小刀马

当蚂蚁集团上市计划被暂缓之后，市场一片哗然了，各种消息满天飞，虽然官方一直很谨慎地说着各种理由和要求。不过，市场还是一直在揣测，蚂蚁集团上市暂时被停下究竟是因为什么？市场马上也传出了此前马云以及蚂蚁集团的高管被有关方面约谈了。

蚂蚁集团在港交所发布公告称，暂缓H股上市及退回香港公开发售的申请股款。并表示，香港公开发售的申请股款（连同1.0%经纪佣金，0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%香港联交所交易费）将不计利息分两批退回。

由于暂缓上市，参与蚂蚁集团的新股配售、战略配售的基金受到影响，5只创新未来基金背后有超千万的基金持有人。合计600亿的易方达、汇添富、华夏、鹏华、中欧旗下创新未来5只基金18个月封闭混合基金火爆发行，很快售罄。这些基金可以参与蚂蚁集团的战略配售。

值得注意的是，当时这五只基金仅在支付宝平台上代销，基金直播超118场，5只创新未来基金快速完成发行计划，均达到募集上限。此举被认为存在一定的问题，支付宝本身就是蚂蚁金服的一份子。5只创新未来基金的认购户数合计达到近1360万户。

因蚂蚁集团暂缓在A+H上市计划，创新未来基金中原计划战略投资蚂蚁上市的部分也相应暂缓。目前基金均已成立。蚂蚁集团原计划在港公开发售逾16.7亿股H股，每股招股价80港元，集资额逾1336亿港元。据悉，蚂蚁H股有近155万人认购，冻结资金达1.3万亿港元。

有一种说法是，金融科技监管环境发生变化是一个“导火索”。由于几只战略配售基金在蚂蚁平台发售，而且由于销售的排他性，被认为是存在“违规”可能的一个方面，因为在监管方面，的确有关方面可能跟不上创新的节奏。不过，不代表监管可以不作为。

不过，更多的因素或许是因为，蚂蚁集团实际控股人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，其所处金融科技监管环境亦在发生变化。暂缓上市，正是这一系列情况触发了会后事项制度，这也是注册制制度体系应对新情况、实现良性运转的一个体现。

由于几只基金获得了蚂蚁集团的顶格配合，即使仅仅占基金总规模的10%，但对于基金来说，参与蚂蚁集团的战略配售本来就是最大的看点，而且还设置了锁定期，对于这部分资金的回报显然会高于预期。因为排他性的因素，对于其他平台以及用户显然是不公平的。

当然，对于这几只基金来说，还有百分之九十的资金可以用作其他的投资。而且由于基金存在18个月的锁定期，也不会由于资金的进出影响到基金的运作。只是对于购买这些基金的用户来说，对于未来蚂蚁集团的上市与否，收益如何，估计也是忐忑不安了。

受蚂蚁集团暂缓上市影响，港股阿里巴巴昨天开盘大跌。一场几乎就马上IPO的盛宴，在走完了整个IPO审核和注册流程，以及完成网下和网上的新股申购，并战略配售了数百亿规模基金等之后突然暂缓上市，一系列的后遗症，都开始蔓延开来。

有媒体表示，“一切从维护金融消费者权益、保护广大投资者利益的角度出发，监管层决定让蚂蚁集团暂缓上市。” 维护投资者特别是中小投资者合法权益，是资本市场监管层的根本职责。暂缓蚂蚁集团上市，是依据注册制相关规定，要求拟上市企业在增加信披透明度方面做出实际行动，以切实维护金融市场健康稳定发展。相关企业应该在依法经营、防范风险、社会责任等各方面都作出表率。