海爾智家，未來已來？已來！

穩定多年的中國家電行業的格局，2020年迎來了大變局，躺在成績簿上睡覺的巨頭開始走下坡路，一直在佈局未來的巨頭則步入了全面的收穫期。

正如石油危機成就了日本製造業，亞洲金融危機成就了三星，科技的發展讓中國的智能家居行業步入了快車道，也讓一些有準備的巨頭的未來已來。

受到疫情衝擊，整體中國家電行業前三季度依然是同比負增長的，但是海爾智家、美的集團等行業龍頭的業績卻從二季度開始率先復甦，到三季度海爾智家的業務增速更加強勁，遠超市場預期。

10月29日，海爾集團旗下海爾智家（600690.SH/690D）發佈2020年三季報。單從第三季度來看，海爾智家實現收入587億元，增長17%；歸母淨利潤35億元，增長38%；扣非後歸母淨利潤15億元，增長43%。

談到增長的原因，海爾智家方面表示，是因爲抓住後疫情時期的市場機會，堅持物聯網智慧家庭生態品牌戰略方向，依託在引領成套產品、高端品牌、零售轉型、全球化運營、智家體驗雲等方面的優勢，搶佔市場份額。

一、價值迴歸只是開始

10月28日、29日，海爾智家股價接連大漲，股價創出歷史新高，顯示出市場對海爾智家三季報的看好，而海爾智家的三季報也沒有辜負大家的期望，營業收入全面提升、毛利率穩中有升、費用率持續優化。

國內市場，冰箱、洗衣機、家用空調、熱水器和廚電累計的線下、線上市場零售額份額實現全面增長，持續擴大領先優勢。其中，冰箱累計線上、線下零售額份額分別爲35.1%、38.9%，提升1.3個百分點、2.3個百分點；洗衣機累計線上、線下零售額份額分別爲39.4%、39.9%，提升4.6個百分點、3.8個百分點，冰洗龍頭地位穩固。其中，空調業務發展策略進行了調整，通過聚焦全流程運營能力提升、市場端抓渠道變革等多措並舉，極大的提振空調業務表現。報告顯示，2020年Q3單季度家用空調收入增27%。2020年1-9月累計，線上、線下零售額份額分別爲11.2%、14.5%，提升2.5個百分點、2.3個百分點。

在受疫情衝擊嚴重的海外市場，海爾智家第三季度海外家電收入增長17.5%，經營利潤提升58%，冰洗空三大產業在20多個國家進入TOP3品牌行列，海外整體業績迎來高增長。

相對於收入的增長，海爾智家三季報最大的亮點還是利潤率的變化，首先是依靠高端和成套智慧家電優勢，海爾智家本來就領先行業的整體毛利率達到28%，其中卡薩帝收入增長超過20%，各品類在高端市場份額持續引領，海外市場也通過製造端提效，第三季度經營利潤增長58%。

更爲重要的是，海爾智家第三季度實現了淨利潤的大幅上升，也就是價值的迴歸，上市公司的市值與公司的淨利潤往往是直接掛鉤的，之前因爲銷售費用率高歧，海爾智家的淨利潤一直偏低，第三季度這方面有了質的變化，國內銷售費用率優化1.4個百分點。

二、抓住了每一個代表未來的機會

疫情期間，海爾智家的三季報實現了高質量的增長，其實不是偶然的，而是與海爾智家10幾年開始的未來佈局息息相關。

讓我們把目光調回到10年前，當時的家電行業格局跟現在差不多，海爾智家、格力和美的三足鼎立，三家巨頭都在各自的陣地上優勢明顯，而且已經有着很不錯的經營利潤，但是整個中國家電市場也出現了飽和的態勢，海爾智家、美的們也開始探索中國家電行業未來的增長點和邊界。

全球化、高端化、智能化、電商化、場景化成爲了家電巨頭們對未來行業發展方向的判斷，雖然大致的方向大家的判斷都是差不多的，但是在實際行動上卻相去甚遠。

在全球化方面，與大多數同行主做OEM、ODM不同的是，海爾智家從一開始就堅持自有品牌拓展和海外建廠，這是一條最難的路，但是海爾智家堅持了下來，雖然後來中國家電巨頭海外併購遇到挫折，但是海爾智家卻在過去的10幾年先後完成了對日本三洋、新西蘭費雪派克，以及美國GE家電的併購，在全球主流市場都取得了自有品牌的破局。

在高端化方面，海爾智家很早就佈局的卡薩帝品牌如今中國市場佔有率超過7%，高端家電市場佔有率超過40%，已經成爲絕對的龍頭，雖然其他同行也在模仿，但是在高端品牌領域技術和品牌打造都是有門檻的。

海爾智家並不滿足於此，10多年前就開始在智能家居和成套家電進行了佈局，經過多年摸索和積累，現在將早年的智能成套家居進化爲基於物聯網的場景家居解決方案。

2020年9月，公司推出全球首個場景品牌——三翼鳥，基於公司在“全球領先爆款場景方案”、“落地保障1+N能力”、“行業唯一體驗雲平臺”等三大核心能力，與生態方合力推動家庭物聯網走進千家萬戶，爲用戶提供陽臺、廚房、客廳、浴室、臥室、全屋空氣等智慧家庭全場景解決方案的場景品牌，開闢從賣產品到定製場景服務的新賽道。