“殺馬特”行情還會持續多久？

01

A股繼續大跌，殺馬特行情繼續上演

今天A股三大股指持續暴跌。

上證跌1.04%，創業板跌2.72%，深成指跌2%。本週5個交易日，上證跌了1.75%、創業板跌幅4.5%。

很多節後高位跑步進場的股民捱到了A股又一頓毒打。

不過要說最受傷的還屬各大白馬股的投資者，今天幾乎全部慘遭血洗。

10月23日的股市，是這樣一種景象：

基金重倉股裏，前段時間消息泄露導致股價大跌的長春高新，又暴跌近9%。

信捷電氣、吉比特、鴻路鋼構、容大感光、南大光電、等牛股也明顯殺跌。

午後，廣聯達、三一重工、浙江鼎力、小熊電器、生物股份等一批強勢股跌幅均進一步擴大。

這種行情還有一個特別的名稱叫“殺馬特行情”：

指一天死一匹機構重倉大白馬。

不過，最慘的還應該是涪陵榨菜，一開盤就被死死地按在跌停板上。

涪陵榨菜開盤快速封住跌停，截至收盤，股價報44.32元，跌停板上封單近3萬手，總市值349.84億元，開盤2分鐘，市值蒸發了近39億元。

網友調侃稱，突然泡麪裏的榨菜不香了。

涪陵榨菜是近年來市場公認的“消費大白馬”，甚至被譽爲“醬菜茅臺”，但是最近涪陵榨菜似乎備受壓力。

今天股價閃崩跌停，究其原因或與業績增速放緩加上高管減持直接相關，這位龍頭白馬股榨菜老大哥究竟怎麼了？

02

“榨茅”爲何跌停？

我們先來看一下涪陵榨菜的財報：

2020年1-9月，公司實現營收17.98億元，同比增長12.09%；歸屬於上市公司股東淨利潤爲6.14億元，同比增長18.47%。

其中三季度公司營收6.01億元，同比增長15.88%。但歸屬於上市公司股東淨利潤爲2.09億元，同比僅增長3.01%。

從前三季度和第三季度的對比能明顯看出，前三季度涪陵榨菜整體利潤增速要高於營收增速，但第三季度利潤增速卻出現大幅滑坡，明顯低於當季營收增速。

除了業績增速不及預期之外，涪陵榨菜的暴跌與先前公司高管減持不無關係。

10月21日晚間，涪陵榨菜發佈公告，稱公司近日收到董事趙平和監事會主席肖大波關於計劃減持股份的通知。

其中，趙平擬減持不超過23萬股，佔公司總股本比例0.0291%；肖大波擬減持不超過50萬股，佔公司總股本比例0.0633%。對此，公司給出的理由是因個人資金需求。

“高管減持或許正透漏了其對涪陵榨菜未來信心不足。”有投資者如此認爲。

除此之外，機構砸盤也是個不小的利空因素，看一下涪陵榨菜的機構持倉狀況。

根據上圖，大家可以很清晰的看見，隨着股價的上漲，機構投資者出現了大幅度的減倉，這個減倉是季度性的，不是出現在今天一天。

也就是說，減倉早已經佈局完成，剩下的事情就是要砸下去。

多重因素共振之下，也就出現了涪陵榨菜今天的跌停。

03

涪陵榨菜自身的問題越來越大

公開資料顯示，重慶市涪陵榨菜集團股份有限公司（即“涪陵榨菜”）是一家從事榨菜產品、榨菜醬油和其他佐餐開胃菜等方便食品的研製、生產和銷售的公司。

它是全國最大的佐餐開味菜企業，同時也是A股醬醃菜行業唯一的上市公司。

涪陵榨菜無論是在消費市場還是資本市場上，最具爭議的就是它百試百靈的“核武器”——漲價。

據融哥瞭解，2010年上市至今的10年間，涪陵榨菜提價近12次，單價從最初的0.5元漲到今天的2.5元左右，漲幅達400%，此外，股價也漲超14倍之多，被稱爲A股“醬菜小茅臺”。

（涪陵榨菜2008年以來的提價歷史 數據來源：Wind、長城證券研究所）

對涪陵榨菜提升業績的方法就是那麼的簡單粗暴，樸實無華。

提價纔是涪陵榨菜的核心競爭力。

不過，高速增長的業績到2019年似乎有所放緩。2019年，涪陵榨菜營收19.9億，同比增長3.93%；淨利潤6.05億，同比降低8.55%。這是公司近五年來首次出現淨利下滑。

但是利潤下滑之下，涪陵榨菜卻還擴大了生產。

今年上半年，由於疫情原因，涪陵榨菜銷量大增，之後公司推出33億的定增計劃，意圖擴大產能。

新增項目名爲烏江涪陵榨菜綠色智能化生產基地（一期）。包括40.7萬噸原料窖池、原料加工車間及設備，20萬噸榨菜生產車間及設備等。

項目建成後，公司榨菜窖池規模將從27萬噸增加到64萬噸，產量簡直是扶搖直上九萬里。

上半年的疫情導致人們憋在家裏，從而讓榨菜銷量上漲，但這明顯是特殊情況，是不可持續的，涪陵榨菜此時盲目上產能，未來前景堪憂。

涪陵榨菜屬於大衆消費品，靠的是市場份額取勝，普通消費者對價格雖不是很敏感，但忠誠度並沒有那麼高。

如果還這麼僅僅依靠提價增產增加利潤，終究不是長久之計。