A股的退市速度确实越来越快了……

01

*ST凯迪最终退市，8万股民被埋

凯迪生态最终还是要退市了。

10月28日，深交所公告称：

此前已经被暂停上市的*ST凯迪因触及终止上市条款，根据相关规定以及上市委员会的审核意见，深交所决定对凯迪生态终止上市。

按照安排，*ST凯迪将于2020年11月5日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。

公开资料显示，*ST凯迪是一家以生物质发电为主营业务，兼顾风电、水电的清洁能源平台型公司，同时，公司还从事海外工程总承包（EPC）电厂分包、开发建设林业资产等业务。

去年2019年5月13日，因2017年、2018年连续两年财务报告被出具无法表示意见的审计报告，*ST凯迪于暂停上市。

被暂停上市后的首个年度报告（2019年年报）显示，*ST凯迪2019年归属于母公司股东净利润为负、净资产为负、2019年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，触及了《股票上市规则》第14.4.1条规定的股票终止上市情形。

对此，根据相关规定以及上市委员会的审核意见，深交所于2020年10月28日决定对*ST凯迪终止上市。

Wind统计数据显示，截至今年6月30日，*ST凯迪股东户数为79410户，户均持股数为4.95万股。

02

从走向500强，到惨遭退市

根据公开资料，凯迪生态成立于1993年，于1999年登陆A股，曾是国内规模最大的生物质发电企业之一，国内最老牌电力上市公司，国内“生物质发电”的龙头企业。

2011年，公司时任董事长陈义龙高调宣称，“2020年凯迪将要走进世界500强企业的行列”。

但未随人愿，自2018年5月起，*ST凯迪债务危机全面爆发。随后，公司遭证监会立案调查、大股东持股份被司法轮候冻结，同时公司多个银行账户亦被冻结，导致公司大部分电厂生产陷入停滞，经营危机随之爆发，延续至今。

而在去年2019年5月13日起暂凯迪生态股票上市。

从将要走进世界500强到暂停上市再到彻底退市，*ST凯迪这2年多内发生了什么？

我们从2018年*ST凯迪债务危机爆发开始看一下：

2018年中期开始，*ST凯迪便因小规模逾期债务“暴雷”。此后，逾期债务规模滚雪球般扩大，最终成为“天文数字”。

12月13日，*ST凯迪公告称，因公司资金周转困难，不能按期兑付H6凯迪03的本金及债券利息，“H6凯迪03”无法按时兑付。

公告显示，*ST凯迪发行的“H6凯迪03”将于2019年12月16日到期，而在12月3日，*ST凯迪发布多份公告，内容涉及逾期债务、账户冻结情况及退市风险预警。

公告显示，*ST凯迪因资金周转困难，致使部分到期债务未能清偿。公司在指定信息披露媒体上自2018年6月12日至2019年10月30日，共发布了17次《关于公司债务到期未能清偿的公告》，涉及总金额达179.3亿元。

今年9月10日，公司曾公告称，截至9月3日，公司及控股子公司所涉标的金额1000万元以上、经裁判或调解生效以及上诉案件共涉及金额148.96亿元。目前公司逾期债务共计184.4亿元，逾期债务占最近一期经审计净资产的比例为963.30%。

*ST凯迪最近的年报显示，2019年亏37.8亿，2018年亏51.3亿，2017年亏58.6亿，近三年净亏近150亿！

而企查查风险信息显示，*ST凯迪及其大股东已被多次列入失信名单限制高消费，公司失信信息共39条，限制高消费188条，股权冻结信息301条，目前公司71次被法院列为被执行人，当前被执行标的总额超过53.34亿。

这里还要着重说一下，*ST凯迪的大股东阳光凯迪，及背后的实控人陈义龙。

*ST凯迪与陈义龙、阳光凯迪之间的关系始终是“剪不断，理还乱”。

2009年，*ST凯迪以3802万元的价格，收购阳光凯迪旗下南陵、淮南、崇阳等9家生物质电厂。自此之后，*ST凯迪开始在生物质发电领域“狂奔”，大规模收购，举债扩张。

2010-2012年，*ST凯迪分两次收购阳光凯迪旗下宿迁、万载、望江等3家电厂，以及五河、桐城2家电厂51%的股权，交易总对价为3.92亿元。据*ST凯迪2012年报显示，上述5家电厂2012年全部亏损。

在生物质发电业务表现未达预期的情况下，*ST凯迪却依旧选择“All in”，继续从控股股东手中接过生物质电厂等资产。

此后，*ST凯迪曾通过定增、股权质押、融资租赁、ABS、发债等多种方式融资数百亿元。公司在资产规模迅速膨胀的同时，负债也随之水涨船高，从2014年初至2017年末，*ST凯迪的负债总额从88.41亿元激增至278.36亿元。

在这一过程中还产生了一些“糊涂账”——阳光凯迪及上市公司子公司等关联企业，存在占用上市公司资金用于非经营性用途的情况。

至于到底*ST凯迪与阳光凯迪之间到底存在怎样的资金关系，恐怕只有陈义龙自己知道了。

03

成也萧何，败也萧何

说到*ST凯迪20余年的发展历程，还有一个绕不开的重要人物——赖小民。

据此前《中国经营报》报道，*ST凯迪原董事长李林芝曾公开表示，赖小民是凯迪一直以来的恩人

公开资料显示，*ST凯迪与赖小民最早接触在2009年。

当年年底，*ST凯迪公告称，公司将自用办公楼凯迪大厦的收益权转让给中国华融旗下华融国际信托，委托其发行信托计划融资1亿元。

2011年4月，陈义龙放出豪言，“凯迪万亿不是个神话，而是一场革命”。

随后，*ST凯迪股价一路上涨，并于1个月后摸到25.25元/股的高点，较年初15元/股已上涨近70%。

2011年底，*ST凯迪母公司阳光凯迪与中国华融签署战略合作协议，引入中国华融作为核心战略投资人，中国华融及其关联企业华融渝富共向阳光凯迪注资20亿元。

2015年2月，赖小民在“2015走进种植能源新时代论坛”说道，“我从陈董事长（陈义龙）身上，从阳光凯迪身上有了新的发现，知道能源还可以种植……我接触它的时候，当时做了一个重大的决定，就是投资凯迪，我投了20亿！”

同年7月，中国华融及旗下华融渝富出现在阳光凯迪资产重组的交易对手名单中。近5500万股，华融渝富获得*ST凯迪支付的现金2.73亿元。

如此交情，使得*ST凯迪原董事长李林芝也曾公开表示，“赖小民是凯迪一直以来的恩人，正是由于中国华融对凯迪的鼎力支持，才有集团（指阳光凯迪）国家重点实验室、生产线出油（生物质燃油）等一系列成功。”

但让人意外的是，2017年9月15日，中国华融忽然从阳光凯迪中退出。

并在华融退出仅半年后，2018年4月，*ST凯迪曾经的“大恩人”赖小民案发，1个月后，凯迪生态的债务危机爆发。