作者：竹韻

海上風電是減速了嗎？

上市公司三季報公佈完畢，本人曾對兩家與海風產業密切相關的公司（東方電纜和中天科技）的三季報進行了預測，預測東方電纜三季報利潤增長110%左右，實際增長102.9%，預測中天科技三季報業績增長20-30%，實際增長10.8%，雙雙低於我的預測值。

東方電纜業務相對單純，所以把預測的依據進行了詳細解釋；中天科技由於業務複雜，很難對其各項業績進行較詳細的分析，是一個模糊的預測。

昨晚能源部門發佈2020年1-9月新能源建設情況，1-9月中國海上風電新裝機容量158萬千瓦，累計併網750萬千瓦，根據一季度29萬千瓦、半年度106萬千瓦的數據劃分單季完成量，第二季完成77萬千瓦，第三季完成52萬千瓦，第三季環比是減速的。

對比東方電纜和中天科技第二、三季經營業績，環比業績也有所下降，與海上風電新增併網量形成對應關係。

中國海上風電新增併網同比情況，我在前期文章中已列出2019年一季、半年和全年的併網數據，現再補充三季度的數據，2019年1-9月海上風電新增併網106萬千瓦，細分後第一、二、三、四季分別爲12、28、66、92萬千瓦，2020年1-9月新增併網同比增長49.1%，上半年增速高達165%，但第三季同比是下降的。

我個人認爲統計上的數據只是反映了大致的數據變化，並不是時間節點上的準確數據。前期文章中我引用了一位相關人士的講話，“從今年整個風電的發展情況來看，到八月底的話，整個全國新增陸上風電1907，與去年同比跌了15%。海上風電8月底732千瓦，中國今年用了三分之二的時間，大概併網今年預期併網量的三分之一。”

單9月大概完成18萬千瓦，第三季度每月完成17-18萬千瓦，上半年平均每月完成17.7萬千瓦。再看2019年每個季度的數據，1-4季分別爲12、28、66、98，逐季增加，第四季佔比49.5%，2018年每季數據我沒有一個個去查找，1-9月爲102萬千瓦，第四季爲63萬千瓦，第四季佔比38.2%。

按照相關人士對今年海上風電併網預期量417萬千瓦，今年幾乎不可能完成，能否完成1-9月的增速（49.1%）還是未知數。假如能完成49.1%的增速，則今年第四季將要完成137萬千瓦。今年開工量很高，2018年搶覈准，2019年下半年後搶開工，目前在建項目太多（6月底超過1100萬千瓦），都成了海盜，搶施工船，未來一年多，將是併網暴發期，全年併網增速超過50%的可能性非常大。

我個人的觀點，今年第二季度有相當一部分併網本屬於第一季度的，第三季度也有相當大可能有部分併網推向了第四季度，今年有相當大概率完成新增併網增速超過50%，原因一是一季度疫情影響，二是2019年下半年的搶開工，導致同時開工的項目太多，反而影響單一項目建設速度，導致後期的併網量大增。

我前期也簡單分析了一些三級配件商今年三季度的業績暴增，主要是這些配件商受項目整體施工進度影響相對有限，巨量開工導致風機整機企業提前採購，提前組裝風機，但目前還未到併網高發期，二級商將在併網高發期業績暴發。

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