原標題：馬雲這次玩大了！央行突發重磅新規，條條都是刀子？

螞蟻金服，現在已經變成了“馬已今服”！

監管環境發生變化

在四大部委聯合約談馬雲、井賢棟之後，螞蟻金服的上市宣告暫緩！那麼，最主要的原因還在於監管環境發生了巨大的變化。而監管環境的變化主要就在與銀保監會、央行發佈的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》。

那麼，按照這個新規的話，有很多地方，螞蟻金服就必須做出說明或者整改，所以螞蟻金服被暫緩上市也就是在正常的範圍之內了。如果進行了信息披露或者做了調整之後，螞蟻金服還是有可能繼續上市的。

那麼，我們現在來看看，這個新規究竟是怎麼一個新規？

我們看到，根據這個《意見稿》，網絡小貸業務要屬地經營，未經國務院銀行業監督管理機構批准，不得跨省展業。而且，網絡小貸實行牌照制，牌照有效期3年。這一期限，比網絡支付許可證的5年期限更短，對於行業內的玩家來說，展業週期就更緊迫。

那麼，對於螞蟻金服來說，這是要做調整的。因爲螞蟻金服公司在浙江，但旗下核心產品借唄和花唄的運營主體，是兩家註冊在重慶的網絡小貸公司。按照新規，兩家公司是要經過管理層審覈，才能異地展業。

更爲重要的是，在這個《意見稿》中，對貸款限額和借款人資質都有要求，對自然人的單戶網絡小額貸款餘額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項金額中的較低者爲貸款金額最高限額；對法人或其他組織及其關聯方的單戶網絡小額貸款餘額原則上不得超過人民幣100萬元。

這條規定最直接的影響就是調整了用戶借貸額度的上限，同時把用戶的借貸資格做了全新的界定，這樣一來，以前螞蟻金服披露的諸如用戶規模、市場潛力都需要重新評估。

新規對誰的影響最大？

另外，在這個《意見稿》中，網絡小貸公司一次性實繳貨幣資本/註冊資本不低於人民幣10億元，跨省展業的不低於人民幣50億元。

小貸公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資形式，融入資金的餘額，不得超過其淨資產的1倍；通過發行債券、資產證券化產品等標準化債權類資產形式，融入資金的餘額，不得超過其淨資產的4倍。再加上，在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低於30%。

按照這個註冊資本金以及槓桿率的限制，市場內的很多網貸公司要不被淘汰，要不規模就要受到很大的限制。

反正，遊戲規則正在發生的變化，對整個市場會帶來很大的影響。那麼，這些小公司的生存空間會受到壓制，但是頭部企業，特別是大的頭部企業，如果他們能跨省經營的話，那就意味着什麼呢？意味着這個行業的護城河實際上是被拓寬、拓展了，一定程度上他們也是受益者。

所以，網絡信貸新規從長期來講，對於規範市場，對於頭部企業，其實未必是真正的利空！

作者：水皮雜談工作室