華爲還是賣掉了榮耀，產業鏈接盤自救

華爲出售榮耀之事終於塵埃落定！

華爲終於對外宣佈，榮耀出售，由深圳市智慧城市科技發展集團和30多家供應鏈合作伙伴來共同接盤。

宣佈的形式有些特別，11月17日，多家企業在《深圳特區報》發佈聯合聲明，深圳市智信新信息技術有限公司已與華爲投資控股有限公司簽署了收購協議，完成對榮耀品牌相關業務資產的全面收購。出售後，華爲不再持有新榮耀公司的任何股份。

聲明顯示，深圳市智信新信息技術有限公司，由深圳市智慧城市科技發展集團與30餘家榮耀代理商、經銷商共同投資設立，包括天音通信有限公司、蘇寧易購集團股份有限公司、北京松聯科技有限公司、深圳市順電實業有限公司、山東怡華通信科技有限公司、深圳冀順通投資有限公司、河南象之音健康科技有限公司、福建瑞聯優信科技有限公司、內蒙古英孚特通訊技術有限公司、哈爾濱金潭科技發展有限公司等。

聲明指出，此次收購既是榮耀相關產業鏈發起的一場自救和市場化投資，能最大化地保障消費者、渠道、供應商、合作伙伴及員工的利益；更是一次產業互補，全體股東將全力支持新榮耀，讓新榮耀在資源、品牌、生產、渠道、服務等方面汲取各方優勢，更高效地參與到市場競爭中。

聲明還稱，所有權的變化不會影響榮耀發展的方向，榮耀高層及團隊將保持穩定。投資新榮耀的經銷商和代理商也承諾：未來只享有財務上的投資回報，在業務側將遵循公平交易的市場化原則，與其他經銷商、代理商享受同等機會。

此外，華爲也發佈最新聲明稱，在產業技術要素不可持續獲得、消費者業務受到巨大壓力的艱難時刻，爲讓榮耀渠道和供應商能夠得以延續，華爲投資控股有限公司決定整體出售榮耀業務資產，收購方爲深圳市智信新信息技術有限公司。對於交割後的榮耀，華爲不佔有任何股份，也不參與經營管理與決策。

誰在接盤？

此次的收購方，不是此前傳聞的深圳星盟，而是深圳市智信新信息技術有限公司。這家公司成立於 2020 年 9 月 27 日，許可經營項目是：開發、生產、銷售：通信及電子產品、計算機等。

股權方面，國資佔了大頭。

這 30 餘家代理商、經銷商，都是此前華爲和榮耀主要的經銷合作伙伴。蘇寧易購、順電等較爲知名的零售商不用贅述，松聯是華爲最早、也是最主要的經銷商之一；天音通信是 A 股上市公司天音控股的全資子公司，主要從事爲通信產品營銷服務；北京普天太力，同樣是華爲和榮耀的大經銷商。共青城酷桂背後是深圳愛施德股份，於今年 4 月獲得華爲榮耀 30 系列的線下獨家代理權，包括榮耀30、榮耀30 Pro、榮耀30 Pro+。

此前，普天太力是華爲高端機的經銷商，中郵普泰則是暢享、Nova 等中低端產品的經銷商。各大經銷商共同出資，加上國資資本，得以實現對於榮耀這樣體量品牌的收購。

需要注意的是，除了深圳國資戰略性基金管理平臺意外事件，大多數參與此次交易的渠道商，背後也是國資控股，比如中郵器材則由國務院控股，天音控股由深圳市國資委控股。交易成行後，榮耀將成爲一家主要由國資控股的企業。

雙方切割的意願強烈，此次交易後，華爲將不會擁有新公司的任何股份，榮耀將成爲一家完全獨立、和華爲沒有任何資本層面關聯的公司。此前的消息顯示，此次交易爲全款現金交易。

這是一場盛大的接盤運動，牽扯到的資本、勢力衆多。聲明中提到，此次收購既是榮耀相關產業鏈發起的一場自救和市場化投資，能最大化地保障消費者、渠道、供應商、合作伙伴及員工的利益；更是一次產業互補，全體股東將全力支持新榮耀，讓新榮耀在資源、品牌、生產、渠道、服務等方面汲取各方優勢，更高效地參與到市場競爭中。

此次交易的特別之處在於，新的榮耀產品研發和分銷渠道是同一家主體。排除小米這種全部直營的模式，這樣的模式應該是頭一遭了。此前華爲採取的是較爲傳統的國代渠道模式，華爲供貨，經銷商各個渠道之間會有差價，甚至會有竄貨的情況出現。當研發與渠道成爲真正意義上的一家後，可以避免內耗，形成一個真正意義上的利益共同體。

這樁交易涉及到大量員工的變動，技術、渠道的交接，勢必會是一個漫長的過程。榮耀 7000 餘員工都會加入到新公司當中，華爲會回購所有員工持有的股權，同時會有一定的補償措施。

高管層面，榮耀 CEO 趙明依然會作爲新公司的領導者，共計八位華爲曾經的高層會隨着此次交易出走。

榮耀在華爲是什麼地位？

榮耀產品線誕生於2011年9月，2013年12月，開始獨立運營，榮耀品牌的誕生正是爲了對標小米的互聯網手機模式，它的出現補足了華爲當時缺失的線上市場。榮耀也不辱使命，在2018年中國手機市場，多數品牌銷量持續下滑，TOP10品牌中僅vivo、榮耀、華爲呈上升態勢，而榮耀超越了小米，位列第三。而在手機以外，榮耀還推出了電視等IoT產品。

