總經理被冒用身份證成立了一家500萬元的公司，而且這家公司還成了新三板企業的前五大供應商……

前副總經理離職時雖然簽訂轉讓股份協議，但數年內都未配合簽署相關文件，致使工商變更遲遲不能完成……

這些故事發生在成都智明達電子股份有限公司（下稱“智明達”）身上，如今它將在11月19日接受科創板審議。

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現金流遠低於淨利潤

據瞭解，智明達主要面向軍工客戶，提供定製化嵌入式計算機模塊和解決方案。公司的產品和解決方案包含數據採集、信號處理、大容量存儲與圖形圖像處理等技術方向。

2017年-2019年以及2020年上半年（下稱“報告期”），智明達的營業收入分別爲1.71億元、2.35億元、2.61億元、1.09億元（半年）。這一時期，智明達前五大客戶佔當期主營業務收入比例分別爲92.72%、94.46%、94.77%和97.63%，客戶集中度較高。

同時，智明達部分前五大客戶還屬於前五大供應商，從身兼兩職的供應商採購所用資金佔採購金額的比例分別爲12.92%、14.7%、19.83%、14.24%。

智明達經營性現金淨流量遠低於其歸母淨利潤。

報告期內，智明達歸母淨利潤分別爲2379.99萬元、6246.79萬元、5946.01萬元、1596.51萬元（半年），合計爲1.62億元。而智明達經營性現金淨流量分別爲371.75萬元、3465.7萬元、2923.47萬元、-5077.53萬元，不但總數比歸母淨利潤少了1.45億元，而且每期都低於歸母淨利潤。

換句話說，智明達報告期內雖然歸母淨利潤高達1.62億元，但經營活動產生的現金淨流入只有1683.4萬元。其主要原因是，智明達應收賬款增長較快。

另外，智明達2020年前三季度經審閱的淨利潤同比增長83.71%，預計2020年全年的淨利潤只同比增長12.95%至26.39%。這可能意味着，智明達2020年第四季度業績同比下滑較多。

對此，智明達董祕對IPO日報表示，目前公司經營情況正常，根據最新披露招股書預計2020年年度業績，2020年第四季度不存在業績下滑。

不過，智明達董祕的回覆可能並不正確。智明達預計2020年全年的淨利潤爲6716萬元至7515萬元，智明達前三季度淨利潤爲4533.71萬元。 以此計算，智明達2020年第四季度淨利潤預計最多爲2981.29萬元。

而智明達2019年淨利潤爲5946.01萬元，其中2019年前三季度爲2467.91萬元， 以此計算智明達2019年第四季度淨利潤應爲3478.1萬元。

明顯可以看出，以智明達現在預計的淨利潤數據來計算，其2020年第四季度淨利潤同比是下滑的。

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前副總經理不配合

從股權結構來看，智明達的實控人爲王勇和張躍，兩人系夫妻關係，合計持有智明達46.94%的股份。

截至11月17日，東方財富顯示，科創板盈利企業市盈率的中位數爲75.05倍。以智明達2019年歸母淨利潤計算，其市值可能爲44.62億元。而智明達最後一次增資時公司的估值只有7億元，考慮稀釋作用後的增值率高達378.07%。

值得一提的是，智明達最後一次增資爲2016年年末，增資引入了新股東儀曉輝。資料顯示，儀曉輝曾任IBM（中國）有限公司渠道總監、聯想集團副總裁、惠普（中國）有限公司總裁等職務。

智明達於上會稿中表示，公司引入儀曉輝入股主要系看重其在大型企業的任職經歷和管理經驗，希望其能在公司治理、戰略規劃的制定等方面提供幫助。儀曉輝除擔任董事會成員外，同時爲公司戰略與發展委員會委員，參與公司的重大事項決策。

但令人意想不到的是，在“大咖”加入後，智明達彼時的副總經理李雲鵬卻在2017年7月選擇離職。智明達給出的理由是“與公司經營理念存在分歧”。

上會稿顯示， 2017年8月，李雲鵬簽字出具《出資處理方案選擇回函》，確認選擇把對成都智爲的出資一次性轉讓給智明達實控人。 成都智爲是智明達的員工持股平臺，李雲鵬通過這個間接持有智明達0.6%的股份。

此後，李雲鵬與智明達還展開了勞動爭議訴訟大戰，訴訟緣由是智明達未按約支付競業限制經濟補償。最終法院於2019年7月判決，智明達向李雲鵬支付競業限制補償金3.5萬元。

智明達公佈科創板申報稿的日期爲2020年6月，但直到2020年9月，李雲鵬才配合簽署相關文件，完成股份的工商變更登記。

除了前副總經理有“故事”，智明達總經理江虎也頗有看點。

從公開資料來看，江虎名下“似乎”有一家重慶虎少成廣告有限公司（下稱“重慶虎少成”）的企業，這家企業2017年7月因未依照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告，而被重慶兩江新區市場監督管理局列入經營異常名錄。

另外，天眼查顯示，在2017年11月重慶兩江新區市場和質量監督管理局的抽查中，重慶虎少成被抽查的結果顯示爲正常。

追蹤痕跡來看，重慶虎少成與新三板掛牌公司申乙文創2017年的交易金額有16.2萬元，且是申乙文創當年的第四大供應商。

從公開資料來看，重慶虎少成註冊資本爲500萬元，成立於2016年12月，江虎爲其法定代表人且擁有80%的股份，另外20%的股份則在譚少成手中，而公司的名稱看起來也像是由兩人名字拼成。

有意思的是，江虎於2019年12月起訴重慶兩江新區市場和質量監督管理局，要求撤銷重慶虎少成登記， 稱自己身份證被他人冒用於註冊成立重慶虎少成，自己“被”成爲了大股東和法人。

智明達董祕回覆IPO日報也表示，“重慶虎少成並非由我司總經理註冊成立的，江虎先生已提起訴訟，截至目前，本案尚未開庭。”

END

記者 鄒煦晨

編輯 王瑩

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