“杀马特”行情还会持续多久？

01

A股继续大跌，杀马特行情继续上演

今天A股三大股指持续暴跌。

上证跌1.04%，创业板跌2.72%，深成指跌2%。本周5个交易日，上证跌了1.75%、创业板跌幅4.5%。

很多节后高位跑步进场的股民挨到了A股又一顿毒打。

不过要说最受伤的还属各大白马股的投资者，今天几乎全部惨遭血洗。

10月23日的股市，是这样一种景象：

基金重仓股里，前段时间消息泄露导致股价大跌的长春高新，又暴跌近9%。

信捷电气、吉比特、鸿路钢构、容大感光、南大光电、等牛股也明显杀跌。

午后，广联达、三一重工、浙江鼎力、小熊电器、生物股份等一批强势股跌幅均进一步扩大。

这种行情还有一个特别的名称叫“杀马特行情”：

指一天死一匹机构重仓大白马。

不过，最惨的还应该是涪陵榨菜，一开盘就被死死地按在跌停板上。

涪陵榨菜开盘快速封住跌停，截至收盘，股价报44.32元，跌停板上封单近3万手，总市值349.84亿元，开盘2分钟，市值蒸发了近39亿元。

网友调侃称，突然泡面里的榨菜不香了。

涪陵榨菜是近年来市场公认的“消费大白马”，甚至被誉为“酱菜茅台”，但是最近涪陵榨菜似乎备受压力。

今天股价闪崩跌停，究其原因或与业绩增速放缓加上高管减持直接相关，这位龙头白马股榨菜老大哥究竟怎么了？

02

“榨茅”为何跌停？

我们先来看一下涪陵榨菜的财报：

2020年1-9月，公司实现营收17.98亿元，同比增长12.09%；归属于上市公司股东净利润为6.14亿元，同比增长18.47%。

其中三季度公司营收6.01亿元，同比增长15.88%。但归属于上市公司股东净利润为2.09亿元，同比仅增长3.01%。

从前三季度和第三季度的对比能明显看出，前三季度涪陵榨菜整体利润增速要高于营收增速，但第三季度利润增速却出现大幅滑坡，明显低于当季营收增速。

除了业绩增速不及预期之外，涪陵榨菜的暴跌与先前公司高管减持不无关系。

10月21日晚间，涪陵榨菜发布公告，称公司近日收到董事赵平和监事会主席肖大波关于计划减持股份的通知。

其中，赵平拟减持不超过23万股，占公司总股本比例0.0291%；肖大波拟减持不超过50万股，占公司总股本比例0.0633%。对此，公司给出的理由是因个人资金需求。

“高管减持或许正透漏了其对涪陵榨菜未来信心不足。”有投资者如此认为。

除此之外，机构砸盘也是个不小的利空因素，看一下涪陵榨菜的机构持仓状况。

根据上图，大家可以很清晰的看见，随着股价的上涨，机构投资者出现了大幅度的减仓，这个减仓是季度性的，不是出现在今天一天。

也就是说，减仓早已经布局完成，剩下的事情就是要砸下去。

多重因素共振之下，也就出现了涪陵榨菜今天的跌停。

03

涪陵榨菜自身的问题越来越大

公开资料显示，重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（即“涪陵榨菜”）是一家从事榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜等方便食品的研制、生产和销售的公司。

它是全国最大的佐餐开味菜企业，同时也是A股酱腌菜行业唯一的上市公司。

涪陵榨菜无论是在消费市场还是资本市场上，最具争议的就是它百试百灵的“核武器”——涨价。

据融哥了解，2010年上市至今的10年间，涪陵榨菜提价近12次，单价从最初的0.5元涨到今天的2.5元左右，涨幅达400%，此外，股价也涨超14倍之多，被称为A股“酱菜小茅台”。

（涪陵榨菜2008年以来的提价历史 数据来源：Wind、长城证券研究所）

对涪陵榨菜提升业绩的方法就是那么的简单粗暴，朴实无华。

提价才是涪陵榨菜的核心竞争力。

不过，高速增长的业绩到2019年似乎有所放缓。2019年，涪陵榨菜营收19.9亿，同比增长3.93%；净利润6.05亿，同比降低8.55%。这是公司近五年来首次出现净利下滑。

但是利润下滑之下，涪陵榨菜却还扩大了生产。

今年上半年，由于疫情原因，涪陵榨菜销量大增，之后公司推出33亿的定增计划，意图扩大产能。

新增项目名为乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期）。包括40.7万吨原料窖池、原料加工车间及设备，20万吨榨菜生产车间及设备等。

项目建成后，公司榨菜窖池规模将从27万吨增加到64万吨，产量简直是扶摇直上九万里。

上半年的疫情导致人们憋在家里，从而让榨菜销量上涨，但这明显是特殊情况，是不可持续的，涪陵榨菜此时盲目上产能，未来前景堪忧。

涪陵榨菜属于大众消费品，靠的是市场份额取胜，普通消费者对价格虽不是很敏感，但忠诚度并没有那么高。

如果还这么仅仅依靠提价增产增加利润，终究不是长久之计。