“一筆投資獲866倍回報。”來源 | 投資家（ID：touzijias）作者 | 李曉

12年前，劉芹和石建明的夢想，始於上海的五原路；經過12年的發展，在他們共同的努力下，晨興資本的資金管理規模已經達到了30億美元，並且是美元和人民幣雙幣種基金。

意識到市場環境已經發生了巨大變化，劉芹和團隊決定迴歸初心，正式將晨興資本更名爲“五源資本5Y Capital”。

圖片來源：五源資本公衆號

12年的時間，劉芹曾帶領團隊投出了小米、快手、搜狐、攜程、歡聚時代、小鵬汽車、脈脈、Keep、金山辦公、荔枝等知名企業，也曾創造出一年5個被投資企業接連IPO的高光時刻。目前，晨興資本在上海、北京和香港均設有辦公室。

一

離開體制，打破安逸

一眼望到頭的生活他不要

1993年，劉芹畢業於北京科技大學。據他介紹，畢業後，他第一份工作是在老家武漢的一個國企，工作內容是建設並維護管理自動化的生產系統。在外人看來，他工作穩定、待遇高，還受到領導賞識，但他卻感到不安，日子好象過於安穩了，未來的日子好像一眼看到頭。

後來，一場意外讓他決定打破這份安穩。機房那些計算機設備地板下面都是電纜，突然有一天因爲火災，下面的電纜全被燒壞了，他參與了整個搶險的工作。

由於要把燒燬的電纜拖出去重新鋪，電纜溝陰暗潮溼，他基本上跟一個“老鼠”一樣工作了一個月時間，這讓他有些窒息，也開始思考自己的未來。

那一刻他問自己，“是不是我未來真的要在這樣的地方工作下去，還是我要打破我現在安逸的生活”。幾經思考，他決定走出去，看看不一樣的世界。

後來，他到中歐商學院深造，順利畢業後，2000年，劉芹加入晨興創投，並擔任投資經理。而晨興集團的總部就坐落在五原路。

2008年，劉芹和石建明決定成立——晨興資本，而晨興集團成爲了其最大LP，至今仍是晨興資本最重要的LP，當時他們就約定將“晨興”之名借用12年。在晨興集團的支持下，晨興資本在中國的互聯網、媒體、科技等領域投資了許多早期項目，很多企業都成爲行業的佼佼者。

二

第一個投資小米的人

獲得866倍超高回報

小米是晨興資本一個很有代表性的投資案例，當初劉芹以500萬美元的投資，獲得高達866倍的回報。值得注意的是，劉芹還是小米的第一個投資人。

劉芹和雷軍兩人頗有淵源，兩人都是湖北人，在小米創辦前，他們就已認識7年了，並在投資領域有衆多的合作。

他知道，雷軍一直在尋找一個機會。當雷軍跟自己談創辦小米的想法時，劉芹意識到，雷軍一直等待的那個機會來了，劉芹也很認可他的想法，在兩人通話12小時後，劉芹決定投資小米。

在劉芹看來，“小米是一個新物種，它既有硬件的基因，又有零售的基因，還有互聯網的基因，如果把這些東西作爲一個複合型的平臺生態公司來講的話，它的競爭力是非常強的”。

後來，他的想法得到了市場的驗證，小米飛速發展，在中國乃至世界都有自己的一席之地。劉芹說，“一般來說，中國的互聯網公司都是本地屬性很強，但是小米的產品是少有的幾家具有標準屬性的，在全世界其他市場上也可以被推廣，所以它有商業模式的全球普適性。你把這些因素都考慮在內的話，小米未來的發展狀況如今一定是被大家所低估的”。

在他看來，只要給小米時間，它的市值還會突破千億美金。劉芹和團隊善於發掘，不僅是小米，還體現在其他項目中。

2011年，爲了尋找新的項目。劉芹和團隊內部做了很多戰略討論，比如從攝像頭角度來看，智能手機是最有可能產生帶有富媒體特徵的社交媒體。而當時他們團隊一個新人，給GIF快手的創作者程一笑寫了封郵件，程一笑也寫了封回信給他。

就這樣，快手和晨興資本的故事開始了。

2012年宿華加入了公司，把機器學習推薦算法的能力引入到了快手這家公司，兩個同樣優秀的人，把快手升級爲今天的社交平臺。

其實，晨興資本和被投企業一直都在相互陪伴，後來很多被投企業發展壯大後，像雷軍、小鵬汽車創始人何小鵬等人反過來又成了晨興資本的LP，一直支持着晨興資本的發展。

三

12年，從“晨興”到“五源”，迴歸本心

12年，劉芹和團隊投出了一個又一個成功案例，現在隨着團隊的不斷成熟和壯大，他們決定正式啓用屬於自己的品牌——五源資本。

“我入行到現在，就一直在五原路。有一次和幾個合夥人在這條路上散步，突發奇想覺得就叫‘五原資本’，‘原’改爲‘源’，即五源資本，寓意源遠流長。”劉芹說。

在劉芹看來，“與其說五源資本是一個投資機構，不如說我們是一個基於相互協作，共同建立認知、分享認知，以及相互賦能的知識管理的組織，在面對未來全新的領域，任何人都可以提出一個看起來很瘋狂的不靠譜的想法，我們不願意輕易否認那些看起來今天我們不理解的、瘋狂的想法。”。

也因爲這樣一個願景，在過去的五六年的時間裏，他們開始堅決的擴展到新的藍海，他們還進入到了雲計算、人工智能、下一代的生物醫藥、半導體等新領域。

據悉，五源資本將新的Slogan定義爲“別人眼中瘋狂的你，開始被相信”。他們認爲無論多麼瘋狂的人，都應該被看到，無論多麼瘋狂的想法，都值得被嘗試。

在劉芹看來，“五源資本要提供給創業者的，不只是資金上的支持，更是一種相信的力量”。