#黄金暴跌#

本周以来，短短4个交易日金价暴跌超100美元。昨日，现货黄金一度跌破1850美元/盎司，跌至两个多月以来的最低水平，截至昨日19：47现货黄金报1856.90美元/盎司。

四天黄金暴跌100美元，黄金是不是也崩了？说好的黄金大牛难道终结了吗？

今年的黄金呈现出过山车式的涨跌，让所有的黄金投资者无语。

首先，2020年2月黄金迎来了新一轮的飙涨，四大因素让黄金价格创7年来的新高，但也让投资黄金变成了鸡肋。

黄金价格从2月3日报1580美元/盎司起，一路飙升，2月21日世界现货黄金价格报价约1640.59美元/盎司，已经创下了自2013年1月以来的最高价格记录。

当时麒鉴认为，黄金价格的上涨具有一定的经济基础，也有一定的偶然因素：

一是从基础经济面看，黄金价格的上涨有一定的经济因素支撑；毕竟世界经济的增长走势并不乐观，这是黄金价格上涨的经济基础。二是从偶然因素来讲，疫情对经济的影响导致金价出现避险行情；黄金价格从1550美元一路涨到1648美元，就有金价避险情绪的影响因素。三是从技术层面看，黄金价格的上涨有一定的技术支撑； 高盛的分析报告称，若疫情持续到第二季度，黄金价格有望飚升到1850美元，即在短期内可以看到6%到12%的升价空间 。四是各国宽松的货币政策和各种资产配置的风险组合需要，黄金价格具有上涨动能；特别是世界各主要经济体持续实施宽松政策，为金价的上涨找到了政策支撑。知名投行花旗表示，黄金可能成为投资者对冲下行风险的一种方式。在未来12至24个月内将金价推高至2000美元/盎司。

从当时的黄金投资情况看，应该购买黄金还是应该卖出黄金实际上是进退两难：黄金价格已经成于高位，从购买的角度已经是食之无味；但黄金仍然是避险的工具之一，卖出黄金也是弃之可惜。

其次，2020年8月初黄金历史性地突破了2000美元，三大因素之下购买预期过强建议卖掉离场

2020年8月初，黄金价格的上涨不断刺激人们脆弱而敏感的神经， COMEX黄金和伦敦现货黄金昨日双双突破2000美金关口，最高触碰2005.4美元/盎司。史无前例！历史上首次！这是人们对目前黄金价格的评价。很多人惊呼：继续冲击2500美元可能吗？有的人提出黄金价格仍然会持续上行，并可以摸高2500美元。

当时提出，从当时的现实情况看，三大因素奠定了强势黄金的格局：一是受疫情的影响，世界经济景气下降，各种不确定性增强，是黄金价格上扬的经济基础；乱世黄金是一个亘古不变的逻辑，经济增长的下行和各种产业链的不确定性成为黄金价格上涨的经济基础。二是各种货币宽松情况下的货币贬值效应，自然催生黄金价格的上涨。这是黄金价格上涨的货币基础；世界各国都纷纷采取了宽松的货币政策，2020年全世界面临前所未有的货币贬值与再通胀的压力，为金价的上涨找到了政策支撑。三是对未来经济状况的不确定性也是黄金价格上涨的最大偶然因素；各国投资者以及资产配置者对收益率的持续追求和对投资组合多样化的需要，也需要持续增加对黄金的必要配置，从而支撑金价具有上涨的动能。

在当时一些人对黄金的投资采取非常乐观的态度，面对未来是否可以继续购买投资黄金还是离场呢这一问题时，毫不犹豫地回答：买、买、买。麒鉴仍然不建议目前的一般投资者进行继续投资。

其三，2020年8月中旬黄金经历了一次大跌以后再一次大涨，让投资者再一次陷入迷茫期

黄金经历了史无前例的大涨冲破2000美元以后，又经历了7年以来的大跌；正当多头的投资者还沉浸在价格上涨的狂欢之时，北京时间8月12日凌晨，黄金价格突然“变脸”暴跌：现货黄金收报1911.54美元/盎司，暴跌115.47美元或5.7%，创下2013年6月以来的最大单日跌幅。突如其来的下跌再一次引发投资者杯弓蛇影，从而又发出质疑：黄金的后市到底怎么走？

正当很多人惊魂未定之时，美东时间周一，黄金期货逼近2000美元关口，白银期货涨逾6%。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价17日比前一交易日上涨48.9美元，收于每盎司1998.7美元，涨幅为2.51%，被称为国际黄金多头反扑。

更重要的是，一向对黄金投资“嗤之以鼻”的股神巴菲特却在清仓银行股和航空股、大量持有现金1466亿美元，二季度买入了2092万股巴里克黄金，斥资约5.64亿美元；全球最大私募基金公司黑石集团（Blackstone）副总裁Byron Wien建议，投资者应该买入黄金以对冲美元进一步走软的风险。

从人们对巴菲特投资黄金和黑石基金的专业角度看，投资黄金似乎是大势所趋。一些机构和专家仍然继续看好未来的金价投资价值，并认为这次的金价回调是最后一次伟大的买入机会。有专家甚至预言：到本世纪末黄金价格将攀升至每盎司15000美元。

但对于中国投资者来说，这却是一个非常无奈的现实散户会表现为过于无奈、无助和无力，从而成为机构投资者手中镰刀下的“韭菜”。所以，离场将成为一种理性的选择。

其四，四天黄金暴跌100美元，黄金是不是也崩了？说好的黄金大牛难道终结了吗？

实际上，从上面的几种情况以及因素分析看，推动黄金价格上涨的因素仍然存在：

一是推动黄金价格上涨的经济基础仍然存在。从目前看，除了中国已经率先恢复经济发展以外，其他国家的主要经济体的经济发展预期仍然并不乐观，黄金仍然具有上行的空间。

二是由于各种货币宽松情况下的货币贬值效应，黄金价格上涨的货币基础仍然存在。在世界各国都纷纷采取了宽松的货币政策，世界货币整体贬值的大背景下，黄金仍然会自然地表现为价格的上涨。

三是在未来世界经济状况仍然具有较大的不确定性情况下，黄金仍然是各种资产投资的避险工具，黄金价格上涨仍然具有最大的偶然因素。在目前仍然面临新冠肺炎疫情全球蔓延、国际市场需求大幅下降、贸易下行压力加大的背景下，全球产业链面临断裂的风险加大，世界经济产业链、世界经济整体仍然呈现出各种不确定性，投资黄金以避险仍然是很多投资者的选择。

因此，说黄金崩盘为时尚早，同样说黄金牛市终结为时尚早。但对购买投资黄金，仍然并不建议现在进行投资。（麒鉴）