聲明：以下僅供覆盤學習，不作爲投資建議，據此投資盈虧自負，本文不承擔任何責任。投資有風險，入市需謹慎。祝投資愉快，財源滾滾。

#可轉債覆盤#

人生若只如初見——初遇可轉債（打新基礎篇）

一、什麼是可轉債？

可轉債全稱可轉債債券，是上市公司發行的一種在一定期限後能以一定比例轉換爲股票的債券，本質上是一種債券。是上市公司爲了籌集資金而發行的，但是他的發行需要滿足一定的條件，而且需要經過一定的流程才能最終完成。

有債券的屬性，持有債券到期，獲得利息。也有股性，發行上市後一定期限可以轉換爲股票，一旦股價超過轉股價，就可以享受高於債券的收益。

發行流程：董事會預案 → 股東大會批准 → 證監會受理 → 發審委通過 → 證監會覈准/同意註冊 → 發行公告。

二、可轉債有什麼特點？

1.零成本申購。不需要向股票一樣必須有市值纔可以申購，只要有一個證券賬戶就可以了。

2.沒有漲跌幅限制，不過上交所規定漲幅達到一定條件會面臨盤中臨時停牌。

目前來說上交所和深交所都規定了兩個停牌規定，上漲或者下跌超過20%停牌30分鐘，上漲或者下跌超過30%停牌到14點57，如果停牌時間跨越14點57的，14點57復牌，上交所轉債進入連續競價，深交所轉債進入集合競價。

3.t+0交易，當日買入賣出。如果中籤繳款後等上市當天就可以賣出。

4.可轉債是一種投資和投機的工具，本質是一種風險管理的方式。有些人喜歡高價和高溢價率的，有些人喜歡低價低溢價率的。不同人有不同的方式，也就是風險偏好不同。

三、關於可轉債的網站及資料有哪些？

1.上交所和深交所網站，關於可轉債部分

2.集思錄、寧穩網

3.券商App上可轉債部分，以及上市公司可轉債相關公告。

四、可轉債退市原因：

正常到期：比如格力轉債，2014.12.25發行，2019.12.10最後交易日，2019.12.25到期，期限5年； 2.漲超130強贖：在轉股期內，如果公司股票在任何連續三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%(含 130%)：比如新萊、泰晶轉債等。大多數轉債命運。有些條件是30個交易日裏面20個交易日滿足纔可以。

3.低於最低規模：一般是流通面值低於3000萬，比如江南轉債、天馬轉債、中裝轉債等。

五、可轉債申購以及中籤和買賣等問題

1.可轉債申購時間？

週一到週五（法定假日除外）9：15-11：30，13：00-15：00；（11點30-13：00中間也可以申購，但是會到交易時間才確認），有些券商早上8點50就可以開始委託了。

2.申購多少合適？

頂格申購。可轉債申購：直接在買入股票界面輸入申購代碼進行申購就可以，每個賬戶最小申購數量爲10張（一手），上限是10萬張，一般全部申購就可以（頂格申購），對於小散來說一般只會不中、中一簽、或者二籤，少數情況下會中三籤。發行價100元，一般一簽就是1000元市值，也就是說你中籤後當天下午4點之前證券賬戶保持夠1000元就可以，爲了穩妥起見，早一點轉入，防止賬戶有別的什麼簽約扣款。我遇到的中三籤，就是去年的浦發轉債。

3.什麼時候公佈中籤？

T日申購，T+2公佈中籤並繳款。有些券商會在T+1晚上8點左右公佈。什麼意思，舉個例子，比如本週三10月28日申購的（T日），中籤公佈繳款就是本週五10月30日（T+2）；那如果遇到週末和法定假日怎麼辦，順延。比如本週五10月30日申購的（T日），中籤公佈和繳款日就是下週二11月3日（T+2）；

4.申購的可轉債一般多久上市呢？

一般平均時間是公佈中籤後的20天左右。上市後是去是留？對於證券市場不瞭解的可以在上市當天9點30開盤就可以賣出，一般賣出要低掛加快成交，比如上市價格是120，你掛117就可以，但是實際成交是120。當然有些投資者可以選擇在9點15-9點25之間觀察盤口，然後選擇在9點25之前低價掛單賣出。

5.可轉債會不會破發和賠錢？

可轉債上市首日是存在破發的，不過近年來看整體下來收益都還不錯，本鋼轉債是特例，上市盤中有破發，不過如果以開盤價賣出的話依舊會有盈利，有朋友中籤3籤開盤價賣出賺36；有的轉債上市當天賺幾百元，甚至接近翻倍的都有，當然還是保持平常心，中籤後賺多賺少就是順其自然。總結：一般收益幾十到幾百元不等。特殊情況下會有破發，也就是低於100元的發行價，從而存在虧錢可能性。不過目前來說還是小概率事件。

6.可轉債中籤率問題？

隨着可轉債的炒作，被更多人知道，申購的人也越來越多，所以中籤率也在逐步降低，但是堅持就有希望，不申購一定中不了，申購了纔有中的希望。

六、可轉債一些專業術語（針對打新可以不用瞭解）（提到轉債不作爲投資建議，據此投資盈虧自負，本文不承擔任何責任。）

（一）.強制贖回條款：股票價格連續多少個交易日的收盤價高於當期轉股價多少會決定要不要實施強制贖回的權利。一般常見的是15/30，130%；特別的有10/30，125%；20/30，130%；

1.如果公司A股股票在任何連續30個交易日中至少15個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的 130%(含 130%) （比如隆利轉債、榮泰轉債、貝斯轉債、華海轉債、紫金轉債、立訊轉債、鴻路轉債、南航轉債、大參轉債等）

2.如果公司股票在連續30個交易日中至少有10個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的125%(含 125%) （比如華菱轉2）

3.如果公司A股股票連續30個交易日中至少有20個交易日的收盤價不低於當期轉股價格的130%(含130%) （比如同和轉債、偉20轉債、鵬輝轉債）

或者低於最低規模：一般是流通面值低於3000萬，比如江南轉債、天馬轉債、中裝轉債等。

（二）轉股價下修：股票價格連續多少個交易日的收盤價低於當期轉股價的多少會決定要不要實施轉股價下修。

1.當公司股票在任意連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價低於當期轉股價格的85%時 （比如紫金轉債 、貝斯轉債、隆利轉債、同和轉債、大參轉債、樂歌轉債等） 佔多數

2.當公司股票在任意30個連續交易日中至少15個交易日的收盤價低於當期轉股價格的80%時（比如立訊轉債、華海轉債、榮泰轉債等）

3.當公司股票在任意30個連續交易日中至少10個交易日的收盤價低於當期轉股價格90%時（比如偉20轉債等）

4.當公司A股股票在任意連續30個交易日中至少15個交易日的收盤價低於當期轉股價格的75%時（比如華菱轉2 等）

5.當公司A股股票在任何連續30個交易日中至少有20個交易日的收盤價低於當期轉股價格的80%時（比如星宇轉債、鵬輝轉債等）

6.當公司股票在任意連續20個交易日中至少有10個交易日的收盤價低於當期轉股價格的90%時（比如天能轉債、多倫轉債等）

（三）回售條款：

1.本次發行的可轉債最後兩個計息年度，如果公司股票在任何連續30個交易日的收盤價格低於當期轉股價格的70%時（比如瑞達轉債、華海轉債、紫金轉債、立訊轉債 、鴻路轉債、南航轉債等） 佔多數

2.無此條款（比如銀行、券商轉債長證轉債、國君轉債、國投轉債、華安轉債等）

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