花旗發表的研究報告指，考慮到福耀玻璃（03606）旗下FYSAM及美國業務復甦好過預期，將公司2020-22年每股盈測升13%、9%及6%，相應目標價由30.2港元升至34港元，維持“買入”評級。

第三季業績穩健，期內收入按年升5.8%至56.55億元人民幣（單位下同），淨利則按年跌9.7%至7.58億元人民幣，符該行預測。該行認爲業績反映出：產品組合改善及產能利用率復甦；原材料成本亦有所下降；本地及海外出貨表現亦有反彈；FYSAM業務的虧損有所收窄；而美國子公司亦扭虧。只是期內受外匯虧損拖累財務開支升4.84億元人民幣，如撇除一次性影響，第三季的核心淨利按年增長52%，帶動今年首九月淨利按年增長27%，達到該行對其2020財年預測的七成。

花旗指出，第三季公司毛利率按年擴4.1個百分點至41.4%，是2018年第三季以來最高，主要受惠產品及地區組合有改善，期內海外銷售及高增值產品銷售亦有增長，核心EBIT利潤率亦擴闊4.2個百分點，但銷售、一般及行政開支則大致企穩在收入的20.4%水平。

公司第三季自由現金流達13.81億元人民幣，經營現金流亦達17.98億元人民幣，而公司淨現金有6500萬元人民幣。該行認爲自由現金流表現強勁。