一紙問詢函結束了中潛股份（300526.SZ）的暴漲之路。2019年以來，中潛股份已由期初的11.18元/股上漲至最高219.48元/股，階段最高漲幅接近驚人的20倍，被市場奉爲新“妖王”。

不過出來混遲早要還的，證監會的問詢函已經導致中潛股份兩個跌停，且股價還有繼續不斷下跌的趨勢，其股價在三個交易日內，已從最高峯跌去了29.14%。

中潛股份股價的大幅殺跌，也引發了另一隻醫藥大牛股——濟民製藥（603222.SH）股價的巨幅震盪。4月3日，濟民製藥迎來自2018年5月7日以來的首個跌停。

此前，即便是一年飆漲5倍多，在A股3600餘家公司中，濟民製藥依然沒有引起過多的關注。濟民製藥不是連續瘋長，它漲得很低調，漲得不同尋常，負面纏身、利空不斷也沒能阻止它繼續向上。

2018年6月21日，濟民製藥下跌1.84%，盤中最低價8.43元/股，創下2015年7月份以來的新低(前復權)。僅僅在次日(2018年6月22日)，濟民製藥便一改頹勢，開啓上升通道。2018年6月22日至今(2020年4月8日)，437個交易日，濟民製藥的累積漲幅爲564%。同期大盤指數由2890下降了74個點跌至2817點，下跌了2.56%。

超低換手率VS市值暴漲546%

2018年，濟民製藥（603222.SH）經過2月6日、2月7日連續連個跌停後，停牌發佈公告稱籌劃重大資產重組。

2018年4月27日，濟民製藥發佈公告稱，公司擬收購邵品持有的新友誼醫院51%股權，收購價1.15億元。該醫院佔地面積1.25萬平方米，全院職工287人，開放牀位200張，設有外科、內科、婦產科、兒科、小兒外科、眼科等。交易對象承諾，2018-2020年，新友誼醫院的扣非淨利潤分別不低於1300萬元、2250萬元、2585萬元。根據年報披露，2018年新友誼醫院實現扣非淨利潤1308萬元，精準完成承諾利潤。

2018年5月7日，濟民製藥復牌後，公司股價再次遭遇1個跌停。2018年5月8日，公司股價出現劇烈波動，股價翻紅，不過其換手率也達到了12.24%。從2018年5月8日到2018年6月21日濟民製藥股價近三年來的最低點，短短32個交易日內，濟民製藥的總換手率達到67.47%，而2018年二季度濟民製藥實控人李仙玉及親屬、公司管理層持股比例超過64.67%，也就是說當時實際流通盤僅30%左右，按照彼濟民製藥僅27億元左右的市值，其實際流通市值不超過8億元。

濟民製藥的主力資金用一個多月時間對濟民製藥進行了高度控盤，隨後似乎就進行了高度鎖倉。

2018年6月21日，濟民製藥股價在觸及8.43元最低點之後，其換手率僅在2018年9月17日、2018年12月6日超過2%，分別達到了2.36%、2.86%，其餘時間的換手率均在0~2%之間，甚至在2019年8月5日，其換手率在2019年11月21日跌至0.09%。

證券時報曾統計，和其它超漲個股相比，濟民製藥的換手率、成交額極低。2018年6月22日至2019年8月份19日，金力永磁的區間換手率5738%，滬電股份、東方通信、三角防務、中間科技等區間換手率超過1000%，卓勝微、武漢凡谷、興齊眼藥、正邦科技也超過600%。對比看來，濟民製藥2018年6月22日至今的區間換手率只有300%左右，遠遠低於其它超漲個股。

股東人數減少近70%直追中潛股份

濟民製藥近年來股東人數變化

除了超低的換手率，濟民製藥（603222.SH）的股東人數變化，也大幅超出投資者預期。2018年5月7日，濟民製藥覆盤後，股價大跌，投資者恐慌拋售心理，導致當年從一季報到半年報，股東人數增加了35.21%以上，不過隨後公司的股東就呈現了高度就集中的趨勢，股東人數從2018年6月30日的19100下滑至2019年9月30日的5968，股東人數減少68.75%。

2018年6月30日，濟民製藥的市值爲29.6億元，按照其19100位股東來計算，人均持有市值爲15.5萬人民幣；2019年9月30日，濟民製藥的市值爲143.68億元，按照5968位股東來均攤，人均持有241萬市值。

