原標題：玉米價格上漲，農業股逆市走強，種植板塊中長期投資機會值得重視

10月19日午後，農業股持續活躍，截至發稿，登海種業、荃銀高科、隆平高科、北大荒、豐樂種業等逆市走強。

消息面上，玉米價格近期持續上漲，最高超過了2600元/噸，創下了近4年以來的新高。值得注意的是，自2017年開始，玉米價格連續四年上漲，與當時底部相比，上漲超千元。據農業農村部信息中心和國家糧油信息中心的數據顯示，2020-2021年度的玉米產量將達到2.65億噸，比上一年增加了400萬噸，但2020-2021年度玉米國內消費量的預測值較2019-2020年度增加了1300萬噸至2.93億噸，預計2020-2021年度的玉米需求缺口爲2800萬噸。

長江證券指出，國內玉米產需緊平衡，後期價格或將高位運行。預計2020/2021年種植季玉米產量或同比增長1.5%至2.65億噸，需求預計在2.9~3億噸左右，需求缺口約在0.25~0.35 億噸左右。由於國儲玉米數量有限，玉米或仍難以大量進入國內市場，後期不排除會增加玉米替代品消費的可能。保守估計2020年玉米進口量或在720萬噸左右；國產稻麥及進口玉米替代品的規模或可達到2000~3000萬噸左右。當前國內玉米大幅增產或較爲乏力，同時需求處於緩步上行通道中，國內玉米產需或仍將維持緊平衡狀態。後期玉米價格或有望維持高位運行。

華西證券認爲，從週期的角度來看，玉米播種面積和臨儲庫存雙雙見底，而下游生豬產能的快速恢復將帶動飼用玉米需求持續趨旺，玉米供需缺口擴大支撐玉米價格上行，截至2020年9月18日，全國玉米現貨均價2342.19元/噸，周環比上漲1.41%，繼續保持上行趨勢。小麥、稻穀等口糧作物作爲玉米的替代品，雖然國內庫存充裕，但去化速度有望加快，看好後續小麥、稻穀價格上行。從成長的角度來看，國家兩次發佈轉基因生物安全證書，進一步表明了政府放開轉基因的態度和決心。轉基因政策的放開，一方面將帶動我國玉米種業單畝用種價格上升，從而推動玉米種業擴容；另一方面將顯著拉開優質和劣質種子之間的差異，中小種企將加速被淘汰，研發實力雄厚、技術儲備充足的龍頭企業將快速提升市場份額，市場集中度加速提升。標的選擇方面，依次推薦農發種業、隆平高科、荃銀高科、大北農、蘇墾農發等，登海種業、萬向德農等也有望充分受益。

太平洋證券指出，玉米期價上行，重點關注種植板塊。大連玉米期貨價格大幅上漲，主要和東北玉米主產區近期遭受不利天氣影響導致減產預期升溫有關。8-9月份，東北主產區遭遇多個颱風和持續雨水天氣，部分地區玉米倒伏和折斷現象嚴重，因此新季玉米單產下降預期升溫。據預測，東北地區雨水天氣或持續至9 月中下旬，受此影響，玉米期貨價格仍有望進一步走高。中期來看，產需缺口存在，進口擴充空間有限，疊加臨儲去庫存接近尾聲，多重因素也對國內玉米市場構成較強支撐，玉米價格上行動力強，並且有望拉動小麥等其他主糧補漲。糧價上漲有望成爲提高糧食種植補貼和主糧轉基因商業化等利好政策出臺的催化劑。轉基因商業化一旦放開，種業准入門檻將快速提高，先發企業市佔率或加速提升。建議重視種植板塊所面臨的中長期投資機會。個股方面，種植業重點關注蘇墾農發，種業關注登海種業、隆平高科、大北農、荃銀高科。

責任編輯：陳悠然 SF104