市場人士表示，當前風險管理公司的倉儲物流業務仍處於摸索階段，也並沒有很明確的盈利模式。此次中期協發佈允許風險管理公司開展倉儲物流業務，支持風險管理公司成爲交易所貿易商廠庫的相關規定，意味着將這一業務納入監管，有利於其規範化發展，可以預見該業務的發展前景可期。

“中期協此舉豐富了風險管理子公司服務實體經濟的手段，倉儲物流業務的開展也將完善風險管理業務的一個重要環節，這對風險管理子公司業務的風控管理、流通成本控制、交易的效率提升都有積極的意義。”華金期貨總經理劉小紅對記者表示，“此外，規定還對期貨母公司的淨資本有了更高的要求，這會持續推動行業的增資潮，利於行業的持續健康發展。”

據《關於風險管理公司開展倉儲物流業務相關事項的通知》(以下簡稱通知)，所謂倉儲物流業務，是指風險管理公司及其子公司利用自有或租賃庫房或場地向客戶提供貨物的入庫、出庫、存儲、運輸、流通加工、信息處理等服務的業務行爲。中國期貨業協會(以下稱協會)對風險管理公司及其子公司(以下稱子公司)開展的倉儲物流業務進行自律管理。

通知明確指出，風險管理公司應當以服務實體經濟爲目標，結合自身業務需求和業務能力，充分評估業務風險，合規、審慎決定開展倉儲物流業務。

通知第四條明確規定了風險管理公司及其子公司開展倉儲物流業務應滿足的6個基本條件：

一是風險管理公司的營業執照中應載明“倉儲”或“儲運”業務，通過子公司開展的，子公司的營業執照中應載明“倉儲”或“儲運”業務；

二是期貨母公司應具備完善的公司治理結構和內控制度，近3年未被採取行政監管措施，未因重大違法違規行爲受到行政處罰或者刑事處罰；

三是風險管理公司及其子公司應具有良好的內部治理結構、清晰的決策與授權體系、完善的內部控制制度，風險管理公司近2年內未發生指引第五十五條規定的紀律懲戒記錄；

四是期貨母公司財務狀況良好，淨資產不低於人民幣10億元；

五是風險管理公司應具備開展倉儲物流業務的資本實力，實繳資本不得低於人民幣5億元，最近連續3年盈利；

六是通過子公司開展的，除滿足上述條件外，子公司的實繳資本不得低於人民幣5000萬元；

此外，通知還規定了詳細的倉儲地要求、對從業人員的相關要求、以及內部控制及風險防範要求。

通知最後指出，爲確保業務平穩有序銜接，在本通知發佈前已開展倉儲物流業務的風險管理公司或子公司，應在本通知發佈之日起1年內滿足第四條的各項要求並完成備案，對於不符合條件的風險管理公司及子公司，應審慎控制業務規模，不得新增客戶開展倉儲物流相關業務。

上海際豐投資總經理王敏楠在接受期貨日報記者採訪時表示，此政策顯示了風險管理公司作爲期貨行業服務實體企業的重要抓手，其基差貿易、物流倉儲服務與場外衍生品服務等可以全方位地服務產業客戶各式各樣的需求，此次中期協發佈風險管理公司開展倉儲物流業務的相關要求意義有三：第一，將提高風險管理公司對於現貨業務的參與程度，提供產業客戶更深入更完整的現貨服務，藉由交易所廠庫爲樞紐服務大宗商品產業鏈上中下游的客戶；第二，多元化風險管理公司的業務收入，能夠提高其對現貨貿易過程中的掌控力度，降低貨物流轉的風險；第三，將提高風險管理公司對於資金的需求，資金實力較強的公司可以直接併購現貨倉庫，帶給產業客戶更好的現貨流轉體驗。

徽豐實業(上海)總經理李康也對記者表示，倉儲物流是大宗商品貿易的核心，是各項業務的連接點，風險管理公司開展這塊業務，能夠更紮實地深入產業鏈，服務實體經濟。

“未來，風險管理公司能夠從原來單純對價格的風險管理，延伸到貨物實體的保管、運輸，在安全性、服務性、流轉性上爲客戶進行全方位風險管理，提供大宗商品貿易全環節一條龍的服務。”他說。

中期協還發布了《關於風險管理公司申請貿易商廠庫相關事項的通知》指出，風險管理公司向交易所申請貿易商廠庫前，應通過 “基差貿易”試點業務備案。在本通知發佈前已獲批貿易商廠庫的風險管理公司，應在本通知發佈之日起15個工作日內向協會報告相關材料。

東證潤和資本管理有限公司總經理夏長遠在接受期貨日報記者採訪時表示，具備交割廠庫資質的風險管理公司能夠提升自主組織期貨倉單的能力，且能夠提高註冊倉單的效率，在較多交割廠庫的前提下大概率會使臨近交割日期貨合約與現貨價差更趨於合理。

“未來，風險管理公司可以通過開展該業務不斷積累倉儲及物流的運營經驗，培養專業團隊，爲產業客戶提供期貨交割倉庫、廠庫及物流環節專業服務打下堅實基礎。”夏長遠說。

李康還表示，過往有倉庫很容易出現風險事件的案例，若風險管理公司能夠參與倉儲物流業務，成爲交易所貿易商廠庫，信用保障將遠勝於社會上現有的倉儲物流企業。

（文章來源：期貨日報）