財聯社（深圳，記者鄒晨輝）訊，備受關注的上市券商三季報正陸續浮出水面。

10月26日，東方證券發佈2020年前三季度業績快報，報告期內，公司實現營業收入160億元，同比增長17.96%；實現歸母利潤30.5億元，同比增長75.2%。

當天，長城證券和山西證券也發佈三季度業績報，報告期內分別實現歸母淨利11.55億元和7.17億元，同比分別增55.25%和41.04%。

從此前已披露的今年三季報業績的券商來看，得益於火熱的市場行情，券商的歸母淨利普遍表現優異。中信建投、東方財富、西部證券、華林證券此前均已經披露今年三季報業績。數據顯示，報告期內，這四家券商前三季度歸母淨利增速分別爲96%、143.66%、77.39%、116.08%。

此外，包括國元證券、第一創業、國海證券均發佈前三季度業績預告，歸母淨利增速也普遍超過50%。

從各家券商業務收入構成披露情況來看，各有倚重。普遍來說，券商自營、經紀、投行業務依舊收入貢獻"大頭"。互聯網券商則依靠流量和成本優勢，也迎來業績的高光時刻。

光大證券研報稱，券商淨利大幅上漲，主要得益於三季度市場回暖，股票基金交易大幅增加，以及註冊制推行帶動IPO股權融資規模大幅上漲。未來，券商將首先受益於資本市場深化改革，券商馬太效應將更加顯著。

東方證券前三季淨利大增75%，多家券商業績爆發

據今日東方證券發佈的前三季度業績快報公告顯示，報告期內，該公司實現營業收入160億元，同比增長17.96%；實現歸母利潤30.5億元，同比增長75.2%；加權平均淨資產收益率由3.31%增至5.53%，增加2.22%。

當晚，長城證券和山西證券也披露今年第三季度報告。長城證券三季報顯示，報告期內該公司實現營收48.42億元，同比增83.24%；實現歸母淨利11.55億元，同比增55.25%。

山西證券三季報顯示，報告期內該公司實現營收27.03億元，同比減少37.89%；實現歸母淨利7.17億元，同比增41.04%。至於營收減少而淨利增長的原因，三季報沒有做出說明。

財聯社記者梳理發現，除長城證券和山西證券外，此前已披露今年三季報業績的券商來看，得益於火熱的市場行情，券商的歸母淨利普遍大增超75%。

10月23日，中信建投發佈的今年前三季度業績公告顯示，公司前三季度實現營收158.59億元，同比增63.55%；實現歸母利潤74.91億元，同比增長96.11%。

10月21日，東方財富發佈的今年前三季度業績公告顯示，前三季度該公司實現營收59.46億元，同比增長92%；實現歸母淨利33.98億元，同比增長143.66%。

華林證券此前披露的三季報顯示，今年前三季度公司實現營業總收入11.52億元，同比大增70.78%；實現淨利潤6.61億元，同比增長116.08%。

西部證券此前發佈的前三季報顯示，前三季度公司實現營收36.6億元，同比增長22.53%；實現歸母淨利9.26億元，同比增長77.39%。

另外，還有多家上市券商公佈了業績預告。國海證券此前預告的前三季度數據顯示，報告期內，國海證券實現歸母淨利爲9.18億元，同比增長58%，

第一創業發佈前三季度業績預告顯示，2020年前三季度，預計實現歸母淨利5.2億元至5.9億元，比上年同期增長50%至70%。

國元證券此前發佈業績預告顯示，公司預計2020年前三季度歸母淨利10.5億元至11.2億元，同比增長50.06%至60.06%。

自營、經紀、投行依舊是券商收入的"三駕馬車"

對於公司前三季度營收和淨利業績變化原因，多數券商在三季報中均表示，2020年前三季度，證券市場主要指數先抑後揚，成交量持續放大，公司證券自營投資收益及經紀、投行、資管等各項業務手續費收入同比均實現了較大幅度增長。

統計數據顯示，截至2020年9月末，上證指數、深證成指、創業板指累計分別上漲5.51％、23.74％、43.19％。A股累計成交金額達158.39萬億元，已超去年A股全年累計成交金額127.36萬億元。

從券商已披露今年前三季度業績報告來看，各家券商收入各有側重，頭部券商業務結構更完善。以中信建投爲例，東方證券最新一篇研報認爲，中信建投投行佔比遠高於行業平均，IPO承銷規模高居行業第一，凸顯出公司投行業務的優勢，

中信建投三季報顯示，自營、投行、經紀依然是該公司今年前三季度的三大"頂樑柱"業務，收入分別爲60.85億元、39.45億元、35.30億元，收入佔比分別爲38.37%、24.88%、22.26%，增速分別爲104.06%、55.79%、61.11%。

從中小券商爲代表的華林證券的收入來源來看，該公司投行和自營收入發展較快。報告期內，華林證券的承銷業務出現快速增長。截至2020年9月末，華林證券的投行業務手續費淨收入爲1.16億元，較上年同期的0.52億元相比，增幅達121.66％。公司表示，承銷業務的增加是引起投行業務手續費淨收入增加的主要原因。

此外，華林證券自營業務收入也取得大幅增長。華林證券前三季度的公允價值變動收益爲2.28億元，而該數值在去年同期爲-736.88萬元，同比大增31.95倍，該公司稱是因爲本期自營股票和衍生品公允價值波動所致。

從西部證券前三季度收入構成來看，經紀和投行業務佔比較高。報告期內，西部證券經紀業務手續費淨收入爲3.47億元，同比增長131.4%；投資銀行業務手續費淨收入爲1.76億元，同比增長131.38%。

東方財富證券主要依靠經紀業務和金融電子商務服務業務。東方財富前三季度實現主營業務收入23.12億元，同比增加118.33%，這主要是受金融電子商務服務業務收入增加影響。該業務主要是東方財富通過天天基金，爲用戶提供基金第三方銷售服務。

此外，今年前三季度，得益於融資融券、存放金融同業利息收入同比增加，東方財富共實現利息淨收入10.97億元，同比增加88.51%；因證券經紀業務淨收入同比增加，實現手續費及佣金淨收入25.36億元，同比增加74.23%。

華創證券近期研報中指出，證券理財行業高度同質化的背景下，東方財富依靠科技賦能，將互聯網和證券業務有機結合，造就獨特護城河。東方財富旗下的天天基金網導流能力極強，截至2020年6月，PC端覆蓋人數達6357萬，過去一年月均覆蓋人數超過6000萬，高於同類型網站。

國信證券非銀團隊認爲，後疫情時代，互聯網券商發展空間巨大，東方財富是當前A股唯一一家擁有證券全牌照的互聯網公司。和傳統券商相比，勝在流量和成本優勢。

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