截至22點30分，螞蟻集團在H股機構發行部分已獲得超1000億美元的認購，此時距離認購開啓僅過去3個小時。

貝殼財經原創出品

記者 潘亦純

編輯 王進雨

你要買螞蟻集團的股票嗎？今天，這似乎成了不少股民間的高頻話題。

10月26日晚間，備受關注的螞蟻科技集團股份有限公司（以下簡稱：螞蟻集團）發行價正式對外公佈，其中，A股爲68.8元/股，港股爲80港元/股，股價基本持平。由此，公司總市值將達到約2.1萬億元，上市後有望一舉超過貴州茅臺居A股市值首位。

根據此前的上市發行方案，螞蟻集團將分別在A股和H股發行不超過16.7億股的新股，合計募資規模約達2300億元。

發行價到底貴不貴？新京報貝殼財經記者注意到，螞蟻集團今日網上路演中，這也成了不少網民關心的問題。對此，螞蟻集團首席財務官韓歆毅回應稱，公司在本次發行過程中，與境內外主流機構投資者進行了充分的交流，投資者普遍認可公司持續增長前景和長期投資價值，認爲目前的定價水平合理。公司有信心在未來保持業績良好增長態勢。

在部分專家看來，68.8元/股的定價不算便宜，但作爲超級明星股未來還會有一定的上漲空間。而目前，市場熱情已經顯現，貝殼財經記者瞭解到，截至22點30分，螞蟻集團在H股機構發行部分已獲得超1000億美元的認購，超過國際配售額的5倍，此時距離認購開啓僅過去3個小時。

01

68.8元/股

發行價到底高不高？

據悉，68.8元/股的發行價是發行人和聯席主承銷商根據初步詢價結果，綜合考慮發行人基本面、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定。

根據螞蟻集團的公告，本次A股發行價格對應的市盈率爲96.48倍，是根據每股收益按照2019年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益前的歸屬於母公司所有者淨利潤除以本次發行前總股本計算而得。

對比同業，這一市盈率並不算低，截至10月23日，中證指數有限公司發佈的I64（互聯網和相關服務）最近一個月平均靜態市盈率僅爲38.63倍。而根據中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利預測，螞蟻集團未來兩年（2022年）的預期市盈率僅24倍。

資深投行人士王驥躍對貝殼財經記者坦言：“價格算合理，不能算貴，估值略高但也不算太離譜，預計二級市場還能漲一波。”

王驥躍認爲，螞蟻這次發行新股，80%是戰略配售，說明投資者認可這個價格，願意真金白銀掏錢買。

盤古智庫高級研究員江瀚則在接受記者採訪時表示，要明白螞蟻集團的定價符合市場預期，經過多年發展，中國資本市場的定價機制已經日趨成熟，在這種情況下，出現超低定價的概率不大，特別是需要在A股和H股同時定價。

“從上市的角度出發，螞蟻集團是一家擁有良好市場預期的公司，也是投資者比較熟悉的公司，因此我認爲其股價還有一定的上漲空間。”江瀚稱。

財經評論員郭施亮對記者表示，對投資者而言，這個定價不算便宜，但按照螞蟻集團的增長速度來說，也不算貴，最核心的還是要看它的市場影響力與號召力，再結合未來的持續盈利增速，以互聯網科技巨頭進行定價，肯定也不會太便宜，這也是公司的核心價值之一。

另外，郭施亮認爲，螞蟻集團已經吸引多家戰略投資者，包括社保基金等，這些機構並非弱勢一方，肯定也是進行了充分調研，認可定價纔會深度參與。

招股意向書披露了螞蟻集團最新的營收數據，今年前三季度，公司實現營業收入1181.91億元，同比增長42.56%，主要來自數字金融科技平臺收入的增長，其次爲數字支付與商家服務收入的增長，實現毛利潤695.49億元，同比也增長74.28%。

02

引爆市場：個人爭中明星股

戰略投資者陣容“豪華”

僅一天時間，螞蟻集團新股受到市場青睞已成事實。

貝殼財經記者瞭解到，昨晚19點30分，螞蟻集團正式啓動H股國際認購，隨後僅1個小時，H股機構發行部分已經出現超額認購，截至22點30分，螞蟻集團在H股機構發行部分獲得超1000億美元的認購，超過國際配售額的5倍，此時距離認購開啓僅過去3個小時。

