阿里280億港元控股高鑫零售，深耕新零售還是做實業績？

今天阿里巴巴集團宣佈，擬投入280億港元(約36億美元)，直接和間接共持有高鑫零售72%股份，成爲控股股東。高鑫零售主要負責運營大潤發和歐尚在中國大陸的零售業務。

早在2017年11月20日，阿里巴巴集團、Auchan Retail S.A。(歐尚零售)、潤泰集團就宣佈達成新零售戰略合作。根據當時的戰略協議，阿里巴巴集團投入約224億港元(約28.8億美元)，直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。

2019年高鑫零售營業收入953.57億元，同比減少4%；經營溢利48.9億元，同比增長4.1%。高鑫零售在2020年半年報中指出，消費者線上消費心智加速養成，生鮮到家業務穩步攀升。截至2020年6月30日，阿里巴巴提供的新零售解決方案，拉動門店同店銷售額5.7%增長，公司淨利潤同比上升16.8%，併爲高鑫零售帶來近5000萬用戶，活躍用戶接近1300萬。

受阿里巴巴收購影響，高鑫零售今日上漲接近20%，而此前3個月，高鑫零售下跌40%。

馬上就要雙十一了，阿里巴巴火線搶單買下中國最大連鎖超市高鑫零售。阿里巴巴的新零售戰略再次提速。現在的阿里巴巴已經是個巨無霸公司了，不僅市值超過8000億美元，中國人的衣食住行也都離不開阿里巴巴了。控股高鑫零售後，阿里巴巴就能多出來近500家線下大超市，包含了大潤發和歐尚超市兩個品牌。

如何看待阿里巴巴巨資控股高鑫零售呢？

首先，這是阿里巴巴在新零售領域的進一步圈地行爲。中國的零售巨頭就這麼多，阿里巴巴先拿下了，騰訊的選擇就會少一些。巨頭之間爭奪的是戰略地位，作爲中國最大的線下超市集團，高鑫零售非常重要。

其次，阿里巴巴把高鑫零售併入集團內也是爲了做實業績。受螞蟻集團即將上市，市值可能超過2500億美元的助力，阿里巴巴市值已經超過8000億美元，都甩開了騰訊公司超過1400億美元。但是股價漲跌很正常，要維持8000億美元的估值水平，阿里巴巴需要繼續做實業績，把收入和利潤提高上去。高鑫零售是個不錯的標的。

第三，阿里巴巴在新零售上一家做了多年探索和佈局，之前只是小打小鬧，並沒有實質性改造新零售。現在阿里巴巴都已經推出了犀牛智造，在新零售上也積累了不少創新技術和理念。現在收購高鑫零售，徹底改造線下超市，想象空間很大。第四，馬上就要雙十一了，每年的雙十一對阿里巴巴自己來說壓力也很大。其實從前兩年開始，儘管阿里巴巴不斷拓展雙十一的業務範圍，但雙十一成交量的增長已經大幅放緩。今年雙十一也是同樣。阿里巴巴需要重新給投資者講一個故事，或許今年雙十一會變成線上線下結合的雙十一。這樣資本市場纔不會質疑阿里巴巴的增長故事。