小刀馬

當螞蟻集團上市計劃被暫緩之後，市場一片譁然了，各種消息滿天飛，雖然官方一直很謹慎地說着各種理由和要求。不過，市場還是一直在揣測，螞蟻集團上市暫時被停下究竟是因爲什麼？市場馬上也傳出了此前馬雲以及螞蟻集團的高管被有關方面約談了。

螞蟻集團在港交所發佈公告稱，暫緩H股上市及退回香港公開發售的申請股款。並表示，香港公開發售的申請股款（連同1.0%經紀佣金，0.0027%香港證監會交易徵費以及0.005%香港聯交所交易費）將不計利息分兩批退回。

由於暫緩上市，參與螞蟻集團的新股配售、戰略配售的基金受到影響，5只創新未來基金背後有超千萬的基金持有人。合計600億的易方達、匯添富、華夏、鵬華、中歐旗下創新未來5只基金18個月封閉混合基金火爆發行，很快售罄。這些基金可以參與螞蟻集團的戰略配售。

值得注意的是，當時這五隻基金僅在支付寶平臺上代銷，基金直播超118場，5只創新未來基金快速完成發行計劃，均達到募集上限。此舉被認爲存在一定的問題，支付寶本身就是螞蟻金服的一份子。5只創新未來基金的認購戶數合計達到近1360萬戶。

因螞蟻集團暫緩在A+H上市計劃，創新未來基金中原計劃戰略投資螞蟻上市的部分也相應暫緩。目前基金均已成立。螞蟻集團原計劃在港公開發售逾16.7億股H股，每股招股價80港元，集資額逾1336億港元。據悉，螞蟻H股有近155萬人認購，凍結資金達1.3萬億港元。

有一種說法是，金融科技監管環境發生變化是一個“導火索”。由於幾隻戰略配售基金在螞蟻平臺發售，而且由於銷售的排他性，被認爲是存在“違規”可能的一個方面，因爲在監管方面，的確有關方面可能跟不上創新的節奏。不過，不代表監管可以不作爲。

不過，更多的因素或許是因爲，螞蟻集團實際控股人及董事長、總經理被有關部門聯合進行監管約談，其所處金融科技監管環境亦在發生變化。暫緩上市，正是這一系列情況觸發了會後事項制度，這也是註冊制制度體系應對新情況、實現良性運轉的一個體現。

由於幾隻基金獲得了螞蟻集團的頂格配合，即使僅僅佔基金總規模的10%，但對於基金來說，參與螞蟻集團的戰略配售本來就是最大的看點，而且還設置了鎖定期，對於這部分資金的回報顯然會高於預期。因爲排他性的因素，對於其他平臺以及用戶顯然是不公平的。

當然，對於這幾隻基金來說，還有百分之九十的資金可以用作其他的投資。而且由於基金存在18個月的鎖定期，也不會由於資金的進出影響到基金的運作。只是對於購買這些基金的用戶來說，對於未來螞蟻集團的上市與否，收益如何，估計也是忐忑不安了。

受螞蟻集團暫緩上市影響，港股阿里巴巴昨天開盤大跌。一場幾乎就馬上IPO的盛宴，在走完了整個IPO審覈和註冊流程，以及完成網下和網上的新股申購，並戰略配售了數百億規模基金等之後突然暫緩上市，一系列的後遺症，都開始蔓延開來。

有媒體表示，“一切從維護金融消費者權益、保護廣大投資者利益的角度出發，監管層決定讓螞蟻集團暫緩上市。” 維護投資者特別是中小投資者合法權益，是資本市場監管層的根本職責。暫緩螞蟻集團上市，是依據註冊制相關規定，要求擬上市企業在增加信披透明度方面做出實際行動，以切實維護金融市場健康穩定發展。相關企業應該在依法經營、防範風險、社會責任等各方面都作出表率。