10月27日上午，也有市場消息稱，因申購火爆，螞蟻集團在H股的國際配售部分將於本週三（10月28日）下午5點結束認購，比原計劃提前了2天。

“我肯定是要打新的，在中國打新基本穩賺不賠，更何況是螞蟻這種超級明星股。”一位資深股民薛女士對記者說。

對於個人投資者而言，此次螞蟻集團上市，意味着終於有機會親身參與頭部互聯網科技公司的投資。貝殼財經記者採訪瞭解到，不少投資者已躍躍欲試準備“打新”。

據悉，個人投資者可以參加網上發行，本次網上發行將通過上交所交易系統進行，網上申購的時間爲10月29日的9:30-11:30，13:00-15:00。網上發行對象爲持有上交所股票賬戶卡並開通科創板投資賬戶的境內自然人、法人及其它機構（法律、法規禁止購買者除外）。

不過，由於科創板投資賬戶開通門檻較高（比如需要開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於人民幣50萬元等），因此，記者在採訪中也瞭解到，不少投資者是通過購買螞蟻戰配基金來參與此次螞蟻集團的股票“打新”。

實際上，在此次發行中，螞蟻集團A股發行網上和網下的“打新”份額僅有3.34億股，募集資金約230億元。

貝殼財經記者注意到，A股方面，剔除無效報價和最高報價後，參與初步詢價的投資者爲354家，配售對象爲6092個，全部符合《發行安排及初步詢價公告》規定的網下投資者的參與條件。本次發行剩餘報價擬申購總量爲7603650萬股，整體申購倍數爲網下發行規模的284.45倍。

昨日晚間，螞蟻集團首次披露了科創板IPO的戰略投資者“豪華”陣容，覆蓋國內外29家投資者，包括頂級主權基金，保險公司、銀行、大型國企以及民營企業等。

根據披露的信息，全國社保基金確認追加70億元的投資，認購超1億股螞蟻集團的新股，成爲除阿里集團外認購金額最大的戰略投資者。

除此之外，螞蟻集團在科創板的戰略投資者還包括中投、加拿大養老金、新加坡政府投資、淡馬錫、阿布達比投資局等全球主權基金以及國壽、人保、太平、中再、陽光、泰康等保險公司，中石油、招商局、五礦、中遠海運等大型國企。

值得注意的是，螞蟻集團在發行安排中給戰略投資者設置了比監管要求的12個月更爲嚴格的禁售期。除保薦跟投及生態圈戰配公募基金以外的戰略投資者，需承諾在獲得的配售股票中，50%股份限售期限爲12個月，50%股份限售期限爲24個月。

03

抽血效應or聚集人氣？

專家：股價應該不會現較大波動

根據上市發行方案，螞蟻集團將此次A+H股的合計募資規模將約達2300億元。因此，市場比較擔心螞蟻集團上市首日是否會吸收過多A股資金，從而導致市場大跌。

早在7月16日，中芯國際集成電路製造有限公司（簡稱“中芯國際”）正式掛牌科創板，擬募集資金200億元。當天，A股三大股指集體大跌，截至收盤，滬指跌4.5%，深成指跌5.37%，創業板指跌5.93%。

螞蟻集團上市是否也會產生影響？王驥躍認爲，螞蟻集團的上市不可避免會有擠出效應，但不會有大家想象的那麼大，畢竟這家公司是A股第一個世界級新經濟公司，有稀缺性，所以也會吸引新資金入場。

中國養老金融50人論壇核心成員、武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，這次螞蟻發行新股，大頭基本被戰略投資者鎖定，而真正能到股民和普通投資機構手中的只有3億多股，真正能流通的股票並不多，可能會出現“哄搶”，上市首日股價也極有可能上漲，而且對股市資金不會產生抽血效應，反而有可能會聚集人氣拉昇股市。

江瀚認爲，螞蟻集團的戰略配售股票比較多，佔A股初始發行量的80%，這部分資金是來自場外的增量資金，還拉長了限售期，從戰略投資者陣容來看，看好這家公司的機構投資者不少，大量的機構投資者再加上限售期拉長，螞蟻集團的股價應該不會出現較大波動。

讀者進羣

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