作者： 呂倩

[ 暴風集團股價自上市後一度暴漲五十倍，又從400多億元的市值一路跌至1億元，直到2020年11月9日，一度承載光輝與罵聲的暴風集團終於走完其在A股的最後一個交易日。 ]

“我有個朋友在暴風上班，股價最高時他的持倉金額在1000萬到2000萬元之間，我相信他那時一定是春風得意的。”一位股民在社區平臺上聊到暴風集團退市時稱。

2020年，暴風集團與其董事長馮鑫都是在深交所的關注函、通報批評以及監管函中度過的。公司股價自上市後一度暴漲五十倍，又從400多億元的市值一路跌至1億元，直到2020年11月9日，一度承載光輝與罵聲的暴風集團終於走完其在A股的最後一個交易日。

輝煌時刻，馮鑫對外稱：過去有機會賣給阿里，還好沒有賣掉。如果當時出手給阿里，馮鑫會將暴風變爲一款平凡的視頻軟件，他個人與團隊功成身退；抑或馮鑫後來所選擇的不賣，學習賈躍亭與樂視，將整個暴風集團推向更高的雲層與懸崖。

9日收盤，暴風退（300431.SZ）報收0.28元，跌3.45%，成交量2786.44萬股。

2.6億槓桿撬50億

2020年8月28日公告顯示，暴風集團收到深交所《關於暴風集團股份有限公司股票終止上市的決定》，深交所決定公司股票終止上市，公司股票於2020年9月21日進入退市整理期交易，在退市整理期30個交易日後公司股票將被摘牌。暴風集團終止上市後將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。暴風集團被終止上市原因則是公司在法定披露期限屆滿之日起兩個月內未披露2019年年度報告，公司股票自2020年7月8日起暫停上市，公司在股票被暫停上市後的一個月內未能披露2019年年度報告，觸及深交所股票終止上市情形。

中國人民大學法學院教授劉俊海對第一財經記者表示，暴風集團退市的原因是沒有在法律規定時間內披露2019年年報，違反了新證券法以及證券交易所有關退市的相關規定。暴風退市案例給到上市公司的警示是，上市公司應胸懷對資本市場的敬畏之心，對公衆投資者擁有感恩之心，切實規範公司治理，嚴格履行證券法的信息披露義務，及時發佈年報、中報、季報以及臨時報告等。很多上市公司的董監高智商極高，但法商與德商普遍較低，過度強調在商言商。

暴風集團可以算近年來“眼見他宴賓客、眼見他樓塌了”的典型案例之一。2016年2月，暴風集團與光大資本分別出資2億元和6000萬元成立浸鑫基金，同時募資50億元用於收購MPS公司65%股份，衝擊體育行業。MPS曾擁有意甲、英超、法網等多項熱門體育賽事版權。馮鑫希冀通過體育版權再搏一把，哪想到剛收購不久，MPS便爆出經營危機，並於2018年10月被英國高等法院宣佈破產清算。

隨着投資項目的失敗以及過程中的利益糾紛，2019年7月，馮鑫因行賄入獄，同年9月，暴風集團被證監會立案調查。

一位知情人士對第一財經記者透露，馮鑫被批捕主要涉及暴風集團2016年與光大資本投資有限公司共同發起收購的英國體育版權公司MP&Silva Holdings S.A。（簡稱MPS），馮鑫在此項目的融資過程中存在行賄行爲。另外被相關機關採取控制措施的還有八名人員，包括暴風集團內部工作人員、前工作人員，以及在MPS併購過程中爲馮鑫工作的公司外部人員。

暴風的問題與出路

在深度科技研究院院長張孝榮看來，暴風集團的問題首先出在戰略方向上，一個工具軟件錯誤地進入內容產業，在市場上所得份額有限，一直不能快速形成增長勢頭。張孝榮認爲暴風錯過了一個時代，它在PC互聯網的成功不能有效地複製到移動互聯網上來，在移動互聯網上辛苦獲得的業績不足以維持生存更不能幫助它開拓未來。

此外，張孝榮認爲公司對資本不能有效利用，在創業板上市創造的股市神化並沒有變成實體發展動力。

中國人民大學助理教授王鵬認爲，暴風集團從400億元市值神話到成爲退市股一地雞毛，是多種因素共同影響下的結果。從創始人馮鑫因行賄罪入獄、企業發不出年報、公司淨資產無法轉正，到業務停滯、公司無法正常運作。但歸根結底，核心點還是企業戰略本身的問題。在中國的資本市場中，存在着一種不好的風氣——企業上市目的不純，比起爲了將企業做大做強，還有相當一部分是爲了套現離場，或是被資方裹脅。在這樣的風氣下，企業更應該思考的是自身的公共價值及企業家的社會責任感是否能與公司發展相匹配等問題。隨着市場的成熟，未來大家對技術經濟的理解會越來越深入，圈錢式企業戰略已經不容易再做大做強了。

暴風退公告稱，因創業板不接受公司股票重新上市的申請，因此公司股票退市後，將不能在創業板重新上市。公司股票終止上市後將轉入全國中小企業股份轉讓系統（即“新三板”）進行股份轉讓。

公司方面表示，將盡快聘請股份轉讓服務機構，委託其提供股份轉讓服務，並授權其辦理證券交易所市場登記結算系統股份退出登記，辦理股票重新確認及全國中小企業股份轉讓系統股份登記結算等事宜，以確保公司股份在深交所退市整理期屆滿後45個交易日內，可以進入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

張孝榮表示，暴風集團因戰略、團隊以及產品問題，即使退到新三板仍不能解決公司困局，因此並無起死回生的可能。唯一的希望是被某個大款企業低價買走，用於打造新概念。但是這種幾率不大。