A股的退市速度確實越來越快了……

01

*ST凱迪最終退市，8萬股民被埋

凱迪生態最終還是要退市了。

10月28日，深交所公告稱：

此前已經被暫停上市的*ST凱迪因觸及終止上市條款，根據相關規定以及上市委員會的審覈意見，深交所決定對凱迪生態終止上市。

按照安排，*ST凱迪將於2020年11月5日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。

公開資料顯示，*ST凱迪是一家以生物質發電爲主營業務，兼顧風電、水電的清潔能源平臺型公司，同時，公司還從事海外工程總承包（EPC）電廠分包、開發建設林業資產等業務。

去年2019年5月13日，因2017年、2018年連續兩年財務報告被出具無法表示意見的審計報告，*ST凱迪於暫停上市。

被暫停上市後的首個年度報告（2019年年報）顯示，*ST凱迪2019年歸屬於母公司股東淨利潤爲負、淨資產爲負、2019年度財務報告被出具無法表示意見的審計報告，觸及了《股票上市規則》第14.4.1條規定的股票終止上市情形。

對此，根據相關規定以及上市委員會的審覈意見，深交所於2020年10月28日決定對*ST凱迪終止上市。

Wind統計數據顯示，截至今年6月30日，*ST凱迪股東戶數爲79410戶，戶均持股數爲4.95萬股。

02

從走向500強，到慘遭退市

根據公開資料，凱迪生態成立於1993年，於1999年登陸A股，曾是國內規模最大的生物質發電企業之一，國內最老牌電力上市公司，國內“生物質發電”的龍頭企業。

2011年，公司時任董事長陳義龍高調宣稱，“2020年凱迪將要走進世界500強企業的行列”。

但未隨人願，自2018年5月起，*ST凱迪債務危機全面爆發。隨後，公司遭證監會立案調查、大股東持股份被司法輪候凍結，同時公司多個銀行賬戶亦被凍結，導致公司大部分電廠生產陷入停滯，經營危機隨之爆發，延續至今。

而在去年2019年5月13日起暫凱迪生態股票上市。

從將要走進世界500強到暫停上市再到徹底退市，*ST凱迪這2年多內發生了什麼？

我們從2018年*ST凱迪債務危機爆發開始看一下：

2018年中期開始，*ST凱迪便因小規模逾期債務“暴雷”。此後，逾期債務規模滾雪球般擴大，最終成爲“天文數字”。

12月13日，*ST凱迪公告稱，因公司資金週轉困難，不能按期兌付H6凱迪03的本金及債券利息，“H6凱迪03”無法按時兌付。

公告顯示，*ST凱迪發行的“H6凱迪03”將於2019年12月16日到期，而在12月3日，*ST凱迪發佈多份公告，內容涉及逾期債務、賬戶凍結情況及退市風險預警。

公告顯示，*ST凱迪因資金週轉困難，致使部分到期債務未能清償。公司在指定信息披露媒體上自2018年6月12日至2019年10月30日，共發佈了17次《關於公司債務到期未能清償的公告》，涉及總金額達179.3億元。

今年9月10日，公司曾公告稱，截至9月3日，公司及控股子公司所涉標的金額1000萬元以上、經裁判或調解生效以及上訴案件共涉及金額148.96億元。目前公司逾期債務共計184.4億元，逾期債務佔最近一期經審計淨資產的比例爲963.30%。

*ST凱迪最近的年報顯示，2019年虧37.8億，2018年虧51.3億，2017年虧58.6億，近三年淨虧近150億！

而企查查風險信息顯示，*ST凱迪及其大股東已被多次列入失信名單限制高消費，公司失信信息共39條，限制高消費188條，股權凍結信息301條，目前公司71次被法院列爲被執行人，當前被執行標的總額超過53.34億。

這裏還要着重說一下，*ST凱迪的大股東陽光凱迪，及背後的實控人陳義龍。

*ST凱迪與陳義龍、陽光凱迪之間的關係始終是“剪不斷，理還亂”。

2009年，*ST凱迪以3802萬元的價格，收購陽光凱迪旗下南陵、淮南、崇陽等9家生物質電廠。自此之後，*ST凱迪開始在生物質發電領域“狂奔”，大規模收購，舉債擴張。

2010-2012年，*ST凱迪分兩次收購陽光凱迪旗下宿遷、萬載、望江等3家電廠，以及五河、桐城2家電廠51%的股權，交易總對價爲3.92億元。據*ST凱迪2012年報顯示，上述5家電廠2012年全部虧損。

在生物質發電業務表現未達預期的情況下，*ST凱迪卻依舊選擇“All in”，繼續從控股股東手中接過生物質電廠等資產。

此後，*ST凱迪曾通過定增、股權質押、融資租賃、ABS、發債等多種方式融資數百億元。公司在資產規模迅速膨脹的同時，負債也隨之水漲船高，從2014年初至2017年末，*ST凱迪的負債總額從88.41億元激增至278.36億元。

在這一過程中還產生了一些“糊塗賬”——陽光凱迪及上市公司子公司等關聯企業，存在佔用上市公司資金用於非經營性用途的情況。

至於到底*ST凱迪與陽光凱迪之間到底存在怎樣的資金關係，恐怕只有陳義龍自己知道了。

03

成也蕭何，敗也蕭何

說到*ST凱迪20餘年的發展歷程，還有一個繞不開的重要人物——賴小民。

據此前《中國經營報》報道，*ST凱迪原董事長李林芝曾公開表示，賴小民是凱迪一直以來的恩人

公開資料顯示，*ST凱迪與賴小民最早接觸在2009年。

當年年底，*ST凱迪公告稱，公司將自用辦公樓凱迪大廈的收益權轉讓給中國華融旗下華融國際信託，委託其發行信託計劃融資1億元。

2011年4月，陳義龍放出豪言，“凱迪萬億不是個神話，而是一場革命”。

隨後，*ST凱迪股價一路上漲，並於1個月後摸到25.25元/股的高點，較年初15元/股已上漲近70%。

2011年底，*ST凱迪母公司陽光凱迪與中國華融簽署戰略合作協議，引入中國華融作爲核心戰略投資人，中國華融及其關聯企業華融渝富共向陽光凱迪注資20億元。

2015年2月，賴小民在“2015走進種植能源新時代論壇”說道，“我從陳董事長（陳義龍）身上，從陽光凱迪身上有了新的發現，知道能源還可以種植……我接觸它的時候，當時做了一個重大的決定，就是投資凱迪，我投了20億！”

同年7月，中國華融及旗下華融渝富出現在陽光凱迪資產重組的交易對手名單中。近5500萬股，華融渝富獲得*ST凱迪支付的現金2.73億元。

如此交情，使得*ST凱迪原董事長李林芝也曾公開表示，“賴小民是凱迪一直以來的恩人，正是由於中國華融對凱迪的鼎力支持，纔有集團（指陽光凱迪）國家重點實驗室、生產線出油（生物質燃油）等一系列成功。”

但讓人意外的是，2017年9月15日，中國華融忽然從陽光凱迪中退出。

並在華融退出僅半年後，2018年4月，*ST凱迪曾經的“大恩人”賴小民案發，1個月後，凱迪生態的債務危機爆發。