週五早盤，比亞迪高開低走。截至發稿，報156.10元，跌1.5%，成交金額已接近30億元，位居兩市首位。

10月29日晚間，比亞迪發佈2020年第三季度業績報告。報告顯示，今年1-9月，比亞迪實現營業收入1050.23億元，同比增長11.94%；歸屬於上市公司股東的淨利潤34.14億元，同比增長116.83%。比亞迪方面預計，該公司2020年全年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲42~46億元，同比增長160.15%-184.93%。

中國汽車工業協會數據顯示，9月份，我國汽車產銷分別實現252.4萬輛和256.5萬輛，同比增長14.1%和12.8%；新能源汽車產銷分別實現13.6萬輛和13.8萬輛，同比增長48%和67.7%。

在此背景下，比亞迪汽車業務板塊實現恢復性增長，尤其是新能源汽車實現銷量快速觸底反彈。9月，該公司乘用車全系實現銷量40905輛，同比增長2%，環比增長15.2%；其中，新能源車銷量爲18603輛，同比增長42.6%，環比增長32.8%。

安信證券最新研報認爲，公司前三季度歸母淨利潤34.14億元，與此前業績預告（34-36億元）基本一致，符合預期。2020Q3，比亞迪電子對母公司的收入貢獻約44.5%，利潤貢獻約69.9%。公司三季度綜合毛利率爲22.32%，同比提升8.46%，環比提升1.79%，預計主要在於：比亞迪電子毛利率顯著改善（+7.7%）、比亞迪漢&唐等高端產品銷量佔比提升。2020Q3，公司經營性現金流量淨額131.25億元，同比增長122.56%，表現極爲亮眼，預計主要在於：口罩業務放量、比亞迪漢&唐熱銷。

安信證券表示，公司預計2020Q4歸母淨利潤約7.86-11.86億元，同比增長18.5-28.5倍，主要在於：漢&唐銷量持續放量爬坡、B+級SUV——宋Plus訂單飽滿、手機部件持續表現出色。我們預計，公司四季度利潤中汽車業務貢獻比例超過40%，在公司新能源汽車銷量基數較低、整車產能利用率不高、刀片電池投產初期的階段，這一業績表現超出預期。

安信證券認爲，比亞迪在2021年內有望迎來量利齊升的新時代：1）隨着重慶、長沙工廠新產線的投產，刀片電池的產能正逐步提升，漢EV訂單交付速度有望加快，另外，漢DM產品力強勁，性能、油耗、內飾、空間等均表現出色，未來月銷量有望持續創新高；2）已進入工信部公告、搭載刀片電池的宋Plus EV、唐EV、秦、秦Pro、D1、元等重點車型有望從2020Q4開始陸續上市/交付，上市後可爲公司帶來較爲顯著的銷量貢獻；3）DM4.0系列車型有望在2021年正式上市，屆時有望給公司帶來非常顯著的銷量彈性。