10月30日，資本邦獲悉，固克節能科技股份有限公司（下稱：固克節能）的創業板IPO申請已於2020年10月29日獲受理，興業證券擔任其保薦機構。

公司主營業務爲功能型建築塗料、保溫裝飾板的研發、生產和銷售。公司形成以“固克漆”和“天工石”爲品牌的功能型建築塗料和保溫裝飾板的綠色節能牆體產品體系，實現對石材、瓷磚、傳統薄抹灰等外牆材料的替代。

2017年至2020上半年，公司實現營收分別爲：3．36億元、4．92億元、6．74億元、3．11億元；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1250．28萬元、3328．35萬元、4151．19萬元、2084．16萬元。

李坤云爲固克節能控股股東，直接持有公司57．74％的股份，通過合泰財富間接持有公司0．84％的股份，合計持有公司58．57％的股份。李坤雲同時也爲公司實際控制人。李坤雲直接控制公司57．74％的股份，通過合泰財富間接控制公司5．53％的股份，合計控制公司63．27％的股份。

根據容誠所出具的標準無保留意見“容誠審字［2020］361Z0290號”《審計報告》，公司2018年度和2019年度實現的淨利潤（以扣除非經常性損益前後較低者爲計算依據）分別爲3089．91萬元、4151．19萬元，最近兩年持續盈利，累計淨利潤（以扣除非經常性損益前後較低者爲計算依據）爲7241．10萬元，不低於5000萬元。公司滿足上述上市標準。

固克節能此次上市，擬募集不超過2690．00萬股，擬募集資金不超過4．66億元，發行募集資金擬投資於：年增產100萬平方米天工石節能裝飾板及5萬噸水性塗料項目、同安基地擴建項目、營銷及服務網絡升級項目、信息平臺建設項目、研發中心項目、補充流動資金。

固克節能表示，此次登陸創業板還存在以下幾點風險：

一、專利訴訟風險

2019年6月，亞士創能向江西省南昌市中級人民法院起訴公司保溫裝飾一體板安裝扣件侵犯其1項實用新型專利、1項外觀設計專利（（2019）贛01知民初17號）在此期間原告已撤銷其1項實用新型專利的訴訟請求，1項外觀設計專利的訴訟尚未了結。2020年9月18日，江西省南昌市中級人民法院一審判決原告敗訴，駁回其全部訴訟請求。2020年10月10日，亞士創能向江西省高級人民法院提起上訴，若公司最終敗訴，可能會對發行人的經營業績造成一定影響。

二、應收賬款回收風險

公司直接客戶主要爲建築裝飾施工企業和房地產開發商，終端客戶主要爲房地產開發商。報告期內，隨着公司營業收入的持續增長以及受行業競爭和下游房地產市場環境的影響，公司信用政策順應行業變化而有所放寬，報告期各期末，公司應收賬款（含合同資產）賬面餘額分別爲1．34億元、2．09億元、3．16億元和3．91億元，呈逐年增長的趨勢。

此外，受下游房地產行業資金面的影響，公司下游客戶付款週期較長且存在逾期付款的情況。儘管公司主要客戶資信良好、經營狀況穩定，大部分客戶期後回款情況較好，針對逾期時間較長且回收風險較大的應收賬款，公司已單項計提了壞賬準備。但是，若公司不能有效控制應收賬款的規模和逾期比例，或者下游客戶由於經營不善等原因出現不能償付或延期償付的情形，將會加大公司的資金壓力甚至產生壞賬，從而對公司的經營穩定性、資金狀況和盈利能力產生一定的不利影響。

三、部分專利被宣告無效的風險

2020年9月和10月，公司收到國家知識產權局專利局複審和無效審理部寄發的《無效宣告請求受理通知書》，杭州奧仕瑪建築材料有限公司作爲無效宣告請求人向專利複審部提交了針對公司名下2項發明專利、5項實用新型專利和1項外觀設計專利的無效宣告請求。上述無效宣告請求尚處於審理中，審理結果存在一定的不確定性。若公司的相關專利被宣告無效，則公司被宣告無效的專利或其權利要求中公開的技術點存在被競爭對手模仿的風險。

四、創新風險

公司始終堅持以環保塗料和外牆節能牆體材料作爲重點發展方向，堅持以技術創新、產品創新及模式創新爲核心，不斷爲客戶提供優質的功能型建築塗料和外牆保溫裝飾板等產品。若因公司對產業政策、行業及市場發展方向的預測出現偏差，或公司創新能力跟不上市場變化，可能導致技術、產品創新失敗以及模式創新不被市場認可的風險，從而影響公司的市場競爭力及持續經營能力。

五、現金流波動風險

報告期，公司經營活動現金流量淨額分別爲2，516．33萬元、234．23萬元、4，930．10萬元和－7，556．19萬元，存在一定的波動性。公司經營活動現金流與下游房地產行業景氣度高度相關，近年受宏觀政策調控影響，房地產企業資金普遍較爲緊張，公司經營活動現金流量相應受到一定影響。未來房地產相關調控政策若繼續收緊，行業資金可能進一步緊張，進而影響公司的經營活動現金流。

六、毛利率下降風險

報告期內，公司綜合毛利率分別爲39．67％、36．93％、34．87％和36．29％（2020年1－6月毛利率爲扣除運費前數據），2017－2019年毛利率存在一定的下降。雖然由於公司銷售規模的快速增長，報告期內公司綜合毛利總額分別爲1．33億元、1．82億元、2．35億元和1．13億元，綜合毛利總額呈現較快的增長趨勢。但若未來出現宏觀環境政策發生變化、行業競爭加劇、原材料和直接人工成本上漲等情形，公司毛利率將存在下降的風險。若同時公司收入增長不及預期，則可能導致公司的毛利總額出現下降，從而影響公司整體盈利水平。

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來源：資本邦

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