在這兩年期間，濟民製藥先後有兩傢俬募證券投資基金買入：深圳前海正帆投資管理有限公司－正帆敏行3號私募證券投資基金、富興投資基金(廣州)有限公司－富興璀璨4號私募證券投資基金。不過這兩傢俬募持有股份比例均在1%左右。這也意味着除了大股東及高管層之外，購買濟民製藥股票的都是手持幾百萬的“資產大戶”。

當然，濟民製藥的“資產大戶”並不是最有錢的，剛剛被證監會點名的中潛股份（300526.SZ），3900名股東人均持股800多萬。事實上，中潛股份的人數減少也不是一蹴而就的，從去年9月30日，中潛股份的股東人數從8276人減少至今年3月20日的3900人。

中潛股份(300526)股東人數

按照中潛股份的邏輯類推演，濟民製藥從去年9月30日到現在，人數可能還在進一步減少，可能其人均持有股票市值，與中潛股份相比會進一步縮小。

無概念低業績還訴訟不斷

160億市值如空中樓閣？

一般而言，個股上漲之後會吸引更多的投資者參與，進而導致股價波動加大，連續大漲後大跌，循環往復數輪，猶如過山車。

對比之下，中潛股份（300526.SZ）市值暴漲20倍雖然極爲蹊蹺，但是背後運作方還是在積極地蹭市場熱點概念的。

2019年7月，中潛股份成立了一家與潛水裝備主頁無直接關聯的大數據公司。在2019年8月至12月期間，便取得1200萬元淨利潤的好成績，與之相比，中潛股份2019年上半年主營業務淨利潤也僅爲1194萬元。但是好景不長，在團隊自己遞交的辭呈之後，該業務已停滯。

在大數據領域“學習”五個月經驗後，中潛股份又試水熱門的芯片領域。中潛股份於2020年3月公告擬收購合肥大唐存儲科技有限公司（下稱大唐儲存）的控股權，並表示該公司估值爲2.7億元。根據披露的數據顯示，該公司2019年虧損810萬元，2020一季度，大唐儲存營收360萬元。

但濟民製藥（603222.SH）完全不同，長期溫和上漲，鮮有調整，漲停數量、振幅、上龍虎榜次數等遠低於其它超漲個股。2018年6月22日至今，濟民製藥僅僅收穫4個漲停、0跌停。當然，幾年4月3號的跌停打破了濟民製藥的0跌停記錄。

和其它超漲個股相比，濟民製藥不涉及熱門概念，不是熱門炒作標的。區間上漲最多的金力永磁是稀土永磁概念板塊的龍頭，公司主營高性能稀土永磁材料、磁組件，市場炒作的邏輯很明確。卓勝微涉及芯片概念、華爲概念，又是近端次新股，盤子小、流通籌碼少。滬電股份、武漢凡谷、東方通信均涉及5G概念，受到資金追捧。濟民製藥是純正的民營醫院概念股，前期收購了多家民營醫院。但民營醫院並非一線熱門概念，且該板塊近期進行了深度調整。濟民製藥曾在2019年5月9日、5月10日因人造肉概念大漲，但這是個誤會，公司澄清不涉及“植物提取物人造肉”的任何相關業務後，股價恢復了平靜。

業績暴漲，則更是沒有。

1月21日，濟民製藥發佈2019年業績預增公告，報告期內，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比增加3300萬元-3900萬元，同比增長102.92%-121.64%。

此前濟民製藥發佈的2019年前三季度報顯示，報告期內，公司的營業收入爲5.78億元，比上年同期增長7.20%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲4127.84萬元，比上年同期增長11.83%。

這麼點業績顯然難以撐起濟民製藥高峯時的150億市值。除此之外，濟民製藥上市公司本身也是麻煩纏身。

2018年11月底，濟民製藥推出定增預案，擬向不超過10名特定投資者非公開發行股不超過6400萬股，募集資金不超過4.49億元，用於湖北鄂州二醫院新建工程項目和償還銀行貸款。鄂州二醫院正是濟民製藥前期併購民營醫院之一，因業績承諾未實現，交易雙方正陷入訴訟糾紛。

在外無熱點概念，內無業績暴增，並且還有幾起訴訟的前提下，當前濟民製藥160億市值如同空中樓閣一般懸浮。

其高達467倍的靜態市盈率，以及高達17.74倍的市淨率，顯然已經讓整個大健康領域的上市公司望塵莫及。4月3日，證監會對中潛股份的一紙問詢函，已讓濟民製藥如同驚弓之鳥般迎來一個跌停。

隨着證監會對幕後操縱股票市場越來越多的調查，以及更加嚴厲的處罰措施，未來濟民製藥是否會像中潛股份一樣被證監會調查？拭目以待。