由此可見，雖然無法和華爲相比，但榮耀也具有巨大的競爭力和品牌價值。不過，榮耀之所以崛起，與華爲的支持密不可分。榮耀與華爲師出同門，在芯片、算法、操作系統，甚至到通信、材料及終端應用上，都能共享華爲集團的研究成果。

據悉，今年上半年，榮耀已經正式從一個子品牌成爲了一個獨立公司。4月，榮耀終端有限公司成立，註冊資本3億元，法定代表人鄭麗英，餘承東擔任榮耀終端有限公司董事長一職。

那爲什麼華爲要把榮耀賣了？

市場調研機構Canalys分析師賈沫對《中國企業家》記者分析，出售榮耀，讓其脫離華爲體系從而有可能擺脫禁令限制，未必不是一條自救途徑，“至少榮耀這個品牌能保存下去，華爲手機的生產天花板已經被限制住了，與其留在內部等待萎縮，不如及時止損，放手一搏，說不定能讓榮耀存活下去。”

9月15日美國對華爲芯片供應的禁令生效後，臺積電、高通、三星等第三方不再供應芯片給華爲，華爲麒麟系列芯片成爲“絕唱”，美國禁令在未來一段時間內若不緩解，華爲手機整體都將面臨着“無米之炊”的窘境。

這就意味着，只要禁令不解，華爲手機賣一臺少一臺，因此當前對華爲來說，關鍵在於如何去分配未來的生產，以延長生命線並保證品牌聲量。此前《中國企業家》從多位華爲經銷商處瞭解到，華爲原有的龐大銷售體系，將面臨一輪優勝劣汰，保大城市大客戶、放小城市小客戶是華爲的選擇。

手機端的市場策略同樣如此，華爲正在優先保證下一代旗艦Mate 40系列的供貨，中低端機型和榮耀品牌的重要性降低。

“跟華爲手機相比，互聯網手機品牌榮耀更偏性價比，所以無論是聲量還是利潤都更低一些，榮耀留在華爲內部，能分配到的量已經越來越少。但如果榮耀進入新公司，或許將不再受到美國禁令限制，採購芯片等元器件成爲可能，華爲還能拿到一筆相對可觀的資金，要知道，這段時間華爲從行業大規模採購原材料、零部件，還有未來的5G建設潮，都是需要資金儲備的。”賈沫分析。

浦銀國際分析師也認爲，華爲剝離榮耀業務存在一定的合理性。

1）可以緩解明後兩年華爲智能手機業務無“芯”可用的困境；

2）保留部分智能手機的優質業務，讓華爲的基因得以延續；

3）優質的榮耀資產可以爲華爲本體帶來現金補充，可以更好地抵禦外部不確定性，爲華爲其他業務的長期發展提供彈藥。

雖然華爲榮耀是優質的智能手機資產，但是如果被剝離，榮耀仍然需要時間向頭部品牌靠攏和成長。爲更好地規避美商務部針對華爲的禁令，我們認爲榮耀會與華爲做比較徹底的切割，那麼這個過程中榮耀可以繼承多少華爲的研發、銷售渠道、採購和管理層還有待觀察。

另外，榮耀潛在的接盤方如何磨合榮耀、如何保留華爲文化的戰鬥力也值得留意。因此，這個榮耀剝離以及成長的期間也給其他小米、OPPO 和 vivo 搶份額的空間。

此外，根據《每日經濟新聞》，當前情況下，華爲的儲備似乎不足以支撐兩個品牌的旗艦機型出貨，就連華爲上個月發佈的旗艦新機Mate 40系列也面臨供應短缺的問題。同時，記者注意到，今年上半年頻繁發佈新機的榮耀在近幾個月內頗爲低調，並且也並未發佈新款機型。

不容忽視的是，榮耀的市場佔比雖然高，而盈利方面不及華爲高端產品線Mate、P系列，後兩者能帶來更高的品牌溢價與利潤。

上個月初，著名蘋果分析師、天風證券分析師郭明錤便在報告中稱，華爲的應變之策中，最有可能發生情境之一爲華爲出售榮耀手機業務。

郭明錤認爲，華爲出售榮耀手機業務對榮耀品牌、供貨商與中國電子業是多贏局面：“一旦榮耀從華爲獨立，前者採購零部件不受美國禁令限制，也有助榮耀手機業務與供貨商增長；榮耀獨立可最大限度地保有此品牌且有助於中國電子業自主可控發展；榮耀獨立後可發展高端機型。如果榮耀成功獨立，在中高端機型的開發能力及營銷上將會更有優勢。同時，榮耀獨立將對小米產生更大影響——後者市佔率提升將低於市場預期。”

榮耀獨立後將搬到深圳上梅林？

供應商：這邊確有榮耀員工

11月11日下午，界面新聞報道稱，榮耀員工將從華爲坂田總部搬出，並已有部分員工遷入深圳市福田區上梅林新一代產業園4棟，但具體是哪一層尚未可知。