SMM11月4日訊：十月錫價先穩後抑，截止10月30日日間收盤，滬錫主力合約2101報142720元/噸，較之十月第一個交易日開盤價147000元/噸，下跌4280元/噸，月跌幅達2.9%。其中，1027日達到月最低價142250元/噸。整體來看，十月錫價上中旬基本持穩，但是進入下旬便開始有所回落，不過進入十一月後，錫價仍然有所回升，基本持穩於前期區間內。

基本面來看，十月供應面一定程度上受到緬甸疫情影響，截止10月29日，緬甸累計新冠確診病例數超5萬，據云南當地人士表示，目前緬甸疫情主要影響的是瑞麗口岸錫礦的進口，佤邦地區疫情並不嚴重，但勐阿口岸關口檢驗檢疫要求十分嚴格，這對錫礦的通關速度影響較大，目前每天錫礦運輸量僅約爲疫情前的三分之一，當地礦商正與政府相關部門協商能否採取加快通關速度的措施。

庫存方面，十月上期所錫庫存有所回升，恢復至此前九月來水平。進口數據方面，海關數據顯示，9月份精煉錫進口量949噸，環比增長172.7%，同比增長202.1%；1-9月累計進口13410噸，累計同比增長752.0%。國慶前夕，因國內錫價相對外盤堅挺，出現約5個交易日的進口盈利窗口，支撐9月份進口量環比回升。

現貨方面，截止最新SMM調研，今日上午滬期錫走勢下跌至145200元/噸附近後維持偏弱震盪，現貨市場交投氛圍偏淡，近日期貨價格波動較大，市場觀望氛圍升溫，目前升貼水行至：雲錫對2101合約升水600-800元/噸，普通雲字平水附近，小牌貼水300-700元/噸。

對11月錫價，SMM認爲，展望後市，我們認爲可對錫價持謹慎樂觀的看法。主要支撐因素來自於宏觀寬鬆貨幣環境以及原料端持續緊張的預期。原料端供應持續緊張的預期，則來自於來自緬甸錫礦挖掘與運輸遭遇到的現狀。此外，受到此前雨季的影響，佤邦地區礦山出現被水淹的狀況，氣候以及疫情導致的錫礦產出減少或將持續至12月份。

另外，因倫錫與美元走勢的高度負相關，近期可關注美元對倫錫走勢的指引，在市場對美國將達成財政刺激方案的預期下，美元走勢料將繼續承壓，倫錫或將以偏強震盪走勢爲主，國內現貨庫存處於整體下降通道對滬期錫下方存在一定支撐。