《金剛川》票房破3億！出品公司股價卻崩了…

中國基金報張雪

隨着國內影院復工持續向好，電影市場逐步回溫，又有新影片火了！

10月23日，電影《金剛川》上映，首日票房達到1.04億元，直追《八佰》首日1.41億的票房。上映三日來，該片累計票房已突破3.55億元，且連續三日票房過億。

然而，這樣不俗的成績卻並不令資本市場滿意。今日早盤，金剛川主要出品方中國電影和華誼兄弟雙雙開盤大跌。截至今日收盤，華誼兄弟（300027.SZ）跌7.90%，中國電影（600977.SH）跌9.59%。

上映三天

《金剛川》票房不及預期

國慶之後上映的《金剛川》被譽爲是最有可能接過《八佰》接力棒、甚至票房超越《八佰》的電影作品。市場也普遍對《金剛川》抱有巨大期待，認爲其是票房市場賀歲檔前的“最後王炸”。

燈塔專業版上媒體對其總票房平均預測爲25.28億，而機構更認爲其有望成爲今年第二部票房30億+的爆款電影。

其中國融正確研究報告預測，《金剛川》票房或達到30億至50億，作爲主控和聯合出品方的中國電影預計來自該影片的收益爲2.3億~7.37元。該研報指出，根據測算，假設《金剛川》投資額度爲4億元，以含服務費票房40億爲基準，片方（所有參與該片投資的投資人）的淨收益爲9.03億元。

光大證券最新研報也認爲，《金剛川》點映口碑佳，相對於同期放映影片，該片在宣發、成本等多領域具有優勢，結合當前電影市場環境及同類型票房收入，其票房或達30億元至50億元，作爲主控和聯合出品方的中國電影預計來自該影片的收益爲2.3億元至7.37億元，華誼兄弟來自該片票房收益爲0.29億元至1.23億元。

然而，根據貓眼專業版的實時票房統計數據，上映首週末《金剛川》砍下3.55億人民幣的票房，對比之前票房的高預期而言不算理想，同時單日票房衰減率值得關注。上映第三天，10月25日（週日）的當日票房就已經較前一日10月24日（週六）票房下降約2000萬，因此下調了對《金剛川》總票房的預測至15.12億元。

主創陣容華麗

口碑卻遭滑鐵盧

作爲慶祝抗美援朝70週年的獻禮大作，《金剛川》主創陣容十分華麗，三位導演以分開敘事的形式共同拍攝。一位是手持《八佰》《老炮兒》等代表作的管虎，一位是以《流浪地球》一鳴驚人的郭帆，剩下的則是拍攝《繡春刀》系列的路陽，田羽生作爲聯合導演，此後將有紀錄片《我們和金剛川》。

此外，該電影還集齊了國內一線實力男演員，張譯、吳京、李九霄、魏晨等擔當主演。

電影的背景設定於1953年抗美援朝戰爭的最終階段，志願軍戰士們不僅要在金剛川上直面敵軍的狂轟濫炸，還要在戰火中捨身修補木橋。

而電影則講述了發生1937年淞滬會戰時，“八百戰士”在上海的四行倉庫堅守陣地以少對多，並且堅持了四天四夜的故事。

從觀影評論來看，很多觀衆都對該作充滿期待，希望能在上映前幾日就能欣賞到這部作品， 但在觀影過後，有很多觀衆卻直言失望，認爲該影片重複情節過多、注水嚴重；不論是在故事敘事方式的表達形式上還是在人物表達的效果上都難以引起觀衆的共鳴；希望今後能有更深刻的反應史實的戰爭題材電影出現。

一改上映前上漲趨勢

出品方股價大跌

由於上映票房不及預期，資本市場也有明顯反映，資金迅速撤離了《金剛川》的主要投資出品方們。

燈塔數據顯示，《金剛川》背後出品發行方達到55家。其中出品主控方爲中國電影，華誼兄弟也是出品方成員，而出現在聯合出品方名單中的公司多達41家，涉及的上市公司包括光線傳媒、華策影視、萬達電影、文投控股、人民網、歡瑞世紀。

今日開盤，中國電影、華誼兄弟紛紛大跌，穩坐影視板塊漲跌幅倒一倒二位置。截至今日收盤，華誼兄弟跌7.90%，中國電影跌9.59%，而華策影視、文投控股和萬達電影也紛紛跌超2%。

而在電影上映前，由於市場對《金剛川》的普遍看好，10月9日至10月23日的4個交易日內，華誼兄弟股價累計漲幅約爲15%。

“一部電影救活一個公司”

電影熱映帶來短期股價大漲

受疫情衝擊，今年可謂是影視業寒冬的一年，不少本就在“生死線”上掙扎的上市公司，在出品電影不斷延期的情況下更是虧損加劇。但隨着國內影院復工的穩步推進，陸續復映的電影，也救活了岌岌可危的影視公司。

例如目前票房已突破30億的電影《八佰》，就將“垂死掙扎“的華誼兄弟暫時拉回至安全線內。

從6月底傳出《八佰》定檔的消息以來，華誼兄弟的股價走出了一條漂亮的上漲曲線。6月29日至8月24日，約兩個月的時間，公司股價大漲77.75%，不僅走出3.60元的低谷，更是從7月到8月上演起了幾乎翻倍的強勢上漲行情。

但隨着《八佰》熱度的消退，華誼兄弟股票也隨之下滑，截至10月26日午間收盤，公司5.04元的股價，較8月24日7.20元的高點又下滑了25%左右。

在實際的業績層面，華誼兄弟中報顯示，今年上半年華誼兄弟取得營收3.24億，虧損2.31億，虧損幅度較今年一季度有所擴大，但同比確是增長的。若《八佰》的30億票房計入三季財報，三季度的華誼營收還是有可能扭虧的。不過華誼兄弟2019財年鉅虧39.6億的大坑仍然急待填補。

此外，國慶十一假期中熱映的《姜子牙》的也一度刺激了其出品方光線傳媒股價的上漲，6月30日至9月7日，市場的高預期使得公司股價大漲54.17%，最高至18.06元/股，其市值也突破500億元，超過中國電影與萬達影視，坐穩了影視公司“一哥”的位子。

不過《姜子牙》上映後卻因口碑不及預期，遭遇了票房和股價的雙下滑。“十一”假期後的6個交易日中，光線傳媒累計下挫22%，市值蒸發106億元。截至10月26日午間收盤，光線傳媒報收12.40元/股，市值約364億元。