昨日，良品鋪子發佈第三季度財報顯示：2020年前三季度實現營業收入55.3億元，同比增長1.29%、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2.64億元，同比下降16.15%。

近年來，隨着我國居民消費水平的持續提升，休閒零食行業市場規模不斷壯大，疫情期間更是實現了爆發增長。

據艾媒諮詢數據顯示，2019年我國線上休閒食品行業規模達到10556億元，預計2020年有望突破11200億。

但立足高端的零食品牌“良品鋪子”卻始終無法擺脫增收不增利的怪圈。

日前，其發佈半年報顯示，2020年上半年歸屬於上市公司股東淨利潤同比下降17.56%，受此影響，當日股價大跌6.78%，一度逼近跌停。

第三季度雖有所改善，但形勢依舊不太可觀，而這或與其毛利率過低脫不了干係。

據調查瞭解，2019-2020年上半年，良品鋪子銷售毛利率分別爲32.49%、31.87%和30.53%，嚴重低於39.8%的行業平均水平，而其同行來伊份和三隻松鼠等則均在40%以上。

不只是毛利率過低導致只增收不增利，存在於良品鋪子中間的代加工引發的食品安全問題同樣也不容忽視。

資料顯示，良品鋪子創立於2006年，主要從事休閒食品的研發、採購、銷售和運營業務。

目前，旗下擁有約1000+產品種類，其中除部分爲自營品牌以外，剩下一大部分皆採用代加工的模式進行生產。

代加工本身是一種正常現象，可以大規模節約企業的生產運營成本、分散企業的管理壓力。

然而不可避免的是，由於產品生產過程無法做到實時監控，因此常常引發食品安全問題。

對此，筆者在黑貓投訴平臺檢索“良品鋪子”發現，投訴量多達458條，投訴緣由多爲零食中喫出異物和食材變質等等。

可以預見，如若良品鋪子不對此加以干預和整改，久而久之，品牌聲譽和基本的信任都會隨之消亡。

除此以外，回到整個零食行業我們會發現，目前市面上幾大頭部零食品牌，不管是良品鋪子，還是三隻松鼠、百草味、來伊份等等，其在產品種類、口味、包裝和營銷攻略上都十分趨同，目標人羣更是接近。

對此，商務部流通產業促進中心發佈的《消費升級背景下零食行業發展報告》也表示，零食行業普遍存在品牌之間的同質化競爭。

尤其是營銷形式多爲買贈、促銷、滿減等等，在帶來銷量的同時，利潤空間也會被進一步壓縮，而這對毛利率已然頗低的良品鋪子更爲不利。

另外，上述我們提到良品鋪子目前的產品種類有1000+，SKU更是多，而這其中包含的包材、管理等隱形成本會給企業帶來非常大的負擔，因此加速“瘦身”，重構產品矩陣，打造核心品類刻不容緩，不只是良品鋪子，所有零食企業亦如此。

不過，在整體利好的大環境下，良品鋪子的發展勢頭還是向好的。

首先，開創之初便立足於高端定位的戰略十分符合未來市場的發展趨勢；

二，面對同質化競爭和市場壓力增大，其前不久正式進軍了兒童零食領域，並設立了旗下首個兒童零食子品牌“良品小食仙”來擴充市場份額；

三，於第三季度推出的健身輕食子品牌“良品飛揚”系列產品9月銷售額達1099萬元，上市3個月月度複合增長率達256.73%。

說到輕食，不只是良品鋪子，其在乳企間的風颳得也不小，譬如蒙牛、伊利、完達山等都紛紛加入了進來，可以看到，代餐食品或成下一個消費藍海。

不過，據瞭解，目前我國是沒有關於代餐食品的強制性標準的，只有一箇中國營養學會最新頒佈的《代餐食品》團體標準，僅作爲行業參考標準。

而標準缺失、門檻過低，緊接着引發的就是產品的魚龍混雜和參差不齊，致使整個行業處於一種無序的狀態。

因此，產品質量的把控是一個永恆的話題，也是企業堅守的底線，至於良品鋪子會發展幾何，還有待持續觀察。